如何搭上金价飞涨的顺风车？

卜丁

随着金价一路飞升，投资者或许正在琢磨是否值得在自己的投资组合中增加黄金的比重。

周三，纽约商交所Comex十二月黄金期货盘中一度涨至每盎司1,119.10美元的高点，而后略有回落，收报1,114.20美元，较周二上涨11.70美元。金价已经连涨数月，年内累计涨幅已经达到了26%。有些分析师认为，金价短线续涨几乎是板上钉钉的事。

但是在对自己的投资组合做出大规模调整之前，有必要想想金价为什么会一路上行。面对持续走软的美元，投资者一直在寻找一个可以保值的资产，正是他们推动了金价走高。晨星公司(Morningstar)的共同基金分析师哈里•米林(Harry Milling)说，尽管眼下全球许多地方都在经历通货紧缩，但政府的财政刺激方案令投资者借购买黄金来对冲日后可能发生的通货膨胀。晨星公司一直在追踪股票型贵金属基金的表现。

经济研究公司HS Dent的总裁兼Dent Tactical ETF的基金经理罗德尼•约翰逊(Rodney Johnson)说，推高金价的不仅有惴惴不安的投资者，还有各国央行，后者在多年扮演黄金净卖家角色之后近来则在净买入黄金。他说，由于有大买家在幕后出手、又有小型投资者因恐慌而屯金，因此金价可能在短期内继续上涨20%，但通货紧缩将在明年下半年抹去这些涨幅。

米林说，那些考虑投资黄金的投资者应该意识到金价波动剧烈而且几乎不可预测。

理财公司Cabot Money Management的固定收益投资组合经理拉尔金(William Larkin)说，黄金应该被视作其他投资者品的对冲，而且投资者不应让黄金在自己投资组合中所占比重超过5%。他说，基本上来讲，当危机发生时，金价和其他投资品的走势应该是相反的。拉尔金说，由于现在金价波动剧烈、而且已经居于高位，投资者或许应该等待它出现回调，或缓慢建立头寸。

对于那些想要投资黄金的人来说，以下是几个选择。

实物黄金：买金币、买进记名或不记名登记的金砖总是可行的；不过，如果你的目标是买进黄金对冲通胀、而不是用来防范某种程度的金融崩盘的话，投资黄金基金SPDR Gold Shares ETF从本质上来说与投资不记名登记的金砖是一样的，也是最简单的投资方式。
。
金矿企业：投资金矿企业是另一个选择，但是这会带来其他风险，同时也可能因投资实业而非资产获得回报。米林说，从历史上来看，金矿类股的波动性是金价本身的两倍。拉尔金说，交易所交易基金Market Vectors Gold Miners ETF所追踪的金矿股票目前正在追随黄金的涨势，因此可能是个买进的良机。

Sarah Morgan