IMF经济学家 2011的4个教训

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【联合晚报╱编译陈澄和/综合报导】
2011.12.22 02:52 pm

国际货币基金(IMF)首席经济学家布兰乍得在IMF的博客上贴文，表示2011年年终的情况远比这一年开始时还糟，他并且归纳出这一年带来的四个主要教训。

布兰乍得说，2011年开始时，世界处于复苏模式，虽然虚弱、不平衡，但至少存有希望。所有的问题似乎都比较容易处理，包括美国的过多房债，欧元区边缘国家的调适，资本涌入新兴市场带来的动荡，以及金融市场的加强规范……，问题虽然一长串，但似乎都在可以掌控的范围内。

但走到这一年的尾声，很多先进国家的复苏已陷于停滞，许多投资人甚至在探讨欧元区崩溃的潜在含意，以及情况可能演变得比2008年更糟的可能性。

布兰乍得说，他从即将结束的2011年得到四点教训：

第一，流动性问题与相随而至的挤兑，不仅影响银行，同样影响政府。如果没有充裕的流动性保证利率维持在合理水平上，危险就一直存在。

第二，不完整或局部性的政策措施，可能会让情况更加恶化。例如，让人充满期待的高峰会议，往往虎头蛇尾，或是敲锣打鼓端出来的计画，根本不足或不可行。

第三，金融投资者对财政整顿与成长，常存有精神分裂般的矛盾反应，时而积极支持，时而负面看待。但一国财政整顿不应是「短跑」，而是一场「马拉松」，慢一点稳一点才能赢得胜利。

第四，认知会塑造成事实，而一旦市场形成某种认知，比如欧元可能解体或意大利构成风险，便很难消除。布兰乍得呼吁各国应团结合作，采取切实措施巩固财政，增加流动性，并落实政策的执行。