天朝资金面遭遇两大利空

happylux

2010年03月16日 06:43凤凰网财经

失守3000点整数大关的原因：股市资金面略感紧张

“两会后”首个交易日，在权重股带头领跌下，沪深两市股指均告回落，上证指数收报2976.94点，三周来首度跌破3000点整数关口；深成指收报11903.33点，创出近四周新低。

昨日两市共有516家个股上涨，下跌个股数量则多达1233家。多项技术指标显示，两市股指已然陷入弱势盘整格局。截至昨天收盘，上证指数与深成指跌破所有短期均线支撑位置，多头不得不退守最后一道关口——年线。

从盘面热点来看，除农林牧渔板块小幅上涨外，其余板块几乎全线下挫，资源股领跌大市，有关于铁矿石将大幅提价的消息更是对钢铁股构成明显压力。盘后数据显示，煤炭开采、钢铁、有色金属各板块均下跌逾2%；家电、食品饮料、石油化工等板块跌幅靠前。受到国际大宗商品价格跌势的拖累，煤炭开采、钢铁、有色金属、石油化工等资源类股纷纷跌幅居前，大盘股中国石油[12.66 0.00%]收盘跌1.25%，中国石化[11.30 1.44%]跌 1.5%，中国神华[27.84 -1.07%]跌2.19%，宝钢股份[8.15 0.25%]跌 2.63%，中国铝业[12.14 0.17%]跌 1.46%。

“虽然A股昨日大面积下跌，但我们对后市的观点仍保持乐观。”国金证券[19.92 -1.58%]财富管理中心分析师林峰在接受本报记者采访时认为，当前点位距离市场底部并不太远，大盘在2900点左右迎来强力买盘的可能性较大。

林峰表示，沪指昨日失守3000点整数大关的原因主要有二：一是两会期间并未出现超市场预期的政策提法，导致不少押宝“两会行情”的资金昨天选择撤出；二是新股发行保持快节奏，令股市资金面略感紧张。

进入3月份以来，A股市场IPO节奏始终较快。继上周10只新股连发之后，本周又将有8只新股进入申购程序，其中，甚至不乏重庆水务(601158)这样的大盘股。业内人士普遍认为，A股市场确实面临着不小的资金流出压力。

“新股发行提速对股市资金的需求正在提高。”据渤海证券研究所测算，A股本周以IPO为首的融资压力依然没有减弱的趋势。8只新股(1只主板、3只中小板和4只创业板)网上发行预计融资总额将达35亿元，渤海证券认为，考虑到“超募”惯例，届时8只新股的实际融资规模有望达到70亿元。与上周一样，较为密集的IPO发行将使得资金对于A股二级市场的支持出现不足。

尽管存在分歧，但认为大盘即将探底成功的观点亦不在少数。“大市值股票中，银行板块估值具有明显优势，未来难以出现连续大跌，而这也将成为支撑大盘的重要力量。” 林峰认为，强周期性板块如钢铁、有色金属、房地产的确上涨压力重重，但银行、保险、券商、消费、医疗等板块业绩良好且市场主力资金关注已久，随时可能大举买入。“中移动入股浦发的案例对市场起到了相当正面的影响，这意味着部分产业资本已认可当前金融板块股价，一旦出现大跌，不排除更多产业资本出手收购的可能性。”

国家外汇管理局15日表示，近日召开会议研究部署了2010年资本项目外汇管理工作。今年将继续推进资本项目可兑换，同时提高对异常资金流动的精准打击能力。

国家外汇局副局长李超表示，2010年，资本项目管理要以“五个转变”为核心，坚持改革和监测两手抓。一方面，要以推进投资贸易便利化为主线，继续稳步推进资本项目可兑换。另一方面，要把提高跨境资本流动监测分析水平作为转变管理方式的基础和保障，总结前期跨境资金流动监测经验，建立健全资本项目跨境资金流动监测体系，及时发现新情况、新动向、新问题，提高对异常资金流动的精准打击能力，从而做到摸清底数、把握趋势、提升管理、优化服务。(中国证券报 卢铮)

部分避险资金流入债市

长信基金固定收益部总监兼长信利丰[1.02 -2.20%][1.02 -2.20%]债基基金经理李小羽表示，其实债券市场更本质地反映了资金的价格，债券利率水平可以客观反映市场上资金的态度，而这种关系，也让二者紧密地联系在一起。就最近来说，股市整体表现不振，导致部分避险资金流入债市，也助推了债券市场的反弹走势。从现在的情况看，今年趋势性的机会较少，投资策略还是以捕捉阶段性机会为主，我们将继续采取短久期策略，并且继续看好国债、信用债。长期债持谨慎态度，一旦加息对中长期债的影响会非常大，同时也会继续挖掘价值低估的品种。

近期表现不佳的股市,直接影响了新基金的发行。天相统计数据显示，截至今日，今年来共有13只基金发布了成立公告，平均规模仅有19亿元，远低于去年32亿元的新基金首发规模。

年初以来，在一系列利空消息的影响下，A股市场震荡下跌，虽然期间有过小幅上升趋势，但上证指数自年初以来还是下跌了300多点。市场的震荡影响了偏股型基金的业绩。

中国银河证券基金研究中心统计数据显示，截至3月 12日，今年来标准股票型基金平均净值增长率为-7.03%，其他各类股票方向基金的平均业绩跌幅从5%至9%不等。

偏股型基金的业绩也直接影响了新基金的销售。据统计，年初以来成立的13只基金中，首募规模最低的不足3亿元，逼近了新基金首募规模的最低线，同时也创下了今年来新基金首募规模的新低。而另外12只基金中，也有5只基金的首发规模不足10亿元。而在去年，新基金的首发规模市场超过百亿。

事实上，年初以来A股市场的持续震荡也使得基金公司降低了对新基金首发规模的预期。记者从某基金公司了解到，目前公司在发的一只基金募集规模预期也仅有7.5亿元。

据统计显示，目前在发的新基金达到了14只，清一色的均为股票方向的基金。从市场的分析来看，今年将是基金数目大扩容的一年，审批制度的改革使得基金发行速度有望大幅度提高，然而基金募资水平是否能够有所提高，各银行理财经理纷纷表示谨慎，“还是得看市场行情，要是股市不好，基金推出得越多，我们销售的压力就越大”。

某国有银行理财经理表示，股市持续震荡，基民都吃不准行情走向，投资热情不能跟去年四季度比。该经理表示，新年发行的基本上都是股票型基金和指数型基金，然而新年以来股市的表现并不尽如人意，持续的震荡行情让投资者对于新基金望而却步。从最近的销售情况来看，新基金销售指标的完成压力很大。

某城商行理财经理告诉记者，基民“追涨杀跌”的投资习惯还是没有完全改变，“去年行情好的时候基金就开始热销，股市越涨，买的人越多；新年之后超预期政策一出来，指数上不去了，新基金发行的局面就打不开。”

业内人士认为，A股市场的持续震荡影响了偏股型基金的业绩，偏股型基金的业绩又直接影响了新基金的发售。新基金发行规模骤降，也直接影响到目前A股市场的资金供给。

基金发行低迷之时 往往预示股市离底部不太遥远了

从历史数据来看，新基金发行与市场存在着密切的相互关系。当市场处于低位时，新基金首发规模较差。

年初以来，A股市场的持续窄幅震荡已经严重影响了新基金的销售。统计数据显示，今年来新基金的平均首募规模仅有19亿元，而去年新基金的平均首发规模达到了32亿元。统计数据同时显示，金融危机下的2008年，新基金的平均首发规模由2007年的103亿元骤降到了18亿元。

2008年，A股市场一路下跌，从年初的5000多点跌至最低的1664点。这一年，新基金的首发规模也可谓是一泻千里，且成逐月下降的趋势。

统计数据显示，2008年3月份，新基金的平均首发规模还有61亿元；4月份，首发规模已经降到了22亿元，而到了5月份，新基金的首发规模骤降到了8亿元。此后几个月，新基金发行频现延长募集期，且多只新基金的首募规模刚突破了新基金成立的最低线，平均首发规模也仅在10亿元左右。

无独有偶，2005年正值A股市场调整之际，新基金发行也遭遇“寒流”。统计数据显示，当年58只新基金的平均首募规模仅有17亿元。特别是 2005年6月份，上证指数跌破千点，新基金的首募规模降至15亿元，此后的7月份，新基金平均首发规模为5亿元。

而到了2006年，A股市场一路上扬。受此影响，新基金发行也频创新高。2006年，新基金的平均首发规模上升至43亿元。

业内人士表示，从历史经验看，基金发行低迷之时，也往往预示股市离底部不太遥远了，一波行情随时会出现。( 来源：上海证券报 作者：⊙记者 徐婧婧)

ranchgirl