做多Long强势股（AAPL），做空Short指数（SPY）

QQQ?

做多Long强势股（AAPL），做空Short指数（SPY）   

来源: caoy 于 10-06-24 00:14:22  
      

贡献给大家一点炒股思想，开拓大家思路.

我觉得单纯的做多个股，或者做空个股，在目前市场波动极大的情况下，都是风险很大的。

这里介绍大家一个简单易行的策略，理论界叫做alpha，beta分离策略。根据经典的CAPM 理论，股票的return由自身的特征（α），和大盘（β）两部分构成：也即R＝α＋β×R[M]+e
所以一个基于此的策略就是：做多强势股，比如AAPL，BIDU，DLB，AKAM，VNQ，URE等等；同时做空指数ETF：SPY。这种策略的profit/loss要比直接做多，做空股票要来的更加稳定。

具体实施起来：做空（对冲）的比例可以选取最近60天的股票的beta（β）；如果是一篮子股票，对冲比例就是按股票市值加权的beta平均，或者直接用beta的简单平均作为简单近似。

每当做多（long）的股票的总市值 vs 做空（short）股票（也即SPY）的总市值超过7％，就调整做空的SPY的数量，使两者市值的比例回到β，这叫做range bound的dynamic hedging。


举例：最近60天苹果股票（AAPL）的back testing测试图：

下面是AAPL截至Jun23,2010的日收盘股价图：


可见股价一直徘徊在250块附近，受大盘拖累，一直涨了又跌。

下面是去除β后，AAPL的走势图。也即每做多100美元AAPL，就同时做空β*100美元SPY这个组合的Profit/Loss走势图：


可见收益一直保持上升趋势。100块的投资，60天赚了快30块。而且跌幅极其有限。


上图是用我自编的EXCEL程序生成的。它从yahoo下载数据，自动计算，画图的，很方便。这里高手很多，也可以试着做一个这样基于EXCEL的测试画图程序。null

风清扬

thanks for sharing

源济

AGA7d

这和TIMING有关系。。。

sooners

回复 1# QQQ?


   

vicvic

southware

强顶

southware

QQQ在实际操作中这么做过吗？

丛林法则

这个不敢苟同。
记得capm模型基于market是efficient的假设。也就是说高回报，必然高风险。即使有短期套利机会，也会时间短或者是由于交易费用等因素无法操作

qianshui

thanks!

天天向上

哈哈, 终于找到组织了!!!
原来这种策略还有名字哦, "理论界叫做alpha，beta分离策略", 我自己总结出来的方法和这个很类似, 而且用了超过一年了, 总体来说还不错. 不过我自己本来的目的是用这个来做波段交易的.
我自己的方法介绍如下. 欢迎老大们来指正指正...
1. long方面军挑龙头强股, 我挑过的 AAPL, BIDU, GOOG, SNDK; short方面军挑大盘指数或大宗商品, 我挑过的 DXD FAZ GLD USO
2. AGA7d 老大说的很对: timing 很重要, 要适当的加减两面的仓位, 要切上时间点!
3. 看trend, 感谢蛇老大的ST model, 一旦信号明显, 要去掉杠杆的一头
我自己的实战中, GOOG和FAZ吃过亏, 其他全是好的. 比如今天下来, 做空帐户赚的, 做多帐户亏52.00. BIDU前几天77走了, 多方面军只有AAPL还在, 实在是喜欢, 没舍得走.
不得不说的是, 这一年下来, 多方面军赚的比空方面军多, 还不是一丁点...
欢迎讨论!

babyruth

Thanks for sharing

hunting

谢谢，，，，好好学习，天天向上

WeedOnWall

cc2265

xz214