Lex专栏：没乔布斯不行？

卜丁

没人想刺探史蒂夫•乔布斯(Steve Jobs)的健康状况，而且人人都希望他安好。但现实中不太方便的一点是，上市公司的首席执行官们，在健康方面是没有多少隐私权可言的。苹果(Apple)市值高达3200亿美元，但这不是重点。重点是苹果属于股东们所有，而乔布斯是为股东们工作。因此，当乔布斯突然要休假时，他们不应该只是得到一封短短的电子邮件。邮件只有六句话，没有给出有关这次休假的细节，发出时间是在一个法定假日，而次日苹果将发布全年业绩。因此，乔布斯这次休假势必引起人们的极大担忧——这次休假是无限期的，不像2009年的那次，当时他说明了重返日期。

投资者应该怎么做？从根本上来说，这取决于他们是否坚持“巨人论”，即苹果或其他类似公司存在乔布斯这样的“巨人”。一个人——不管他多有创见——真的能继续诠释一家拥有近30年上市历史、经历过行业中和整体经济里的风风雨雨、由成千上万相互关联的个体和工作流程组成的公司吗？

大多数苹果股东显然认为答案是肯定的。周一在德国市场上，苹果股价大跌7%。而对于那些对狂热崇拜乔布斯现象不以为然的人士而言，股价疲软正好是买进良机。按2011年预期盈利计算，苹果目前的市盈率为18倍，可以说和泡沫扯不上边。苹果的发展势头依然强劲，经营利润率在30%以上，备受其他手机及PC厂商艳羡。

乔布斯对苹果究竟有多重要，目前还不得而知。但一直以来，苹果董事会对“他就是公司”的这种公众认知放任自流，造就了一个怪兽。没错，每当这个一袭黑衣的男人展示一款最新的呱呱叫的设备时，每个人都显得很聪明——并且腰包越来越鼓。但愿这一天不要马上到来，但总有一天他会干不动。对于那些在人们眼里完全依托于一个人——即使这是真实情况——的公司来说，这件事不啻一记警钟。

译者/杨远