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本帖最后由 dividend_growth 于 2009-5-2 17:16 编辑
上次的总结：http://www.hutong9.com/viewthread.php?tid=46355
这次俺不一一解释以前提到过的因素，会加一些新的或者更新已经提到过的。
先是看牛的：
1. 现在最看多的因素就是短期上涨趋势的本身，趋势不变，就应该继续按趋势方向做下去。SPX站稳50及100天线，本身就是个好现象。
2. IBD的系统显示有几个distribution day，但还处于uptrend中。
3. 机构accumulation仍然多余distribution，直到那一天这个关系改变，也应该继续做多：
4. VIX处于down trend。
5. 债市表现不弱。TED Spread完全回到9月危机前的水平，这也代表金融系统现在暂时没有危险。
6. 经济数据有所好转，尤其是initial claims的增长幅度已大大下降：
Unadjusted:
Week Final Preliminary
Ending
12/06/08 759,531
12/13/08 629,867
12/20/08 716,576
12/27/08 718,468
01/03/09 731,946
01/10/09 952,151
01/17/09 764,065 768,858
01/24/09 620,112 617,289
01/31/09 682,176 676,590
02/07/09 710,153 706,267
02/14/09 619,951 615,232
02/21/09 605,668 602,730
02/28/09 645,827 640,601
03/07/09 652,636 648,363
03/14/09 601,163 594,121
03/21/09 590,067 585,897
03/28/09 599,304 594,464
04/04/09 626,863 618,451
04/11/09 610,553 607,971
04/18/09 596,564 591,952
04/25/09 576,605
7. 盈利比预期好。但要注意的是EPS增长差的板块要比EPS还好的板块表现要好很多：
8. BDI还在改善：
9. 餐馆股票依然强劲，但BWLD, CMG, SBUX上周都有被sell off的迹象。不过从经济宏观面上来讲，餐馆业务好，代表消费者不是那么脆弱和悲观。
10. 第八点已经有些提到过了，就是consumer没那么弱，这个显示在4月份的consumer confidence report里。历史上consumer confidence只有3次发生过这样强烈的反弹过：
1974年4月，1975年2月，2003年4月。1974年4月那次大家高兴的太早了，但后面两次都是股市大反弹的最开始阶段.
11. Obama的政府果然强劲有力，不管你现在对他的政策有何怀疑，他给美国人带来了暂时的信心和希望，这根30年代初Hoover以及现在欧洲和日本政客们的无能形成了鲜明的对比。在经济上，绝对不要忽视信心这个因素！
12. 继中国A股之后，巴西指数也有效的突破了200天平均线。EEM, EWY, FXI周线突破200天线，BHP, PBR等重要能源材料股周线突破200天线。
那我们再看熊的因素：
1. Fed开始抽血了！上周从金融系统了抽了1300亿，Term Auction, Commercial Paper, Central Bank Liquidity Swaps都明显的减少了，MBS没有太大变化，US Treasuries和Agency Debt有少量增加。
http://www.federalreserve.gov/releases/h41/Current/
2. Commitment Traders（COT)依然很熊，如果历史重复，那现在这个熊市还处于在2000年8月份的水平：
3. Index PC : Equity PC的比例不断加大。ISEE All Indices & ETF Index从去年7月开始，这个指标有这么几次跌倒50以下：
20080714 48
20080721 44
20080724 47
20080730 47
20080801 47
20080910 39
20080919 41
20080924 41
20081023 48
20081112 38
20090109 46
20090121 45
20090204 50
20090403 41
20090421 43
20090427 46
20090428 45
20090430 46
参考以后的股市走向，低于50的ISEE Indices& ETF Index绝对对多头们是个警告，而上周连着发生3次。
4. 大千众多反指屡屡出现，捣乱更是要将熊熊们”一举消灭“！
http://www.hutong9.com/viewthread.php?tid=45829&extra=page%3D1
http://web.wenxuecity.com/BBSView.php?SubID=finance&MsgID=1446665
再注意一下这周末大千的置顶文章：
http://web.wenxuecity.com/BBSList.php?SubID=finance&r=1
5. 媒体里的大反指也出来了，狗盛的著名老妖婆Abby Joseph Cohen：
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aDBS5SWr2iDE
6. 如果前景那么美好，为什么corporate insider拼命的抛售股票呢？而且程度既然达到了2007年10月份的水平！
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601213&sid=arl3VgxA0FAA&refer=home
7. N vs N rule：死皮化了8周，终于收复了那4周下跌的失地。
8. 一大堆overbought和negative divergence信号，请看老蛇的分析：
http://www.hutong9.com/search.php?searchid=8957&orderby=lastpost&ascdesc=desc&searchsubmit=yes
9. 短期趋势虽然向上，但真正的长期趋势呢？200天线的坡度说明了一切：
图中用的是月线，10月线大约等于200天线。注意下面的月线MACD，2003年4月份就交叉了，而这次呢？
10. 再看基本面。银行的stress test如果好，为什么一拖再拖的推迟公布？为什么老大狗盛那么急着发行新股集资？
11. 债，债，债！美国的债务太高，已到GDP的350%，其中包括15万亿的mortgage，11万亿的corporate bond，10万亿的国债，8万亿的Agency Debt，2.7万亿的银行贷款，还有2.6万亿的consumer loans（9000亿的credit card debt）。俺每次要提到的是，上个大牛市可以看为是借债买股，而这个大熊市就是卖股还债！ 美国老百姓很惨：房子股票全跌，但债务不跌，所以比例就上去了。什么时候现金的比例超过股票和债务，才能考虑牛市的重返。不过希望还是有的：1934年时，债务也占了美国人民资产的35%，但经过FDR的改革后，到1945年下降到5%。
12. 虽然中国，巴西和很多新兴市场的指数已突破200天线，但还需要经历过回测的考验。如果200天线在回测中一举被击破，那后面就恐怖了！
13. 铁路的车皮数。最近的恶化速度有些放慢，但还是很糟糕：
2008年第一季度的总运输量，比2007同期下降2.13%；
2008年第二季度的总运输量，比2007同期下降2.61%；
2008年第三季度的总运输量，比2007同期下降2.95%；
2008年第四季度的总运输量，比2007同期下降9.31%；
2009年第一季度的总运输量，比2008同期下降17.07%；
上两周的总运输量，比去年同期下降22.53%（上周这个值是23.54%）。
汽车运输量有所好转，从-49.93%升到了-37.65%。 |
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狗仔卡
发表于 2009-5-2 04:13 PM
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
发表于 2009-5-2 04:48 PM
