小摩：Fed明年6月启动升息

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2021-12-12 02：32 经济日报 / 编译汤淑君/综合外电



Fed主席鲍尔（ 美联社）

美、欧、英、日等多国央行未来一周都将宣布最新货币政策，对全球金融市场影响甚巨。 市场尤其聚焦美联储（Fed）最新政策声明，以及反映决策官员利率预测的「点状图」，从中观察未来升息时点。

美国11月消费者物价指数（CPI）年增率达6.8%，是近40年最高，显示物价上涨现象更普遍，不论汽油、食物和汽车，价格普遍上扬。 富国银行经济学家豪斯说：「这证实Fed将朝明年某时提高利率的方向迈进。」

负责Fed货币决策的联邦公开市场操作委员会（FOMC）订美东14日至15日集会，台湾时间16日凌晨3时公布决策声明。 摩根大通首席美国经济学家裴里预期，通胀持续走高，可望促使Fed加快缩减购债规模，每月少买债券金额将从150亿美元扩大为300亿美元，到明年3月中结束购债，之后再隔一季，也就是到明年6月，就会启动升息循环。

彭博经济研究小组预期，这次FOMC会后声明措词可能有四大改变，包括：一、宣布加快缩减量化宽松（QE）购债计划的脚步;二、对通膨现况的描述删除「暂时性」字眼，可能以更详细的叙述取而代之;三、更新对总体经济情势的最新信息;四、修正对升息先决条件的前瞻指引。

市场也将密切关注「点状图」呈现的利率预测。 9月决策会后的点状图显示，官员预测明年升息一次，使联邦资金利率2022年底落在0.30%、2023年底升至1.0%。 但最新点状图无疑将显示利率升得更高，反映通胀率上升和失业率下降。

另外，欧洲央行（ECB）16日可能宣布结束「疫情紧急购债计画」（PEPP），并扩大「资产收购计画」（APP）的规模;但基于新冠变种病毒Omicron平添不确定性，上述决定也可能延到明年。

Omicron来势汹汹，英国政府决定加强防疫限制，浇熄英国央行（BoE）本月升息的可能性，多数决策官员可望支持按兵不动。 同理，日本银行（BOJ）可望维持利率不变，但可能延长疫期相关的企业资助计划。