11/21/2023 盘前：道指期货跌0.2% 市场静待美联储会议纪要

源济

盘前：道指期货跌0.2% 市场静待美联储会议纪要
2023年11月21日 21:25 环球市场播报

　　美股股指期货周二盘前小幅下挫，美元保持颓势，黄金再度逼近2000关口，投资者等待今日的美联储会议纪要，目前对美联储降息的押注不断升温。

　　截至发稿，道指期货跌0.2%，标普500期指跌0.2%，纳指期货跌0.3%。

　　德国DAX指数涨0.1%，英国富时100指数跌0.6%，法国CAC40指数跌0.2%，欧洲斯托克50指数跌0.1%。

　　WTI原油跌0.41%，报77.51美元/桶。布伦特原油跌0.36%，报82.02美元/桶。

　　周一，标准普尔500指数收于8月以来最高水平，纳斯达克(14167.2416, -117.29, -0.82%)100指数触及22个月高点。但高盛(337.42, -2.03, -0.60%)集团的策略师表示，由于对经济增长和(5.145, -0.04, -0.68%)通胀的担忧挥之不去，短期内存在“令人失望”的风险。与此同时，同行花旗集团警告称，市场可能出现空头挤压，从而破坏股市上涨。

　　11月股市普遍反弹，因一系列数据显示美国通胀可能正在放缓，刺激市场押注美联储已结束货币紧缩政策，明年可能会降息。

　　“美国和欧洲通胀的迅速下降是非常积极和相当可观的，”PineBridge Investments全球多元资产投资组合经理Hani Redha表示，“通胀缓解以及随后金融环境的放松为风险资产提供了缓解。”

　　由于周四是美国感恩节假期，且本周数据稀少，预计本周大部分时间交易清淡。

　　“尽管市场对2024年的峰值利率和可能的降息前景更加确定，但几乎没有什么上行催化剂，”Liberum的策略师Susana Cruz说，“在这个财报季，企业业绩指引相当疲软，对第四季度的预测已经下降，我们可能会看到更多的下调。这就是为什么我们预计股市将在2024年上半年经历一段疲软期。”

　　美元延续跌势，而美国国债收益率在前一交易日20年期国债标售表现强劲后小幅走低。

　　美债收益率走低，因周一标售160亿美元20年期公债获得强劲竞价，暗示市场仍预期通胀将放缓，且美联储明年将降息。

　　10年期美国国债收益率下降1个基点，至4.41%；30年期美国国债收益率下降3个基点，至4.547%。

　　收益率走低令美元处于不利地位，美元指数下跌0.1%，至103.30，盘中稍早曾触及近三个月低点103.17。

　　根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具，交易员几乎已经完全消化了美联储将在12月维持利率不变的可能性，一些人已经开始消化美联储最早将在3月降息的预期。

　　市场预计美联储3月份降息的可能性约为30%。

　　美联储将于北京时间11月22日凌晨03：00公布11月货币政策会议纪要。

　　自11月1日美联储公布利率决议以来，市场对利率的预期已迅速转向鸽派。这份即将发布的会议纪要可能会让人清醒地认识到，美联储的想法可能落后于市场。

　　如果这份会议纪要重申11月1日声明中“采取更多行动”的立场，美联储的谨慎态度可能会削弱市场对其将在明年第二季度开始降息的预期。

　　“我们预计不会有任何重大的新信息，但会议纪要可能不会像目前的市场定价那样鸽派，”Jefferies International董事总经理Mohit Kumar说，“会议纪要可能表明，再次加息的大门仍然敞开，并强调需要在更长时间内保持利率不变。”

　　降息可能“报忧”而非“报喜”！华尔街警告：这是一把“双刃剑”。

　　市场对美联储明年可能开始削减利率的前景感到欢欣鼓舞。不过，华尔街专家警告称，降息是一把双刃剑，因为这一举措将对整体经济发出某种不祥信号。

　　华尔街专家表示，降息可能不会成为市场所期望的明确利好因素，这是因为美联储政策的任何放松很可能是对经济放缓的回应，真正大幅度的降息可能是由于明确的经济衰退而引起的。

　　市场一直希望美联储降息触发美股的牛市行情，但经济衰退通常对股市构成强大的阻力。根据摩根大通(153.41, 0.12, 0.08%)的首席市场策略师上个月的估计，如果发生经济衰退，美股可能下跌多达20%。

　　不像是“软着陆”！美国领先经济指标续创雷曼危机以来最长连跌纪录。

　　美国咨商会领先经济指标（LEI）在10月继续下降，环比下降0.8%，降幅大于预期的0.7%。这是LEI连续第19个月环比下降，也是自雷曼危机以来的最长连续下降周期。

　　他指出，消费者对商业环境的预期不断恶化、ISM新订单指数下降、股市下跌以及信贷条件收紧推动了LEI最近的下跌。自9月短暂消失之后，该指标再次发出经济将在近期陷入衰退的预警。

　　咨商会预计，疫情期间积累的储蓄耗尽和学生贷款偿还恢复，叠加通胀持续、利率高企和消费者支出收缩将使美国经济陷入短暂的衰退。该机构预测，2024年实际国内生产总值（GDP）仅增长0.8%。

　　法兴(4.952, -0.07, -1.35%)银行：标普500将于明年初创新高后回落，年底反弹。

　　法国兴业银行策略师说，标普500指数将在明年年初升至历史高点，但会在年中回落，然后再回升至高点。

　　该行策略师Manish Kabra领导的一个团队认为，标普500指数将在明年第一季度升至4750点，然后随着温和衰退的到来，在年中跌至4200点。

　　该团队认为，12%的跌幅将标志着一个买入机会，因为美联储届时将降息刺激经济温和复苏，推动该指数在明年最后三个月回升至4750点。

　　值得一提的是，法国兴业银行的预测与华尔街的其他预测类似，即对明年美国增长前景的明确性将支撑股市，但在此之前还会有更多波动。

　　焦点个股

　　劳氏百货盘前跌超6%，预计全年营业利润率大约13.3%，此前公司预计在13.4%至13.6%。

　　斗鱼(0.8959, -0.07, -6.88%)盘前跌8.4%，公司CEO被成都警方逮捕。

　　百度(113.67, 2.38, 2.14%)盘前涨近2%，Q3营收利润均超市场预期。

　　爱奇艺(4.76, -0.47, -8.99%)盘前跌2.7%，Q3实现总营收80亿元，会员收入同比增19%。

　　名创优品盘前涨3%，Q1营收同比增长37%创新高，毛利率达41.8%。