总结一下牛熊的因素（20090426）

dividend_growth

上次的：http://www.hutong9.com/viewthread.php?tid=45139


看牛的：

1. Fed还在输血，不过不是很多，这次就$10.31 billion；其中增加的主要还是Agency Debt和MBS，市上流通的货币将了$2.2 billion，银行的reserves增了$20.9 billion。


2. IBD的系统显示distribution day虽然增加到3天，但还处于uptrend中。


3. VIX处于down trend。


4. 群众（胡同和MITBBS）还是过于悲观：
http://www.hutong9.com/viewthread.php?tid=46103&extra=page%3D2
http://www.mitbbs.com/bbsdoc/Stock.html


5. Q1的Earning基本上不错：



6. BDI再增强：



7. 餐馆的业务出奇的好，大家看看BWLD, CAKE, CMG, PFCB, SBUX这些餐馆股的走向就知道了；按理来说，餐馆一般受萧条打击的最严重。


8. Corporate Bond走势挺牛的：

债市好转很重要，如果不能获取低价的贷款，经济复苏是无望的。


9. 中国A股有效的突破了200天平均线。



看熊的：

1. Commitment Traders（COT), 俺的计算方法是 (Commercial Hedger's Net Long Position - Small Speculator's Net Long Position) / Total Open Interest
S&P500的：


NDX的：

跟上周比起，NDX的大户们转熊了很多。


2. 上次俺提到过要注意Index CPC : Equity CPC的比例，这次俺要提到ISEE Indices& ETF Index。从去年7月开始，这个指标有这么几次跌倒50以下：
20080714  48
20080721  44
20080724  47
20080730  47
20080801  47
20080910  39
20080919  41
20080924  41
20081023  48
20081112  38
20090109  46
20090121  45
20090204  50
20090403  41
20090421  43
参考以后的股市走向，低于50的ISEE Indices& ETF Index绝对对多头们是个警告。


3. 大千众多反指屡屡出现，捣乱更是要将熊熊们”一举消灭“！
http://www.hutong9.com/viewthread.php?tid=45829&extra=page%3D1
http://web.wenxuecity.com/BBSView.php?SubID=finance&MsgID=1446665


4. N vs N rule：市场化了7周，还没有完全收复前面4周下跌的失地（02/09: 87.74, 04/24: 87.31)。如果算日线的N vs N，从3月来多头们这周第一次输掉。


5. Weekly STO, daily MACD都给了卖出信号；请看老蛇和小熊的解释。


6. 银行那边真得很好吗？如果好GS干嘛要发那么多新股？如果好为什么所有银行都砍了分红？这个消息（http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=a2LM0swWIxjA）说得很明显：做了假帐后，银行的本金还是不够，需要发行更多的股票！


7. 说到底，美国整体的债务才是现在这危机的真正根源。当资产价格还在增长时，这个借债炒资产的游戏可以继续玩下去；但一旦资产价格开始回落时，过去的良性循环立刻转为恶性循环。不花点时间把债务降低到一定程度，牛市是不可能重返的。下面两图很好的显示了美国当今债务的困境：

债务增加速度超过GDP增长，这系统迟早要崩掉。就算这次勉强混过去，依然玩这种借债消费的游戏，下次危机再来就没戏了！


美国老百姓很惨：房子股票全跌，但债务不跌，所以比例就上去了。什么时候现金的比例超过股票和债务，才能考虑牛市的重返。不过希望还是有的：1934年时，债务也占了美国人民资产的35%，但经过FDR的改革后，到1945年下降到5%。


8. 几个反弹最厉害的市场（巴西，中国香港），都还未有效的突破200天线。这几个新兴市场的走势太像DJIA 1927-1930和1985-1988年时的，不但崩盘前的涨幅类似，就连崩盘的时间，触底的时间，和反弹的时间头吻合：







重复1988年后的走法也是有可能的，但这次的危机要比1987年那次严重很多。原因是：
- 1987年后全球经济良好，并未发生萧条，industrial production和世界贸易都没有下降；
- 这次各国经济衰退极度严重，不但industrial production跌了个无底洞，世界贸易更是萎缩的一塌糊涂。日本，中国，韩国的出口都被腰斩。巴西非常依赖资源，现在原材料价格都跌了稀巴烂，前面几年投资的项目难道不会亏？巴西的银行难道没事？
- 1987年的崩盘主要是股市内部交易的机构发生故障，事发后企业大批回购股票，所以促使了88-89年的大牛市；而这次所有企业都忙着圈钱存钱，就连Procter Gamble这样稳固的蓝筹公司都终止了股票回购，问题严峻可想而知。
- 美国国内债务在1987年时比现在少很多，老百姓的存款更是足足有余，俺上面的图已经显示了这个关系。


9. 铁路的车皮数：
2008年第一季度的总运输量，比2007同期下降2.13%；
2008年第二季度的总运输量，比2007同期下降2.61%；
2008年第三季度的总运输量，比2007同期下降2.95%；
2008年第四季度的总运输量，比2007同期下降9.31%；
2009年第一季度的总运输量，比2008同期下降17.07%；
而上两周的总运输量，比去年同期下降23.54% （上周这个值是21.75%）

F说汽车销售好转了，这个没错，但是：
2009第11周的汽车运输量，比2008年同期下降46.50%
2009第12周的汽车运输量，比2008年同期下降38.81%
2009第13周的汽车运输量，比2008年同期下降28.41%
第一季度结束
2009第14周的汽车运输量，比2008年同期下降37.82%
2009第15周的汽车运输量，比2008年同期下降45.43%
2009第16周的汽车运输量，比2008年同期下降49.93%
好转？



大家自己总结一下结论吧！

多吉

上次的：http://www.hutong9.com/viewthread.php?tid=45139


看牛的：

1. Fed还在输血，不过不是很多，这次就$10.31 billion；其中增加的主要还是Agency Debt和MBS，市上流通的货币将了$2.2 billion，银行的r ...
dividend_growth 发表于 2009-4-26 10:47 PM

lite1067

excellent...

both little bulls and little bars can find something comfortable from your post.

seabiscuit

冷静客观， 赞一个先～～～ BTW， what is your opinion, bullish or bearish?
BTW, 你的米老鼠icon 真可爱。。

bucks

zan

jilier

Ding!

ctcld

good one!

水中花

精彩！

slcgh

thank you very much!

ppjeep

ding!

hsbc

ding

guoke

ding

martin1560

Ding!  thanks for sharing.

lami

很好的正反面分析

lake3peat

Thanks very much!

小亥

总结得很全面。是不是还要加上comodity?

rnhoo

Ding!

BlueRiver

好文章， #6, #7才是最根本的问题。

quickcow

下半身比上半身长不少。