美股评论：高盛2011年十大金股推荐

源济

　　导言：华尔街投行高盛(Goldman Sachs)日前更新美股“强力买入名单”(Conviction Buy List)，推荐今年上涨潜力最大的10支股票，投资者不可不察。10支金股按潜在回报率高低排列如下：

　　1. 星巴克(Starbucks)(SBUX)

　　高盛推荐的餐饮行业金股。这家投行认为，餐饮业“今后25年供需两旺”。

　　在经历金融危机期间的关店潮后，美国餐馆数量降至1986年的水平。据高盛透露，星巴克挟其大举扩张和营收稳定增长之势，2011年的回报率能达到36%。华尔街预计星巴克2011年同店销售增幅可达7%-8%，高盛认为这样的估计过低。星巴克在新兴市场的扩张将令其更上层楼，促进2011年销售的增长。

　　2. 苹果(Apple)(AAPL)

　　消费电子行业金股。这支股票2010年的回报率为53%，成为大型科技股中的头号金股。对于2011年的走势，分析师们一致看涨。53名跟踪苹果的分析师中48名推荐买入，其余5名推荐持有。没有谁推荐卖出。投行Piper Jaffray给出438美元的最高目标价，意味着涨幅可达36%。高盛的观点与部分分析师相左，认为其毛利率已触底，近期可能回升。高盛给出的目标价为430美元，相当于2011年预期每股收益21.46美元的20倍。

　　3. Phillips-Van Heusen(PVH)

　　PVH是一家服装制造商，产品包括正装衬衣、领带、鞋等，旗下品牌有Calvin Klein、Izod和Tommy Hilfiger。

　　高盛认为，该公司将受益于通胀环境，预计2011年该公司将产生1500万美元的成本协同效益，其原因在于市场开支方面的费用杠杆作用，以及扩大在梅西百货(Macy)销售规模与销售种类所带来的供货收益。

　　高盛对这支股票的估值为85美元，预计涨幅34%。大约73%的研究人员将其评为“买入”。

　　4. 孩之宝(Hasbro)(HAS)

　　这是一家玩具制造商。公司新推出的The Hub儿童有线电视频道收视率正在节节攀升，目前全天收视率为3.4万。The Hub不仅可以使公司广告收入增加，还为孩之宝玩具和游戏提供了营销平台。自2007年以来，孩之宝销售额与净收益分别年增3.9%和11%，同期股价年涨幅为23%。孩之宝预期市盈率为15倍，在同行中属中等水平。高盛所定目标价得到投行Sterne Agee & Leach的认同，该股12个月涨幅预计可达30%。

　　5. Precision Castparts(PCP)

　　Precision为航空公司和工业公司制造金属部件与铸件、锻件和紧固件。Precision有相当高的固定成本，因此增加产量可显著提高利润率。该公司第二财季销售涨幅超出高盛3.5%的预测值。高盛预计这支股票今后12个月将上涨28%至128美元。从每股现金流来看，Precision对航空业金属器件制造商同行有93%的溢价。不过，对Precision作出评级的分析师中75%将其评为“买入”。

　　6. 黑石(Blackstone)( BX)

　　黑石是一家“公开上市合伙”(PTP)的另类投资公司，在私募股权、房地产与对冲基金等领域投资大约1040亿美元。

　　黑石还有一个提供公司并购、重组支持的顾问部门。高盛预计，黑石的几支基金2011年将超过所谓的“高水位线”(high-water mark)，从而重新收取表现费(performance fee)。高盛认为黑石的基金可再吸引70亿美元的资金。这支股票的预期市盈率为9.8倍。

　　7. Sapient(SAPE)

　　Sapient是一家向公司与政府机构提供咨询、分析服务的服务公司。该公司在印度设有技术外包中心。高盛预计这支股票的目标价为15.50美元，未来12个月回报率因此可达27%。该股2010年回报率为47%，2007年至今年增11%，同期销售额与净收益年均涨幅分别为16%和171%。该股预期市盈率24倍，相对本行业溢价32%。Sapient净流动性(现金总额减去债务)有1.87亿美元。

　　8. Chicago Bridge & Iron(CBI)

　　这是一家以承建油气公司基础设施项目为主业的工程建筑公司。在高盛看来，这是一支带杠杆的石油概念股。原油(88.66,-0.72,-0.81%)价格目前突破每桶90美元，原油需求正随着全球经济的复苏不断上涨。CBI工程建筑订单在上升，高盛预计投资者将给予CBI同行业股票更高的市盈率，而CBI上涨潜力最大。该股预期市盈率14倍，现金流倍数15倍，相比同行分别溢价34%和35%。

　　9. Crown Castle(CCI)

　　它是一家无线通讯高塔设备商、运营与租赁商。该公司最近修订了与无线通讯内容服务商的租赁协议，预计2011年营收将因此增加。考虑到该公司向来超越租赁营收财测，高盛看好其成长前景，预计2011年租赁营收将超出其管理层财测最高值2个百分点，每股盈利77美分。结合自由现金流与贴现现金流来看，该股目标价为64美元，全年涨幅因此可达24%。

　　10. Digital Realty Trust(DLR)

　　Digital Realty是一家数据中心房地产投资信托公司(REIT)。因行业需求大增，高盛在去年12月份首次将这支股票列入“前景看好”阵营。它预计今后数年数据中心REIT将是房地产股中利润增长最高的股票。高盛将Digital Realty推荐为金股乃因其最近表现不力，后市有上涨潜能。Digital Realty第三财季盈利低于预期0.8个百分点，股价回调了4.7%。虽然如此，华尔街65%的分析师将其评为“买入”。(楚墨)

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