毫不減色的買進信號

littlevivi

導讀：本周，道氏理論發出了買進的信號，但是由於同時出現的成交量低迷情況，使得這一信號的可信性受到了質疑。MarketWatch專欄作家吉爾戈(Tomi Kilgore)撰文指出，考慮到成交量低迷是因為投資者的懷疑和恐懼心理，而不是因為他們已經吃飽了股票，成交量問題並不足以動搖信號的可信性。
以下即吉爾戈評論文章的全文：

　　如果一個買進信號被觸發，但是卻沒有幾個人在意，那麼這信號是否還算是真的出現了？在今日市場，我們恰恰就有這麼一問，而這一次的問題，答案似乎應該是肯定的。

　　本周早些時候，在同一個交易日當中，道瓊斯工業平均指數上漲到了多年高點，而與此同時，道瓊斯交通運輸業平均指數也形成了類似的突破，由此産生了一個買進信號。著名的

　　道氏理論告訴我們，當道瓊斯工業指數和交通業指數雙雙超越之前的高點——在我們這一次，當然指的就是2月份的水平——市場的首要上漲趨勢便得到了確認。

　　只是，這一次的情況絶非完璧無瑕。道氏理論還有一個基本的元素是在於成交量，成交量體現了交易者的參與度，體現了他們對首要趨勢的認可程度。盡管相對於價位指標的變化

　　，成交量被認為是一個次要的因素，但是無可置疑的事實是，在本周一，紐約證交所的成交量創下了今年的新低，因此如果有人拿這來質疑所謂買進信號，也不能說是全無道理的

　　。

　　不過，在早早斷言低成交量可以抵消買進信號之前，我們最好還是先了解一下成交量為何會如此之低，這顯然有助於我們更好地研究其影響。

　　LPL Financial首席市場策略是柯蘭托普(Jeffrey Kleintop)對此的解釋是：“對於那些動作更為頻繁的交易者而言，現在的確存在着更有吸引力的市場”，比如大宗商品。一支

　　ETF的表現就足夠說明問題——PowerShares DB Commodity Index(DBC)今年迄今為止上漲了13%，而標準普爾500指數同期的漲幅只有6.2%。

　　當然，除開這些交易者之外，股市還有衆多潛在的參與者，比如散戶投資者和其他的長期買進持有型投資者，只是這些人面對着十年之內兩度崩盤的現實，現在依舊是滿腹狐疑。“現在仍然有不少人覺得市場實在是太過凶險。”Hinsdale Associates投資主管菲茨帕特裡克(Andrew Fitzpatrick)解釋道，“傷一次不要緊，可是連傷兩次，那就是另外一回事了。”

　　此外，在基本面領域，也有很多不利因素，讓投資者不能不保持謹慎，比如猛烈上漲的油價，日本的核危機，歐洲的債務問題等，更不必說，聯儲在今年6月底就要結束其當前這一輪的貨幣刺激計劃，而屆時會發生怎樣的事情，也是個巨大的變數。

本質上說來，市場上的成交量如此之低，正是恐懼和懷疑情緒的結果，而不是因為看漲者已經將全部現金兌換成了股票。從這個角度來理解問題，我們就會明白，缺乏參與不應該被當作抹殺今日道氏理論買進信號的理由。

　　如果在牛市於2009年3月起步之後，以及於2010年7月再起之後，成交量都是穩步增加的，那麼，它在當前的萎縮就該理解為一種警告，可是現實顯然並非如此。“如果投資者都已經投入市場，而成交量低迷，就是件值得擔心的事情。”柯蘭托普解釋道，可是眼前的現實是“大量的現金都在作壁上觀”，並非前面那種假定。

當然，這樣的解釋並不是說，如果成交量近期內開始攀升，就將對股市産生消極影響，這樣的解釋只是告訴我們，在當前的環境中，低成交量並不是值得我們多麼擔心的事情。正如菲茨帕特裡克所說的：“有些時候，沒有行動就是最好的行動

永恒罗马

lite1067

littlevivi 发表于 2011-4-7 22:56
導讀：本周，道氏理論發出了買進的信號，但是由於同時出現的成交量低迷情況，使得這一信號的可信性受到了質 ...

all in!
all in calls!!
all in calls with margins!!!

fortune1212