里士满联储主席汤姆·巴尔金（Tom Barkin）指出，有迹象表明，特朗普政府当前实施的关税政策对经济的影响可能比其首个任期内加征的关税更为显著。
巴尔金在周二纽约对外关系委员会（Council on Foreign Relations）的讲话中表示，当前经济前景的不明朗使得判断未来利率路径更具挑战性。
他称，在关税政策完全明朗之前，他对制定经济预测仍持谨慎态度，但最新贸易政策决策的潜在经济影响可能比此前更大。
巴尔金说：“我认为这次的情况不会像2018或2019年那样。仅就已宣布的关税措施而言（若包含墨西哥、加拿大），其规模已是2018年关税上调幅度的四倍。”
美国总统特朗普预计将于周三宣布一系列加征关税措施，涵盖广泛产品、行业和国家。此前，他已于上周对进口汽车及零部件加征25%关税，上个月对中国商品加税，并对加拿大和墨西哥部分商品征税。
巴尔金指出，特朗普在首个任期内实施关税时，美国经济已历经十年低通胀或无通胀环境。当时供应商认为自身缺乏定价权，消费者对通胀也缺乏感知，最终仅导致微弱通胀和投资者情绪的小幅波动。“在整个经济背景下，这并非重大问题。”
但当前形势截然不同。巴尔金表示，许多消费者已对高物价感到不满，并开始通过降低消费档次来应对，企业可能更难轻易转嫁成本压力。
今年初，美国经济数据较2024年略显疲软，消费支出放缓且通胀高于预期，尽管失业率保持稳定，但巴尔金认为数据仅反映部分事实，“不确定性”才是核心主题。
尽管2018-2019年关税研究可为当前政策影响提供参考，但巴尔金强调需等待贸易政策最终落地。“政策走向及其影响尚不明确，”他称，“在如此不确定性下，企业很难进行投资、招聘和支出决策。”
这为美联储官员及其预测能力带来挑战。巴尔金还指出，投资者和市场观察人士可能过度热衷于揣测政策制定者的反应。
“金融媒体和金融市场对美联储的关注有些过度了，”他调侃道，同时承认自己偶尔发言会加剧这种讨论，但他强调，公众应将这些沟通视为“透明化和帮助理解政策反应机制的尝试”。
巴尔金坦言，当人们将美联储最新《经济预测摘要》（SEP）中对基准联邦基金利率的中值预测视为美联储降息的“承诺”或其他确定性信号时，他感到“有点抓狂”。SEP每年四次汇总联邦公开市场委员会（FOMC）成员的经济预测（包括利率预测），但这些仅是个人观点，而非政策承诺。
“没有人作出承诺或保证。世界在变化，你也必须随之改变”他还补充说，希望外界别再追问他对降息次数的预测，“SEP仅是基于经济可能路径的假设，以及相应政策反应函数的预测。但经济最终如何演变，谁也无法预知。”
版权声明：
《巴伦周刊》（barronschina）原创文章，英文版见2025年4月1日报道“Trump’s Tariffs Could Hit the Economy More This Time, Fed’s Barkin Says”。（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）
狗仔卡
发表于 2025-4-2 03:36 PM
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