多地暂停汽车置换更新补贴，银行严管信用卡资金入市 | 财经日日评

源济

多地暂停汽车置换更新补贴，银行严管信用卡资金入市 | 财经日日评

中国电车产业链海外投资额首次超国内

8月19日消息，根据美国研究机构荣鼎咨询发布的报告，中国电车供应链企业去年海外投资约160亿美元，略高于国内150亿美元的投资额，打破了此前多年约80%投资集中在国内的格局。据悉，约四分之三的海外投资来自动力电池制造商。

全球最大电动汽车电池制造商宁德时代今年6月曾表示，随着国内汽车市场的激烈竞争威胁到整个行业的健康发展，要将海外扩张列为“第一优先级”。作为中国销量最高的汽车制造商，比亚迪已在巴西和泰国建有工厂，并计划在土耳其和印度尼西亚建设新设施。奇瑞汽车也已承诺投资10亿美元在土耳其建立一座电动汽车工厂。（华尔街见闻）

｜点评｜ 海外市场的拓展，是中国新能源车产业链的必经之路。在国内市场中，新能源车渗透率已经相对较高，度过了初期的快速发展期。行业规模增速放缓，新老车企林立，竞争加剧。海外市场更加广阔，且单车利润率更高。同时，全球贸易壁垒日益加深，海外建厂可以减少关税、产品准入等潜在风险。这几年国内新能源车产业链无论是在技术还是资金上都有了一定积累，加快海外投资建设势在必行。

海外市场的开辟困难重重，国内相关产业链较为完善，海外建厂甚至可能面临从零开始的局面。海外施工效率不及国内，工厂建设速度普遍偏慢，还要应对更加严格的环境、劳工关系等审核。更好地融入全球产业链，是中国新能源车产业链面临的全新挑战。

多地暂停汽车以旧换新补贴政策

8月18日消息，青海省、贵州省、内蒙古自治区多地暂停了汽车置换更新补贴。其中，内蒙古自治区的部分地方政府不仅暂停了汽车置换更新补贴，也暂停实施汽车报废更新政策。值得注意的是，各地政府暂停实施置换更新政策，并非终止。比如，贵州省此前发布的公告称，因平台系统技术升级改造，全省汽车置换更新活动停止执行，具体开放时间另行通知。

更早之前，湖南、河南、安徽等省份内的多个地区暂停了汽车置换更新补贴政策。而重庆、许昌、惠州、沈阳等多个地区在今年上半年就已按下“暂停键”。与“国补”暂停并行的是，多地政府又重启了“国补”。近期，甘肃、广西、重庆汽车置换更新补贴政策也已经重启，普遍采用“先领先得”机制。（第一财经）

｜点评｜ 部分省市暂停汽车以旧换新的“国补”政策与消费品“国补”暂停类似，都是因为当地用于补贴的专项资金已耗尽。今年汽车以旧换新补贴力度不小，特别是对经济型车型来说。不少地方政府在安排补贴资金时，低估了政策带动的增量需求，导致补贴资金提前耗尽，不得不暂时停止补贴。随着第二批、第三批补贴资金下发，各省市的相关政策也将陆续恢复。

上半年的补贴过程中，也出现一些骗补现象，例如“零公里二手车”。很多地区在重新放开补贴后，都增加了限制措施，填补漏洞，确保这笔钱真正补贴给了消费者。补贴政策对乘用车销量产生了明显的提振效果，但行业最终还是会回到真实的供需状况中。

上海发布“AI+制造”发展实施方案

8月19日，上海市经济和信息化委员会、上海市发展和改革委员会、上海市国有资产监督管理委员会发布《上海市加快推动“AI+制造”发展的实施方案》。方案提出，推动3000家制造业企业实现智能化应用，打造10个行业标杆模型，形成100个标杆智能产品，推广100个示范应用场景，建设10个左右“AI+制造”示范工厂；发展5家左右综合集成服务商，培育一批具有竞争力的专业服务商，加快形成制造业智能化发展生态。

方案还提出，实施“模塑申城·AI+制造”行动，推动人工智能技术与制造业深度融合，加快赋能新型工业化，形成新质生产力。通过三年时间努力，上海制造业智能化发展水平进一步提升，在语料、模型、平台、场景等领域形成一批创新成果。（财联社）

｜点评｜ 上海此次发布的实施方案，落地实操性明显加强，重点发力人工智能技术在制造业的规模化应用。为了加快技术赋能制造业，除去强调模型基础能力、前沿技术这些底层实力的提升，实施方案在模型应用上进一步深入，细分到汽车、船舶、医药制造等众多行业。同时，还推出算力券、语料券的补贴，实实在在地降低企业智能化改造的成本，鼓励企业积极尝试。

人工智能技术的发展，本身需要大规模的场景应用以及数据不断反哺。上海发布的实施方案，设立了量化的目标，以及示范工厂这样的可视化成果，为的就是吸引更多企业进场，共同完善产业生态。随着应用落地加快，上海也有望在此轮技术革新中赢得更多定价权。

“外卖大战配送慢”登上热搜

8月19日消息，“外卖大战配送慢”近期登上微博热搜，不少用户在微博、小红书等平台吐槽外卖配送问题。近一周内，关于外卖配送慢的吐槽帖超90篇，京东、美团、淘宝闪购均有相关吐槽贴，外卖配送时间需一小时以上、订单超时、无骑手接单等问题受到消费者关注。 

外卖平台的骑手数量在这个夏天普遍已大量增长。淘宝闪购数据显示，截至7月底，饿了么骑手月活数量整体增长181%，其中众包骑手增长236%。8月7日，饿了么骑手整体数量达到去年的3.5倍。京东则在二季度业绩发布时表示，与超15万名全职骑手直签劳动合同。从骑手数量来看，投入“运力”，提升履约配送能力在外卖大战中已是平台关注的重心之一。（第一财经）

｜点评｜ 补贴大战期间，外卖订单量激增，但平台的配送体系并未同步扩容，自然会折损消费者的履约体验。为了应对迅速爆发的外卖需求，不同平台披露的骑手数量均有较快增长。不过，现实中不少骑手都是在多平台接单，扣除重叠部分，实际新增运力有限。

仅靠补贴刺激的销量增长，本身就存在品控、售后等服务难以跟上的问题。外卖大战降温，这些短板也将逐一暴露。配送是其中消费者较易感知的一环，补贴退坡后，如果平台激励不足，新骑手流失，或会加剧履约压力。对于平台来说，单纯凭借补贴难以构筑有效的护城河，还可能放大发展失衡问题，要增强用户粘性，最终还是要回归到服务的精耕细作。

美股六成企业二季度业绩超预期

8月19日消息，随着美股第二季度财报季接近尾声，92%的标普500指数成分股公司已经公布了业绩。高盛策略师们表示，这个财报季创下了自2021年第三季度以来最好的财报季表现——标普500指数成分股公司的每股盈利较上年同期增长11%，远高于4%的普遍预期。此外在已公布业绩的公司中，60%的公司每股盈利超出预期。

今年春天，随着美国总统特朗普在所谓的“解放日”公布新的关税，华尔街分析师集体大幅下调了美股企业收益预期。不过从目前的财报表现来看，美国企业在关税压力下的利润率表现显然好于预期。（财联社）

｜点评｜ 美股标普500成分股中的上市公司普遍延续了业绩增长态势，业绩表现走强。二季度美国政府宣布对全球国家征收所谓的“对等关税”后，市场预期这将对美国经济带来负面影响，从而使企业利润下降。不过，多数海外公司更多地承担了关税上涨压力，对美国本土公司带来的影响偏少，同期的美元贬值也有助于美国企业出口业务，由此产生了预期差。

值得注意的是，二季度美国科技公司们普遍利用AI应用创造了更多利润，特别是来自头部科技企业盈利的增长，拉高了标普500整体的利润表现，房地产、能源等行业的表现则相对偏弱。

软银对英特尔进行20亿美元投资

8月19日，软银集团与英特尔共同宣布，双方已签署最终证券购买协议，根据该协议，软银将以每股23美元的价格对英特尔进行20亿美元的投资。软银在声明中表示，对英特尔的投资建立在长期愿景之上，即通过加速获取支持数字化转型、云计算和下一代基础设施的先进技术，实现人工智能革命。

从发展现状来看，英特尔正面临多重经营压力。根据最新财报，英特尔今年二季度实现营收129亿美元，同比基本持平，但净亏损约29亿美元。英特尔CEO韩立武此前在员工内部信中表示，公司正在实施缩减约15%的员工总数的计划，年底全球员工总数将降至约75000人。英特尔已在第二季度完成了大部分的人员调整，精简约50%的管理层。（第一财经）

｜点评｜ 软银曾在ARM芯片公司的投资中赚得盆满钵满，此时投资深陷泥沼的英特尔，符合软银一贯的激进投资策略。英特尔对于自己芯片设计商和芯片代工生产商的身份摇摆不定，让英特尔在这两项业务的竞争中均落入下风。韩立武就任英特尔CEO后，虽然大刀阔斧地进行人员优化和部门削减，却还是将AI芯片研发与尖端芯片代工共同作为公司发展的两大重点方向。

如今全面落后又正在持续亏损的英特尔，能否在两条赛道中取得突破，令人有些怀疑。美国政府正在考虑收购英特尔10%的股份，软银此时投资英特尔，或许不只是单纯基于商业上的考虑。

银行密集发声信用卡资金不得流入股市

8月18日消息，A股市场自7月下旬以来持续走强，市场活跃度显著提升，单日成交额多次突破万亿元关口。与股市回暖同步的，是银行密集发布的风险提示。民生银行8月初发布公告，自9月18日起，将信用卡预借现金转账业务纳入该行信用卡资金受控金额管理。事实上，自去年10月以来，已有数十家银行发布严禁信用卡资金流入股市的公开声明，其中包括国有大行、股份行以及地方性银行。

已有多家银行因违反信用卡业务相关规定受罚。比如浙江萧山农商行去年因为流动资金贷款管理不审慎，资金被挪用于股市，个人经营性贷款管理不审慎，资金违规流入股市等原因被罚款450万元。（界面新闻）

｜点评｜ 严禁信用卡资金流入股市，不光是为了保护借贷人和银行，更是为了维护整个金融市场的稳定。信用卡额度申请的审核相对来说较为宽松，通常而言额度不会特别大，但借款人如果用多家银行信用卡套现，也是一个可观的数字。借钱炒股会带来额外的利息支出和还款压力，成倍放大了股市波动对投资者心理的影响，一旦遇到市场快速调整，投资者很可能会陷入债务危机，银行坏账率也会上升。

2015年，各种渠道的借贷资金大量违规进入股市。监管趋严后，很快引发市场出现踩踏式下跌，成为2015年股市大幅调整的重要推动力。及早堵住资金违规流入股市的漏洞，从严监管，是保护每一位投资者的应有之举。

周二两市冲高回落沪指跌0.02%

8月19日，市场全天冲高回落，三大指数微跌。沪深两市全天成交额2.59万亿，较上个交易日缩量1758亿，成交额连续5个交易日超2万亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超2900只个股上涨。从板块来看，AI硬件股维持强势，机器人概念股午后大涨，华为概念股一度冲高。军工股展开调整，保险、军工、证券、游戏等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指报3727.29点，跌0.02%，成交额为10609亿元；深成指报11821.63点，跌0.12%，成交额为15275亿元；创指报2601.74点，跌0.17%，成交额为7631亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周二两市上攻势头暂缓，展开强势调整。从板块上看，AI、机器人板块活跃，作为今年科技板块内的两大热点，市场风险偏好高时总是能激起市场无限的想象力。周二国务院会议再度提出“持续激发消费潜力”，白酒、饮料制造等消费板块全天领涨。不过，会议同样提出“采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势”，房地产板块周三却表现平平。消息面的催化剂是否有限，还得看场内资金的交易意愿，各类资金相继苏醒，板块轮动行情有望延续。

行情的持续度和行情上涨的速度往往成反比，短期内市场快速上行会透支行情潜力，本轮阶梯式上涨特征是行情能够较长时间延续的重要因素之一。