美债殖利率5%时代谁要买股？ 「大卖空」原型艾斯曼大买这类股票

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2023-10-20 20：17 经济日报/ 编译
汤淑君/综合外电



美国10年期国债收益率眼看就要升上5%，投资报酬与股票相比既有竞争力，且投资风险几乎等于零，可能降低股票的投资吸引力。 图/美联社

美国10年期国债收益率眼看就要升上5%，此刻买进美债这个全球最安全的投资工具，获得的报酬将是2007年来最高，那么，现在还有理由投资股市吗？ 尤其在美股看来摇摇欲坠的时刻。

电影《大卖空》原型人物艾斯曼（Steve Eisman）接受华尔街日报访问时表示，他正趁殖利率一飞冲天之际钱进债券，是他踏入金融圈以来头一遭; 同时，他也大买旧经济型股票，抢搭美国政府大举支出的获利列车。

这位Neuberger Berman投资组合经理人形容，他现在的投资主题是「老派的复仇」，聚焦于营建股、公用事业股、工业股和原物料股。

为什么？ 他解释：「美国祭出产业政策，是数十年来首见。 这些钱还没花下去，而且是政府支出，不会只持续一周。」 他认为，这项利多题材尚未充分反映在任何股票价位上。

不过，艾斯曼建议避开「投资不得」的银行股，也看坏不合时宜的「超高速成长」（hypergrowth）型股票。

他指出，银行股看来便宜，但银行股展望可能不会改善多少。 银行业者必须支付存户更高的利率，面临经济衰退的前景，监管法规趋严又削弱其投资魅力，这还未把银行体系可能面临威胁的风险算进去。

艾斯曼在2008年美国房市泡沫爆裂掀起全球金融海啸之前，靠做空美国房地产市场大赚一笔，一战成名。 2015年电影《大卖空》上映，片中主角马克鲍姆刻划的原型人物正是艾斯曼，更让他声名大噪。