大型科技股上涨，不只是人工智能炒作

源济

大型科技股上涨，不只是人工智能炒作

Original 特蕾莎·里瓦斯 巴伦周刊 2023-09-21 08:02 Posted on 北京

科技股火热的根本原因是利润。

大型科技企业一直是今年股市上涨的主要推动力。其中一些股票在近期市场环境艰难时期，继续跑赢大盘，展现了自己的生命力。

如果盈利预测正确，这些科技企业应当上涨。

本周三（9月20日），DataTrek联合创始人杰西卡·拉贝（Jessica Rabe）盘点了七大科技公司——苹果（AAPL）、亚马逊 （AMZN）、谷歌母公司Alphabet（GOOGL）、 Meta Platforms（META）， 微软（MSFT）、 英伟达（NVDA）以及特斯拉（TSLA）。这些公司合计占标普500指数（S&P 500 Index）总市值近28%，占比从苹果的7%到Meta的1.8%不等。

它们的上涨带动了该指数的走高。虽然人们担心人工智能的热情已经过头，但拉贝认为，科技股火热的根本原因是：利润。

从市场对这七大科技公司的普遍预期来看，除了特斯拉，分析师们都上调了它们第三季度、本年度和2024年的盈利预测。此外，亚马逊、Meta和英伟达的盈利预测均出现了两位数百分比的增长。

这与本季度标普500指数成分股公司整体盈利预期向下修正0.4%、明年向上修正0.5%形成鲜明对比。事实上，在七巨头中，只有特斯拉的盈利前景比标普500指数更差，其盈利预测被全面下调。

拉贝强调，这些日益乐观的预期有助于解释为何Alphabet、亚马逊、Meta和英伟达的股价在过去三个月都跑赢了标普500指数0.8%的涨幅。苹果和微软的股价落后，可能反映出，虽然分析师对它们的三季度、2023年和2024年充满信心，但降低了对两家公司第四季度每股收益的预期，因此给利润前景蒙上阴影。

当然，尽管分析师降低了对特斯拉的利润预期，但其股价在过去三个月内上涨了2.3%，这一事实有点削弱了股价因盈利预期上调而上涨的理由。

然而，拉贝指出：“特斯拉更像是自动驾驶汽车颠覆性创新的看涨期权，而不是仅通过贴现未来现金流来估值的直接股权。因此，特斯拉的盈利能力并不那么重要，重要的是该公司保持其在电动汽车领域的强劲市场份额，并冲向个人交通/自动驾驶汽车的‘终点线’。”

最终，投资者可能会很高兴听到公司正在削减成本，例如思科（CSCO）周一宣布裁员，并且继续在人工智能领域创新。但真正重要的是盈利能力，一直推动七巨头前进。

事实上，整个科技股已经迅速从8月短暂的跌势中恢复过来，纳斯达克综合指数今年涨幅超过30%，约为标普500指数涨幅的两倍。过去的技术模式来看，这种情况可能会持续下去，因为行业情绪的快速逆转往往先于大牛市，正如SentimentTrader在本月初指出的那样。

结果就是，科技股的上涨势头依然存在，第三季度财报季可能再次对此进行考验。大型科技股的赢家已经跨越了这一考验，并且似乎准备再次跨越。

这对整个市场将是利好的。

文 | 特蕾莎·里瓦斯（Teresa Rivas）

编辑 | 曹妍

版权声明：

《巴伦周刊》（barronschina）原创文章，英文版见2023年9月20日报道“Big Tech Has Surged. Why It Isn’t Just AI Hype.”。 

（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）