油价重上70美元 需求何在？

恐慌小猪

曾是2008年一大祸首的油价上涨卷土重来，不过这次市场却对此欢呼雀跃。

周一早盘，由于投资者将近几个月的股市上扬看作是需求正在重返疲弱全球经济中的一个利好迹象，原油期货价格升至每桶71美元上方，推高埃克森美孚(Exxon Mobil)、雪佛龙(Chevron)的股价和道指大盘。

事实真的如此吗？


同样在周一，总部位于巴黎的国际能源署(International Energy Agency)大幅下调未来5年全球石油需求的预期，表示在2013年前，全球需求将为平均每日8,790万桶，较去年12月的预测减少3.7%，较去年7月的预测减少7%。国际能源署预计，今年石油消费量将减少3%，是25年来的最大降幅──在过去10年里油价平均每年上涨约2%。

对石油需求为何如此大惊小怪？因为了解油价上涨背后的原因至关重要。如果原因在于需求，也就是如果美国、中国和印度等国因为修建基础设施和工厂生产而消费更多的石油，那么油价的上涨对全球经济增长确实是个利好迹象，即使这意味着消费者对汽油零售价会有一些怨言。

不过，如果像国际能源署的预测暗示的那样原因不在需求，那么油价上涨则看起来是个凶兆而非吉兆，特别是因为较高的油价拿走了消费者钱袋和企业利润中的一大块，去年夏天就不幸发生了这样的情况──去年7月油价飙升至每桶145美元上方的高点。

一种可能是，石油供应可能过于紧张；石油生产商减产幅度过大。不过如果是这样的话，现在它们看起来应该更积极地生产石油，从油价的上涨中获利（这将帮助把油价稳定在那个虚无缥缈的“平衡点”）。

抑或是，油价上涨背后的推手可能是投机行为。过去一年中，全球石油供需大起大落，在去年夏季令油价飙升，随后暴跌，如今又在全球经济处于大萧条以来最严重的不景气时迅速反弹，这看起来确实有点奇怪。去年夏天，麻省理工学院经济学教授埃克考斯(Richard S. Eckaus)和能源与环境政策研究中心(Center for Energy and Environmental Policy Research)发表了一篇题为《油价确实是投机性泡沫》(The Oil Price Really Is A Speculative Bubble)的简短又通俗易懂的论文。

他写道，眼下人们似乎倾向于以下这种说法：油价上涨是基本经济力量的结果──也就是消费的迅速增长（特别是在中国和印度的石油需求的推动下），美元的走软，切实的供应限制，供应的现状和预期以及供应中断的风险（特别是在中东地区）。他对这些可能性逐一进行了简短的探讨和揭露。他写道，油价的走势与其他任何投机性泡沫很像，鉴于泡沫对经济的负作用，他还鼓励采取措施戳破泡沫。

这一建议可以引发一场有趣的辩论：如果油价波动是由交易活动而不是供需推动的，那么这样的活动是否应该被监管甚至禁止呢？只有一点是确定无疑的：油价涨得越快越高，这种观点看起来越有道理。

Kelly Evans

layschips

小猪，又见小猪！
震荡行情还将继续。。。

ajs

天真的冷酷

我第一次听说，油价波动是由交易活动而不是供需推动。。。 如果属实的话，那根本就是100%人为控制了。。。

恐慌小猪

4# 天真的冷酷
难道不是吗？即使打仗与天灾也不例外！！

strider

刚在marketwatch上看到的As oil rallies, passive investors increase their holdings
http://www.marketwatch.com/story ... -oil-as-prices-rise

Aeiou

ding

layschips

6# strider

恭喜开口第一贴！

happywacom

供应需求不再决定价格

canada9918

顶了