Capital Essence 2011/10/25技术前瞻：标普超买压制本轮上攻

源济

　　这是Capital Essence对2011年10月25日(周二)的市场技术分析。

　　我们在昨天的市场前瞻中写到：“标普迅速接近关键上方阻力位时极端超买。虽然超买状态令买家束手，但重要心理位1250点仍将继续产生价格吸引力。这就增加了未来数日标普至少再次上攻的可能性。”不出我们所料，纽约联储主席杜德利不排除QE3的论调和中国制造业PMI上升的利好消息推动标普两个多月来首次突破1250点重要技术位。当日道琼斯工业平均指数上涨105点，收于11914点。标普500上涨15.94点，收于1254点，涨幅1.29%。纳斯达克综合指数上涨62点，收于2699点，涨幅2.35%。被广泛视为市场恐慌情绪最佳衡量指标的CBOE波动率指数(VIX)下降6.58%，收于29.26点。

　　引人注目的是，拥有Nautica、North Face等众多知名品牌的VF公司在公布强劲季度财报并上调财测后放量上涨3.24%，收盘创下历史新高。这对后市无疑是一个看涨信号。事实上正如下图所示，VFC在下跌趋势终结后可站上146美元测试127.2%斐波纳契线。大家知道，自从我们最早在2011年8月8日的“波段交易者公告牌”中做出推荐以来，VFC已上涨23%，而且形态依然不错。

　　下图来自我们的“美国市场ETF交易地图”，其中显示了VFC和标普500指数的近期技术形态。如图所示，绿色价格柱状图表示市场短期趋势看涨，红色表示市场短期趋势看跌，黄色则表示市场短期趋势看平。此外淡蓝色带表示短期交易区间。向上突破这一区间意味着超买(红色色带所示)，向下跌破这一区间意味着超卖(墨绿色带所示)。

图1.1 VF公司(日线图)

　　从VFC两年来的日线图可以看出，该股的涨势是明显的，在上涨的过程中不断创出新高，底部不断抬升。10月的下跌行情(9月大涨行情的消化阶段)成功测试了位于2011年7月高点的支撑。VFC周一的强势突破清除了10月初高点134.61美元的阻力。资金流向指标升至两年高点确认了这一突破。这是看涨的，为测试146美元上方不远处的下一阻力位打开了局面，亦即2010年7月至2011年7月上涨行情的127.2%斐波纳契线。

　　不过买家须知，VFC在近期上涨后已突破短期交易区间进入极端超买领域。因此维持多头头寸、等待至少进行短期回调后再投入更多资金可能是明智之举。127美元是VFC紧邻的支撑所在，收盘跌破这一位置将发出短期调整信号，使位于122.80美元的移动平均线进入视野。在目前关头，只有收盘跌破这一位置才能破坏近期看涨态势。

图1.2 标普500指数(日线图)

　　如上图所示，标普周一攀升测试1250-1260点的强大阻力带，这也是2011年3月、6月构成的区间。资金流向指标仍未触及9月峰值，因此未能确认周一的强势突破。

　　现在指数已经在超买区域运行一段时间了，尽管这在长期上升趋势中十分常见，但进入红色区域的顶部通常意味着短期见顶。因此我们认为标普的上升动能可能受压——短期内肯定如此。

　　8月31日高点1230点是一个重大价格支撑，如果该位置不保，一轮大跌将接踵而至。不过目前看来该支撑是稳固的。阻力位在1260点，持续突破这一位置可触发向1370点的加速攀升，这也是5月份创出的牛市高点。

　　总结：虽然总体技术面仍然看涨，但标普攀升测试上方关键阻力时市场短期超买的事实不支持立即突破。市场向9月高点1230点附近的任何回调都将是买入机会。

　　(本文作者：Michelle Mai)