占豪12.17午评：缩量调整 午后至下周初是方向选择节点

源济

今天是本月期指交割日，由于当月合约对现货还有十来个点的升水，所以早盘期指开盘即高开低走，最终把这十来点的升水打掉，基本上与现货持平。所以，要说股指期货对现货市场没影响那是瞎说，期货市场是现货市场的杠杆，虽然正常情况下最终无法决定大势，但其对大势的影响是客观存在的，而且这种影响不断成为大机构套利的工具。

    楼市看来不来一个更大的调控压力是不甘心的。没办法，一些热钱、中产以上的人仍然房地产作为投机对象，所以房价在这个时候仍然有上涨的欲望。预计，2011年新的调控政策将会出台，而且多半是房产税，根据之前高层的表态，房产税打击的对象一定是投机炒房者。而随着最终物价水平的提高，一旦欧美有一家进入加息周期，中国必然进入加息周期，再加上保障房建设的规模越来越大，到时候对于房地产行业那将是多重压力，房地产行业在十二五期间将是一个洗牌的周期，很多中小房地产公司要被淘汰。那些大房地产公司，包括央企都只保留主业为房地产的企业，大部分央企会逐渐撤离，然后还有一些大的个人房地产商估计都会在这个时候储备好现金，到那时大鱼吃小鱼的游戏将开始。

    关于加息，央行行长表态两难，但包括商业银行在内以及其它机构都在鼓动加息，国有商业银行的董事长都在鼓动加息，可想而知这加息预期是多么强烈。所以，从大局考虑，用降息来对冲这种压力是最好的办法，因为这次加息预期全部是那次突然加息带来的。上半年由于提高存款准备金，加息预期很强。后来，由于6、7月加息窗口过去，之后就几个月都没有什么加息的预期，正是10月份的突然加息，掀起了整个市场对央行采取加息的预期。那么，打掉这个预期怎么做？就是通过将那突如其来的0.25个百分点的加息再降下去，这个加息预期就会销声匿迹。

    早盘，两市继续期指的压力下继续走缩量调整态势，沪市整个上午成交也就五百亿多一点。这种格局，短线的下蹲动作基本完成，要的是起跳的力度和成交量。早盘市场由于期指因素压根没有准备起跳的迹象，午后继续关注。从时间节点上说，周五至下周初是起跳的时间节点，而技术上股指今天收缩量小阴线、十字线或探底锤头线都属于不错的技术状态。周线上收成一根放量的小阳线，上方留有一点影线，都是不错的技术状态。不过，投资者真的要注意的是起跳的力度和成交量，如果冲击2950点仍然无量、无力度，那么短线就得注意风险，同时是要考虑降低仓位。

    消息面，现在需要等明年信贷额度的落地；技术面等待下蹲后起跳的力度和量能。需要密切关注的板块有资源板块、金融板块特别是券商板块，这是对大势最可能产生巨大影响的板块。至于其它板块，新经济、区域经济等有预期概念的股票注意板块个股的调整节奏和前支撑位置。

    操作上，策略不变。