Capital Essence 2010/12/13 技术前瞻：标普或在1300点附近中期见顶

源济

这是Capital Essence对2010年12月13日(周一)的市场技术分析。

　　美国股市上周五早盘多数时间走势无力，升幅非常有限，因为10月贸易赤字超过预期、中国央行再次上调存款准备金率50个基点的利空消息抵消了消费者信心指数半年来最高读数的利好。不过，在通用电气(GE)宣布上调股息的利好消息后，多头找到了一些动能。尾盘的上攻带动标普再创两年新高，纳指收盘实现三年新高，但道琼斯平均工业指数在11月高点处遭遇阻力。总的说来，上周大盘表现强劲，周涨幅1.3%，一周五个交易日中各大股指有四天都是上涨行情。

　　上周的走势其实确认了我们在过去几周重复多次的“近期区间振荡偏看涨” 观点，当时我们认为：“从我们的‘交易地图’来看，目前的市场气候特点为横向交易区间偏看涨。短期动能指标已从中立区域反转向上，进一步上探可期。”

　　引人注目的是，Helen of Troy Ltd(HELE)继上周四大涨16.6%后，第二天又以日均水平两倍的交易量上涨3.7%收于28.46美元——与2010年4月创下的52周高点28.98美元近在咫尺。从技术角度分析，这对后市无疑是一个看涨信号。其实正如下图所示，在下跌趋势终结后，HELE可站上34美元并测试6年高点。大家知道，自从我们最早在2010年2月11日的“波段交易者公告牌”中做出推荐以来，HELE涨幅已超过25%，而且形态依然不错。

图1.1 Helen of Troy Ltd(日线图)

　　如图所示，HELE上周五的涨势确认了近期对4月份以来下降趋势线阻力位的突破，表明该股已转入一轮升势。HELE的资金流向指标在零线上方走高，也支持看涨判断。如今最重要的是关注HELE对29.26美元的测试。这是一个重大价格阻力位，与2007年7月的高点重合。持续站上这一位置可使HELE迅速攀升至34.40美元附近的下一阻力位，这也是2005年1月初的高点。紧邻的支撑位在上图白线所示的移动平均趋势线，目前位于25.42美元附近。虽然眼下不太可能，但收盘跌破这一位置将宣布看涨信号无效，并为测试12月低点22.51美元做铺垫。

　　下图来自我们的“美国市场ETF交易地图”，显示了标普500指数近期的技术形态。如图所示，绿色价格柱状图表示市场短期趋势看涨，红色表示市场短期趋势看跌，黄色则表示市场短期趋势看平。

图1.2 标普500指数(日线图)

　　上周五行情的关键技术进展是明显突破1235点的一周高点。这是看涨的，为上看1260-1300点的区间(2008年初春低点与2008年9月高点之间)做好了铺垫。

　　不过多头应当心，不但动能指标正在向超买领域挺进，而且近期的上攻未见更大的市场宽度与之配合。如图所示，虽然价格已达到26月来的最高水平，但资金流向指标仍低于11月峰值。这种情况不支持长期的持续上涨。这意味着虽然标普今后数日继续攀升是可能的，但随着指数接近1300点的重要心理关口，突破1260点后动能很可能随之消退。

　　紧邻的支撑位在1219点的上周低点。收盘跌破这一位置将看跌，同时9月上升通道下沿的1200点将成为下探目标。

　　总结：标普500指数仍处于继续上升的通道。虽然总体价格形态仍支持看涨判断，但超买动能状态与资金流向指标的负面背离均显示趋势接近尾声。这就增加了标普在1300点附近中期见顶的概率。

　　(本文作者：Michelle Mai)

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