观点 ◇ 房产市场反应平淡，加拿大央行不担心降息会推高房价

Cobra

加拿大央行管理委员会最近一次会议的记录显示，加拿大央行在降低基准利率时对房价飙升的担忧有所减少。

7月24日的会议记录于周三公布，该央行在此次会议上连续第二次降息25个基点。

会议记录显示，加拿大央行的最高货币政策制定者们讨论了通胀前景和更广泛的加拿大经济所面临的风险，包括移民速度、工资压力和房地产市场。


图源：Globalnews

此前的讨论显示，在逐步降低政策利率的过程中，理事会一直在密切关注房地产活动，担心突然削减借贷成本可能会推高房价，并危及迄今为止在抑制通胀方面取得的进展。

但最新公布的数据显示，这种担忧已经减弱。

管理委员会确实承认，抵押贷款利率下降或人口增长高于预期可能会推动住房市场需求的增长，而住房建设的延迟可能会限制供应的增长。

“尽管如此，人们对被压抑的需求会随着政策利率的下调而导致房价突然上涨的担忧有所减少。”

房地产市场对 6 月和 7 月本轮周期的前两次降息反应平淡，一些市场的销售略有回升。审议结果显示，从央行的角度来看，转售活动 "慢于预期"。

尽管明年住宅建筑投资有望 "大幅增长"，但管理委员会在会议记录中表示，"供需失衡可能会持续一段时间"，尤其是在新移民倾向于定居的城市租赁市场。

两位行长还指出，如果住房负担能力方面的挑战继续将租房者排除在所有权市场之外，那么加拿大人可能会面临更大的 "租金上涨压力"。


审议中多次提到移民的步伐。央行预计，尽管政府在未来几年努力阻止临时工和学生的流入，但非永久居民在人口中所占的总体比例在短期内仍将增长，这将增加经济前景的 "不确定性"。

根据审议结果，理事会还花了 "相当多的时间 "讨论劳动力市场。就业市场出现了 "松动"，失业率上升到 6.4%，央行预计这一趋势将 "持续下去"，因为劳动力的增长速度在短期内将超过就业率。

货币政策制定者将于周五重新审视加拿大统计局公布的 7 月份就业数据。

在审议过程中，仍然存在着工资增长依然火热会给通胀进展带来风险的担忧，尤其是在服务价格方面。但理事会重申，相信在劳动力市场放缓的情况下，工资增长会降温。

至于借贷成本，管理委员会表示有一个 "明确的共识"，即如果通胀继续保持目前的趋势，回到2%的目标，"进一步降低政策利率将是合适的"。

市场观察人士注意到，自7月24日的会议以来，加拿大央行的基调发生了转变，越来越侧重于对通胀率可能过快超过2%的担忧。这些担忧在理事会的讨论中也很突出。

蒙特利尔银行（BMO）加拿大利率董事总经理兼宏观策略师Benjamin Reitzes在周三给客户的一份说明中说，审议结果证实了加拿大央行将重点转移到了对经济增长的威胁上，而不是通胀将保持高位的风险上。

Reitzes写道："对劳动力市场将继续恶化的担忧，以及对刺激增长而非抑制增长的日益增长的需求，意味着 加拿大央行仍处于进一步降息的明确道路上。

蒙特利尔银行（BMO）和加拿大帝国商业银行（CIBC）都呼吁在 2024 年再降息 75 个基点，或在今年剩余的每次会议上降息25个基点。

加拿大央行下一次利率决议将于 9 月 4 日做出。