从SBF到伍德 获赞“下一个巴菲特”的美誉变成诅咒？

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2022-11-19 22：49 经济日报/ 编译
汤淑君/综合外电



加密币富豪班克曼-佛瑞德曾有「下一个巴菲特」之称，但原先由他担任执行长的加密币交易所FTX声请破产，身价净值也归零。 图/彭博资讯

数月前，加密币富豪班克曼-佛瑞德（Sam Bankman-Fried，SBF）登上财星杂志封面，肖像下方的一行字问：「下一个巴菲特？」 如今，原先由他担任执行长的加密币交易所FTX声请破产，据彭博亿万富豪指数估计，身价净值归零。

创投资本家帕利哈皮蒂亚（Chamath Palihapitiya）去年2月接受彭博专访，矢言将继承伯克希尔董事长巴菲特的「衣钵」，推出一种「类似波克夏」的综合型投资集团。 言犹在耳，20个月后，这位SPAC之王宣布关闭旗下两家瞄准科技行业的特殊目的收购公司（SPAC），并返还16亿美元给股东。

上海复星集团董事长郭广昌（Guo Guangchang）2014年也宣称，要把复星集团打造成一家巴菲特型的投资公司。 但现在，背负巨额债务的他，正焦头烂额地设法脱售资产筹钱偿债。

科技投资人伍德（Cathie Wood）2021年因她操盘的方舟创新（ARK Innovation）基金投报率超高，博得「下一个巴菲特」（或「女股神」）美名。 但过去一年来这档基金已重摔65%。

2004年商业周刊某期封面故事，也用「下一个巴菲特？」 来介绍避险基金大亨兰伯特（Eddie Lampert Jr.），但他后来却在零售业大栽跟头，把席尔斯百货（Sears）带上2018年破产之路，自己也身败名裂。

类比“股神”反变衰神？ 未必是如此
彭博信息专栏作家福克斯（Justin Fox）指出，这些例子似乎凸显出「下一个巴菲特」从赞美变成诅咒，滥给这封号的媒体记者显得太短视、肤浅，获得或追求与巴菲特相提并论的专业投资人则显得太浮夸、自大。

但在搜寻数十年来曾提及「下一个巴菲特」的媒体档案资料后，福克斯得到的结论是：这种比较未必是「诅咒」。 因为投资作风类似，都师法哥伦比亚商学院兼任教授葛拉汉（Benjamin Graham），而被拿来与「奥玛哈先知」比较的人士，通常过得不错，尽管没人成为「下一个巴菲特」—唯一的巴菲特今年92岁，仍在掌管波克夏公司—但也没从神坛摔落在地。


例如，1989年10月财富刊出一篇标题为「这些人是新巴菲特们吗？」 的报道，介绍12位年轻投资人。 其中或许以价值导向避险基金经理人克拉曼（Seth Klarman）享有最历久不衰的成功，也最常被人比喻作巴菲特，甚至连巴菲特本尊据说都曾表示，如果哪天他退休，希望请克拉曼接手管理公司。

同一篇报导点名的许多人士，如今也功成名就，包括华尔街知名大空头查诺斯（Jim Chanos）、已故主动管理型共同基金经理人普莱斯（Michael Price）、电视财经节目名主持人克雷默（Jim Cramer），以及兰伯特--他在这篇报道刊出后的15年，的确在投资界扬名立万。

外国版的巴菲特或波克夏
多位外国籍人士或企业，也曾被比喻作海外版的巴菲特或波克夏，虽然投资或经营之路未必总是一帆风顺，但大致都能持盈保泰，至少都没被诅咒到。

例如，枫信金融控股（Fairfax Financial）创办人瓦萨（Prem Watsa），和帕蒂森集团（Pattison Group）创办人帕蒂森（Jim Pattison） ，两位企业家都有「加拿大巴菲特」之称。

在欧洲，则有已故比利时富豪佛瑞尔（Albert Frère）的投资公司GBL（Groupe Bruxelles Lambert），以及意大利阿涅利家族（Agnelli）的控股公司Exor。

「印度巴菲特」金君瓦拉（Rakesh Jhunjhunwala）今夏逝世时，身价仍数十亿美元。

投资公司Stonehouse Corp.被誉为「澳洲的波克夏」，最近还接获波克夏副董事长孟格（Charlie

Munger）一笔投资。 孟格称赞这家澳洲投资公司投资优质企业并长期持有，简直就跟波克夏投资手册一模一样。

美誉变难堪，其来有自
当然，还是有投资失利的时候。 郭广昌的复星之所以债台高筑，似乎因为忘记巴菲特的告诫：「绝不要借钱买股票。」


兰伯特2004年被誉为巴菲特，是因为他整顿 Kmart 有成，并准备让这家零售公司转型成「波克夏式的」投资实体，但他把 Kmart 与席尔斯百货合并的决定铸下大错，两家营运遭遇困难的零售商让他在接下来的 15 年疲于填补财务大洞，仍未能救起席尔斯。

至于2015年福布斯杂志封面称为贝比巴菲特的避险基金经理人艾克曼（William Ackman），目前尚无定论。 他的避险基金公司潘兴广场控股（Pershing Square Holdings）成立最初几年的表现都不如大盘，但近年来投资绩效相当好。

再回头看班克曼-佛瑞德，之所以一度被视为投资技能可比巴菲特，是因为他在夏季加密币业陷入难关时出手买下竞争对手。 当时他接受财富访问时说：「加密币圈内人对我说，你会变得像巴菲特—拥有很多，而且人人都欠你很多人情。 你觉得那是夸大其词吗？」

福克斯说，确实是夸大其词，而且把班克曼-佛瑞德与巴菲特相提并论，根本没什么道理。

所以，真正的「下一个巴菲特」—波克夏副董事长艾伯（Greg Abel），巴菲特钦定的接班人—完全不必担心这个荣衔会变成诅咒。