【股市新闻汇编】2010-09-20: 两大利好或引发红色星期一

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上周末A股市场出现了先扬后抑的走势,上证指数更是击穿了2600点支撑,似乎表明短线A股市场将面临较大的调整压力。但盘面显示,市场的做空能量并不充沛。而且,周末消息面也渐趋回暖,短线A股市场仍有活跃的可能性。

　　两大利好浮现

　　从周末消息面来看,两大市场利好有形成的可能性。一是人民币升值力度提升。据媒体报道称,美国财长盖特纳16日在国会作证时表达了对人民币汇率问题的关切,他强调将通过双边和多边渠道敦促中国政府允许人民币迅速、有意义和持续地升值。在此背景下,上周五人民币对美元中间价为6.7172元,较上日微升9个基点,连续6日刷新汇改以来新高。自上周四以来,人民币对美元中间价已经连续7日上涨,涨幅累计高达735个基点。人民币升值一直是A股市场活跃的源泉之一,所以,人民币升值的提速无疑会赋予多头更充足的做多底气。

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　　二是调控政策趋于缓和的乐观预期。虽然近期房地产市场持续回暖,但由于房地产行业涉及面广,因此,在保经济增长为主基调的大背景下,房地产调控预期渐趋宽松。不仅体现在媒体关于央行进一步延续适度宽松货币政策的报道上,还体现在权威人士关于房地产调控政策的表述中,如中国银监会副主席蒋定之9月17日表示,银监会暂时不会出台新的房地产市场调控措施,并将继续对目前的房贷策进行跟踪和管理。言下之意就是房地产调控政策暂时不会有新的措施出台。在此背景下,房地产股有进一步活跃的可能性,这就给多头带来更强的做多底气。

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　　新热点或成做多先锋

　　当然,也有观点认为,由于小盘股降温,市场目前缺乏明显的做多先锋。大盘虽有做多潜能,但却缺乏做多品种,所以,大盘难有作为。

　　不过,从近期盘面来看,市场资金流向出现了新的积极变化,这主要体现在两点,一是传统绩优股纷纷再度抬起倔强的牛头,比如张裕A、云南白药(000538,股吧)、东阿阿胶(000423,股吧)等品种,它们在近期均相继创出了历史新高,从一个侧面说明市场短线仍有一定的做多潜能。更主要的是表明市场已将目光重新转回业绩与成长兼具的品种上。也就是说,市场资金流向标准不再区分小盘还是大盘,而是关注业绩与成长,这将有利于市场形成新的做多攻击点。

　　二是三季度业绩浪渐渐显现,汽配股在上周末的表现就是例证。如双环传动(002472,股吧)等三季度业绩预喜股,走势明显相对强硬。与此同时,三季度产品价格大幅上涨的个股,上周也有相对强硬的走势,如多晶硅业绩弹性最强的乐山电力(600644,股吧)等个股反复活跃,而投资多晶硅的银星能源(000862,股吧)等个股也有不俗表现。这也就说明多头开始关注个股三季度业绩,这也有利于市场形成新的做多主线,进而推动大盘震荡盘升。

　　正由于此,目前A股市场短线形成了一定的乐观做多氛围,而且外围市场也再度企稳,市场又有形成新的做多先锋的可能,由此来看,大盘短线涨升的可能性不小,故不排除上证指数在本周一形成红色星期一的可能。

　　关注两类个股

　　在操作中,建议投资者继续跟踪强势股。就目前来看,主要关注两类个股:一是人民币升值受益与三季度业绩增长的品种,主要是航空运输股等,其业绩弹性强,符合短线资金流向,可积极跟踪。二是下游需求旺盛以及三季度业绩较佳的个股,多晶硅产业相关个股、汽配股等就是如此。

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本周股市三大猜想及应对策略

　　猜想一：资金流出权重股？

　　实现概率：70%

　　具体理由：上周沪深股市出现大幅下跌，沪指周跌幅为2.42%，深成指周跌幅为2.80%。市场的走低多因传闻所致，上周三传央行将不对称加息，上周四再传商业银行资本充足率将上限提至15%，导致市场各路资金纷纷做空，沪指一跌再跌形成四连阴。

　　从资金流向来看，上周仅有教育传媒、计算机、供水供气等三个板块呈现资金净流入，银行、煤炭石油、化工化纤、医药、房地产等板块资金净流出位居前列。统计局公布8月CPI同比上涨3.5%，创近期新高，外加十一黄金周和中秋将至，上周通胀消费类个股表现较为活跃，成为部分资金的避风港。

　　不过，银行利空未完全消散，尤其是管理层对于加息传闻不予置评的态度给了市场很大的遐想空间，银行股破位后再度调整，农业银行(601288)(601288)最低见到2.57元低位，拖累指数下跌。

　　本周，两市共有35.16亿股合计455亿元市值的限售股将解禁上市，解禁市值较上周环比大增283%。其中，北京银行(601169,股吧)(601199)解禁数量和市值最大，分别达到22.72亿股和271.96亿元，占总解禁量的64.6%和59.7%，预期解禁压力较大。

　　应对策略：股指近期延续跌势，盘中反弹也显得力不从心，临近长假，机构无心恋战，投资者不宜贸然抄底。

　　猜想二：节前难有起色？

　　实现概率：90%

　　具体理由：上周沪深股市在诸多利空传闻的影响下，出现一阳四阴、向下突破的走势。申银万国分析师钱启敏认为，从目前来看，从本周起连续三周都不是完整交易周，虽然无法从周涨跌来判断行情，但从趋势上看，短期趋势转弱、震荡探底，进而考验2500点支撑将会是大概率事件。

　　首先，上周大盘破位下跌，表面上是受到不对称加息、提高银行资本充足率等利空传闻影响，但这些传闻在未兑现或被澄清后，大盘并没有出现有力回升，说明本质上行情就有内在调整的要求，传闻只是一个导火索而已。其次，从热点上看，虽然题材股仍在孜孜不倦地寻找亮点，但个股活跃度已经明显下降，热点持续周期缩短。第三，从技术上看，由于目前指数离密集成交区距离过近，因此向下还需要拓展空间。从浪型看，头肩底预期破灭，目前处于5浪反弹结束后新3浪调整的开始，结束调整尚需较长时间。

　　显然，由于未来三周都不是完整的交易周，分别只有2个、4个和1个交易日，因此受节日情结和机构投入的心思看，较日常时间会有所懈怠和下降，尤其在调整阶段的做多激情不高，因此后市大盘且战且退的可能性很大。

　　应对策略：在市场转弱时投资者宜以观望为主，严格控制仓位，逢高减持前期涨幅较大的个股，节前落袋为安方为上策。

　　猜想三：大消费继续走牛？

　　实现概率：60%

　　具体理由：在通胀预期增强及双节长假来临的情况下，大消费板块一直是市场关注的焦点。

　　两节将至前夕，白酒的提价风再次扑面而至，在超市，飞天茅台酒的价格已经逼近千元大关，五粮液(000858,股吧)52度的价格也接近800元。资料显示，从今年7月开始，白酒提价的趋势就呈现星火燎原的态势，不仅高端白酒频频提价，一些二线品牌的白酒价格也水涨船高，沱牌曲酒(600702,股吧)(600702)、金种子酒(600199,股吧)(600199)、古井贡酒(000596,股吧)(000596)的零售价格比起上半年分别有了10%-20%不等的涨幅。

　　爱建证券分析师吴正武表示，目前“淮酒”被市场所看好，上市公司有洋河股份(002304,股吧)(002034)、古井贡酒和金种子酒。洋河股份和古井贡酒的部分高档品种，与贵州茅台(600519,股吧)(600519)、五粮液(000858)、泸州老窖(000568,股吧)(000568)等一线白酒差距不大。一线白酒大幅度提价以后，拉开了与“淮酒”的价格差距，也扩大了未来“淮酒”提价的空间。

　　另外，海参的价格也从去年的3000元~4000元/斤涨到了现在的6000元/斤，价格几近翻番。对于渔业类公司，申银万国农林牧渔行业研究员赵金厚认为，每年秋季都是海参捕捞旺季，看好目前销量最好、三季度业绩预增100%~150%的獐子岛(002069,股吧)(002069)，海参精养池和海蜇围堰项目将于明年后见效的好当家(600467,股吧)(600467)，以及海珍品养殖商东方海洋(002086,股吧)(002086)等。

　　应对策略：中小盘优质股经过阶段技术性调整后，仍有望成为结构性行情的领涨品种，投资者对有通胀预期收益的个股可趁回调买进。

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无一券商看好本周市场

　　上周上证综指失守2600点大关。本周无一券商看多,六成看平、四成看空。

　　国开证券:看平。本周仅有两个交易日,节日情结将使市场交投更加清淡,预计大盘短期不会出现大幅波动。

　　光大证券(601788,股吧):看平。上周A股市场呈现调整走势。随着长假的临近有资金退出市场,总体看,市场短期将维持弱势震荡走势。

　　华安证券:看平。上周市场高开低走,表现出一定程度的恐慌,加之农业银行(601288)破位下跌,对市场人气造成较大的打击,全周上证综指跌幅达到2.42%。

　　银河证券:看平。在连续五次冲击2700点未果后,市场选择向下寻求支撑。随着重心的逐步下移,股指将摆脱目前较为尴尬的处境,在震荡中寻求新的平衡。

　　日信证券:看平。经济下滑风险舒缓后,来自政策调控的不确定性成为当前市场最大困惑,预计长假前市场可能继续震荡整理状态。

　　财通证券:看平。迄今为止,上证综指已五次折戟2700点,但上证综指在60日均线仍有较强支撑,如击破60日均线将会在2500点上方构筑短期空头陷阱。

　　西南证券(600369,股吧):看空。上周后半周出现连续大幅下滑。中秋假期和“十一”长假临近,假日效应也使得市场交投开始处于清淡状态。

　　申银万国:看空。上周沪深股市出现一阳四阴、向下突破的走势。目前来看,本周起连续三周都不是完整交易周,从趋势上看,考验2500点支撑将会是大概率事件。

　　新时代证券:看空。大盘后市还有一定的下探空间,市场将进入弱市探底之中。本周有可能出现超跌反弹行情,但也只是弱市反弹,提供了逢高减磅的机会。

　　太平洋(601099,股吧)证券:看空。上证综指上周五收盘跌破2600点关口,本周只有两个交易日,建议投资者严格控制仓位,逢高减持前期涨幅较大的个股。

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消息人士透露：五大国有银行拨备率超过2.5%

　　消息人士日前透露，目前五大国有商业银行拨备率指标（拨备/总贷款余额）全部超过2.5%。如果按此要求，部分股份制银行未来存在较大拨备计提压力。

　　银监会副主席蒋定之日前表示，目前商业银行拨备率大概在2.4%左右，“从银行监管角度来看，拨备率还是比较好的。”

　　消息人士透露，国际金融危机之后，各国都在加强对商业银行的监管力度。虽然监管部门有意在2011年将商业银行拨备率指标提高至2.5%，但还需和财政部及银行进行沟通，在充分考虑到中国银行业实际情况后，再确定拨备率这一监管指标的具体数值。

　　半年报数据显示，截至6月末，工行(601398,股吧)、农行(601288)、中行(601988,股吧)、建行和交行的拨备占总贷款比率分别为2.39%、3.15%、2.26%、2.49%、1.97%，仅农行高于2.5%。中小型上市银行中，除华夏银行(600015,股吧)和南京银行(601009,股吧)该比例为2.49%、2.15%外，其他银行均低于2%，兴业银行(601166,股吧)仅为1.37%。

　　经过两个多月后，工、农、中、建、交五大国有商业银行已经将拨备率提高至2.5%以上。分析师表示，对股份制银行来说，如果要求在年底前将拨备率提高至2.5%及以上，那么今年净利润的五成可能就此被吞噬掉。所以，对中小商业银行的影响程度，要看实行该指标的过渡期到底多长。

　　有业内人士建议，监管机构应该实行差异化监管，目前股份制银行不良率较低，虽然整体拨备覆盖率较高，但拨备整体计提规模并不大，如果拨备率指标采取“一刀切”，可能会加重部分信贷质量控制好的银行的计提负担，对资产质量好的银行有失公允。

　　监管机构打算推行拨备率指标，自然有其考虑。消息人士透露，根据国际经验，贷款不良率控制在3%以下，反映出商业银行良好的信贷质量和风险把控能力。现在我国银行业贷款不良率为1.3%，部分股份制银行的不良率更是在1%以下。但接近监管机构的人士指出，银行对贷款五级分类存在一定主观判断，即将贷款划分为五级中的哪一级，商业银行存在调节空间，监管机构担心商业银行极低的不良率存在“水分”。

　　半年报数据显示，截至6月末，商业银行关注类贷款环比激增近500亿元，如果贷款从关注类向下迁徙，那么将计入不良贷款，商业银行拨备整体规模将大大提高。

　　分析人士指出，虽然监管机构要求商业银行拨备覆盖率达到150％，但拨备是按照贷款的不同归类来分类计提，如果银行内部调节贷款分类，可能会导致拨备不能完全覆盖贷款的风险暴露。监管机构设计拨备率这一指标，就是要求银行根据贷款余额的绝对变化来提足拨备，“如果商业银行贷款投放较快，银行就必须计提足够的拨备来作必要的风险缓释。”

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中国银行业：10倍PE并不低

　　中国银行业是一个利润能实现两位数增长的行业,目前平均市盈率只有10倍,平均市净率为2倍,但是,它的市场表现却长期滞涨、受人冷落。

　　如果你相信“市场有效”,那么该现象背后就一定有原因。并且,在未来存在加息预期、市场估值低于历史平均的情况下,这个疑惑会更加明显。

　　我们认为,国内上市银行的价值看似低估实则未必。现在市场给银行10倍PE的理由在于:银行市场化的进程不可避免,在这个过程中它们盈利能力将会面临急速下滑。

　　而与海外商业银行的对比表明,我国A股上市银行的股价也并没有被低估,反而是存在一定程度的高估。

　　暴利的银行

　　这是一个能够产生暴利的行业,主要来源是制度性的存贷息差。

　　目前,我国商业银行的一年期存款基准利率是2.25%,最新公布的8月CPI达到3.5%。也就是说,如果全年保持这一CPI水平,储户在银行存100元钱,一年后将会贬值1.25元。

　　然而,除非不选择存款而转向投资,储户并没有其他选择。因为,我国所有的商业银行,都执行相同的存款基准利率。

　　贷款方面,目前,我国商业银行一年期贷款基准利率达到5.31%,比同期限存款基准利率高出3.06个百分点,这构成了银行的制度性利差。

　　如果当前从银行贷款看,无论是哪家商业银行,贷款利率的差距只是在基准贷款利率的基础上有10%的上下浮动,尽管优质客户可以享受到下浮10%的贷款利率优惠,但总体而言,这种差异并不明显。

　　对于储户,银行让对方承受实际存款利息亏损;对于贷款客户,银行让对方让出超过5%的投资回报率。前者,银行享受了低成本,后者,银行享受了高收益。

　　作为我国最大的商业银行,工商银行2009年的净资产为3094亿元,净利润1286亿元。这意味着,工商银行的净资产仅为中国石油的三分之一,但是净利润却超过中国石油25%。中国石油股东投资回报率为11.4%,工商银行却高达41.6%。而员工人数,中国石油2009年末在岗员工达到54万人,工商银行只有39万人。

　　城市商业银行的情况同样如此。南京银行(601009,股吧)2009年净利润15.4亿元,在江苏省所有上市公司中排名第五,然而,该公司员工只有2521人,是该省利润额最高10家上市公司中员工数最少的。

　　宁波银行(002142,股吧)2009年净利润14.6亿元,在浙江省排名第二,仅低于雅戈尔(600177,股吧)。虽然宁波银行的净利润只有雅戈尔的45%,但员工数却是雅戈尔的约1/14。雅戈尔2009年末的在岗员工总数达到47109人,宁波银行不过3412人。

　　不仅如此,与海外银行相比,我国商业银行的利润率水平明显高出一截。

　　以总部管理处位于香港、欧洲最大商业银行汇丰控股为例,该行2009年的收入净利率只有7.4%,净资产收益率更是只有4.3%。而我国最大的商业银行,工商银行2009年的收入净利率达到22%,净资产收益率则达到12.4%。这还不算盈利能力“突出”,因为16家上市银行上述两项指标的平均值分别高达36.5%和17.7%。

　　这其中,北京银行(601169,股吧)的收入净利率达到惊人的47.4%,而在净资产收益率方面,深发展达到24.6%。

　　八成收入靠息差

　　在全球金融机构中,中国的商业银行最依赖存贷款息差收入。

　　根据《投资者报》研究部统计,2010上半年,16家上市银行的中间业务占比达到18%,较2009年提高了近两个百分点。

　　可是,息差收入仍然贡献了上市银行绝大多数盈利。自2007年以来,尽管15家上市银行平均息差收入占比由87.6%逐年下降,但到2010上半年,依然高达79%。

　　华夏银行(600015,股吧)和北京银行对息差收入的依赖最为严重,两家银行的息差收入占比排在16家上市银行前两位,都超过了9成,分别达到91.8%和91.2%。相应地,这两家银行的中间业务较差,上半年,它们的中间业务收入占比分别只有6.9%和6.4%,是16家上市银行中最差的两家 。

　　相对而言,建设银行和中国银行中间业务发展的速度相对较快,到2010上半年,建设银行的中间业务占比达到22%,是16家上市银行中最高的,而利息净收入的比重为76.8%。另外,中国银行的息差收入占比为69.1%,中间业务占比也达到21.3%。

　　实际上,在市场化运作的海外银行中,息差业务占比要远远低于我国银行。根据全球银行与金融机构分析库bankscope的统计,欧美甚至东盟地区的商业银行,息差业务占比一般只有50%~60%左右,而中间业务则都在20%以上。

　　以汇丰控股为例,该行2009年的雇员总数也达到了30万人,遍及全球88个国家和地区的8000个办事处。2009年该行实现营业收入786.31亿美元,但其中,息差收入仅有407.3亿元,占比为52%,远远低于A股上市银行。

　　另外,汇丰控股的收入构成中,中间业务收入达到176.64亿元,占比达到22.5%,超过任何一家A股上市银行;还有投资收益98.63亿元,已赚保费净额104.7亿元等等。

　　海外银行多数如此,尽管息差收入仍为占比最大的营业收入来源,但依赖程度明显低于我国的商业银行。

　　未来盈利会受冲击

　　目前,我国存贷款利率水平由政府决定,并非市场供求因素形成,这便是银行利润来源的最大保障。

　　但是,这个天然的保障在未来肯定会受到冲击,而且会影响到银行的盈利状况。因为,利率管制存在很多弊端,而利率市场化,也是我国商业银行的必经之路。

　　存款利率水平低于CPI,导致了储蓄的实际负利率。如果实现存款利率市场化,管理能力优秀的银行可以提高存款利率来吸引储蓄。

　　不能通过利率差别来区别风险不同的贷款人,高风险贷款缺乏高收益补偿,银行处于风险收益不对称状态。当拥有贷款组合的银行征收的利息长期过低时,就会丧失其资本金,表现形式就是银行不良贷款的增加和资本充足率的下降。

　　由于利率管制,商业银行不能进行风险定价,在降低不良贷款的压力下,将会使贷款过分集中地投放到垄断行业的所谓“优质客户”之中,使得我国本就突出的中小企业融资难的问题更为突出。过分集中的贷款投放,造成了社会资本的浪费,阻碍了资金的合理化配置和经济结构的调整,也不能很好地起到防范风险的作用。

　　总体而言,利率管制制约了金融市场的公平竞争和投资者对金融工具的市场化选择,严重妨碍了社会资本的合理化配置。而反映市场供求关系的存贷款利率,可以有效激发整个社会的储蓄和投资热情,促进宏观经济健康增长。

　　对于商业银行来说,市场化原本依靠行政垄断形成的高额息差收入将消失,取而代之的是,由于竞争而使得存款利率上升和贷款利率下降,从而息差收入将明显下滑,盈利亦将大幅下滑。

　　那个时候考验商业银行的是能否在竞争中赢得市场,以及如何依靠非息差收入提高银行的收益,因此,中间业务的竞争力或将成为左右利率市场化之后银行盈利水平的重要因素。

　　我们在前文中提到,海外银行的非息差收入占比高达40%~50%,其中,有一半为中间业务收入,还有一半为混业经营收入,包括保险、投资等方面的收益。

　　而我国商业银行普遍未实现混业经营,收入主要就是由息差收入和中间业务组成。中间业务占比尽管逐年上升,但幅度缓慢,到2009年,15家上市银行的中间业务平均占比还不到18%。

　　另外,令人担心的是,银行的中间业务收入过高依赖于手续费。

　　欧美的大型商业银行,依靠出色的投资银行业务能力,它们取得的来自资本市场的收入占中间业务收入的比重一般在20%以上。而我国分业经营的限制使商业银行的中间业务只能集中在代理佣金、手续费等领域。

　　估值并不低

　　截至9月9日,A股市场的银行板块平均市盈率（PE）为9.91倍,平均市净率（PB）为2.07倍,之所以有人认为银行股被低估,或许是因为目前的估值水平已经远低于银行板块的历史平均估值。

　　统计表明,银行板块的历史平均市盈率高达28.4倍,市净率高达5.7倍。即便从2008年股市下跌以来,该板块的平均市盈率和市净率也分别达到了15.2倍和2.9倍。

　　但是,这并不是目前银行估值被低估的认定理由。相反,我们认为,A股银行估值实际并未低估,甚至存在一定的高估。

　　尽管利率市场化不可能一蹴而就,但总体上,竞争将会使得目前过低的存款利率上升,而贷款利率则会有所下降。商业银行的息差水平将因此大幅收缩。目前,央行已经提出了可以考虑在部分地区开展存款利率上浮的试点,这或许是我国利率市场化的启动标志。

　　与此同时,如果商业银行在资本市场的中间业务开展仍然受到管制,息差收入的降低无法通过中间业务来弥补,那么,银行的收益大幅降低将会成为必然。

　　那么,让我们再来看看,在实现了利率市场化的欧美银行,它们具备怎样的估值水平。由于我们看到,利率市场化将导致我国银行盈利的急剧变化,并且,欧美银行在金融危机的冲击下,盈利也出现波动,因此,市盈率失去了评价估值水平的作用,我们以市净率来进行横向对比。

　　我们按照GICS全球行业分类标准,选取了20家在香港联交所、纽约证券交易所等地上市的海外银行,根据统计,这些银行截至9月12日的平均市净率只有1.53倍,A股市场银行板块的平均市净率要高出35%。

　　如果与海外银行一样实现利率市场化,但却没有中间业务来弥补息差收入的大幅下降,估值又较海外银行高出35% , 从这个角度用长期眼光看,目前A股银行的估值不是被低估,而是被高估了。

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多头斩仓出局主力持净空单首破3000手

　　本报讯 上周五,期指主力持仓多空单量较近期（除移仓期间外）均值下降3000手和1000手,使得主力持仓净空单量突破期指上市以来的峰值3000手,达到3390手。多位券商系期货公司研究所所长均表示,短线震荡不改中长线上行。

　　数据显示,上周五,期指持仓已全部从9月合约转移至10月合约。10月合约主力持仓多空单量分别达到15894手和19284手,而9月合约非移仓期间的均值分别达到19046手和20335手。不难发现,期指主力持仓净空单较大,并非由于主力持空单量上升,而是由于主力持仓多单量较均值出现大幅下降。

　　从主力会员持仓明细来看,国泰君安期货席位和中证期货席位持空单量分别达到3671手和3163手,均较前期峰值略低。持空单量过千手还有华泰长城期货、招商期货、上海东证期货和光大期货四个席位;多头方面,仅国泰君安期货、华泰长城期货及浙江永安期货三个席位持多单量超过千手。

　　值得注意的是,上周五的期指四个合约合计的成交量和持仓量出现双降的格局。数据显示,上周五期指四个合约合计成交2007.61亿元,较上一交易日下降611.95亿元。上周五的持仓量达到27499手,较上一交易日下降27499手。

　　不过,多位研究所所长均表示,目前沪深300指数深幅调整仍属区间内正常调整,在国家宏观政策落实之前,沪深300很难大幅下挫,除非房地产再调控、加息等重大利空出现,期指市场短期震荡难改中长线向上的趋势。

　　招商期货研究所所长黄耀民则表示,上周出现的深幅调整主因是宏观政策利空传言和中小盘股获利盘回吐等因素所致。但上周末加息的传言已不攻自破,且目前货币政策和财政政策依旧较为宽松。期指短期震荡后,重心仍将上移。

　　国泰君安期货研究所副所长吴泱表示,目前沪深300指数仍维持在正常的调整中,变盘概率较小。真正能让大盘改变方向的仍是宏观政策,否则期指的重心仍将上移。

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中央媒体密集预警楼市二轮调控 调控能否再出政策利器

　　从楼市所谓“金九”开始前一天,新华社就发文分析开发商敢于在严厉调控下“逆市涨价”的行为,提出要铲除“土地财政”这个房价背后的“根”。接下来特别是在“金九”头两周楼市确实显现出量价齐升态势的时候,新华社密集发文强硬否认楼市“回暖”,同时严厉指责“楼市调控会影响经济增长”的论调别有用心,这样罕见的密集发文和强硬语气意味深长。

　　在大多数媒体还没有对最新一轮调控效果进行质疑的时候,人民日报率先用一篇《别让楼市调控成了百日维新》拉开了“调控必须继续深入”的宣传序幕。接下来短短一个月,人民日报接连6次发出政策调控预警,“二轮调控”似乎已经是箭在弦上不得不发。

　　对于新一轮的宏观调控,专家认为,政府有着充分的政策储备。加息、征税、限制购房套数和异地购房、加强住房保障这些都是可想而知的手段。

　　当前部分地区房价“抬头”,成交“回暖”初显,“地王”再次登场,房企“见好就涨”……当下房地产市场在“金九银十”的预期之下“暗流涌动”,房地产调控面临新的挑战。