据Evercore分析师称，若两项法律风险最终对苹果公司产生不利结果，该公司可能面临约20%的盈利损失。
苹果目前面临两大主要风险：谷歌母公司Alphabet每年支付数十亿美元换取iPhone默认搜索引擎的合作可能终结，以及与游戏开发商Epic Games的诉讼可能动摇App Store收费模式。
Evercore 分析师阿米特·达里亚纳尼（Amit Daryanani）指出，谷歌支付的费用（估计为200 亿至 240 亿美元）影响更大，约占苹果年收入的 6%，但占其每股收益的 16%。
目前，美国司法部（DOJ）在针对谷歌的反垄断诉讼中提议，应禁止谷歌为搜索服务设置向苹果提供 “任何有价值的东西”。
达里亚纳尼指出：“我们估算谷歌支付金额中约50%与美国市场收入分成相关。若协议被裁定非法，谷歌可能选择全面终止合作——尽管司法部无权干涉非美国市场的支付。”
与此同时，苹果还面临着失去向美国应用开发者收取费用的风险。此前，加利福尼亚州的一名法官最近裁定该公司违反了2021年的一项禁令，该禁令要求允许应用开发者引导用户使用非苹果支付系统。
达里亚纳尼指出，这项风险涉及的总收入估计为70亿美元，占苹果总收入的2%，但对每股收益的贡献达6%。
苹果公司已提交紧急动议暂缓执行应用商店政策调整，并计划对法院裁决提起上诉。
综合来看，在最坏的情况下，如果与美国相关的谷歌付款和应用商店佣金都归零，那么苹果的每股收益将减少约20%。在这种情况下，达里亚纳尼预计苹果股价将跌至144美元。周一早盘，苹果股价下跌1.9%，至207.21美元。
然而，需要强调的是，这并非Evercore分析师的基本情景预测。他维持对苹果股票的“买入”评级，目标价为250美元——前提是司法裁决的最终结果不会像威胁的那样严厉。
达里亚纳尼写道：“我们认为投资者对苹果的态度已明显转为负面，但只要任何有利（或轻度不利）的法律裁决或关税进展都可能成为该公司的股价催化剂。”
狗仔卡
发表于 2025-5-21 01:54 PM
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