鲍威尔发布会要点总结：未给出缩减QE时间 当前焦点不是加息

源济

鲍威尔发布会要点总结：未给出缩减QE时间 当前焦点不是加息
2021年06月17日 03:57 新浪财经综合

　　美联储主席鲍威尔周三在利率决议后的发布会上表示，通货膨胀可能在未来几个月继续居高不下，然后才会有所缓和。如果通胀预期过高，将准备调整政策。鲍威尔在讲话中并未给出缩减购债的时间，并重申从长远来看推高通胀的因素可能是暂时的。他还强调，现在讨论加息还为时过早，加息根本不是现在会议的焦点。

　　以下是鲍威尔6月新闻发布会的要点总结：

　　1、减码QE：这仅仅是一次关于“谈论FOMC讨论（减码）”的会议。重申美联储可能会围绕减码QE的时间点表态更多。自下一次FOMC货币政策会议开始，美联储将针对“实质性进展”做出判断。

　　2、利率政策：6月份会议未曾讨论在特定年份加息是否适宜。就未来利率行动而言，利率预期点阵图并非一个很好的预测指标。美联储的重心放在经济状态，而不是加息。更高的中性利率将为美联储降息提供更多空间，对那些推高中性利率的因素保持警惕。

　　3、逆回购：逆回购工具正在发挥应有的作用。美联储正通过逆回购便利工具向货币市场利率提供门槛。

　　4、政策框架：人们误解了美联储的新版政策框架，新版政策框架“并不存在问题”，框架中的内容也不会妨碍美联储实现目标。必须在充分就业与维持物价稳定之间取得平衡。

　　5、整体经济形势：若干经济指标继续走强。商业投资稳健地增长。但前景仍然面临诸多风险。

　　6、通胀：那些通胀因素来自与复苏相关的领域，这些驱动因素可能是暂时的。通胀趋于缓和的时间点还存在不确定性。的确预计通胀将会回落。通胀预期已经转而下滑。木材价格回落，意味着通胀上行压力是暂时性的。

　　7、劳动力市场：夏季过后，预计新增就业岗位将会比较强劲。

　　8、财政：2022财年的财政支持力度将逊色于2021财年。

　　美联储北京时间周四凌晨公布利率决议，维持基准利率不变，但调整了其用来帮助控制基准利率的一些政策工具的利率。美联储大幅提高了今年的通胀预期，并提前了下一次加息的时间框架，点阵图显示到2023年底将加息两次，但没有表示何时开始削减其激进的债券购买计划。

源济

美联储预测2023年末之前将有两次加息 微微迈向减码

2021年06月17日 04:40 新浪财经

　　美联储维持基准利率和购债计划不变；上调IOER和隔夜逆回购利率

　　点阵图显示2023年底前料加息两次；FOMC上调未来三年通胀预测

　　美联储官员暗示，考虑到经济从新冠疫情中复苏的速度，他们收缩政策支持的速度可能会快于先前预测。

　　美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周三新闻发布会上表示，官员们已经开始讨论缩减购债计划。此前发布的预测显示，他们预计2023年末之前将加息两次，预测政策紧缩速度快于先前预期。

　　鲍威尔表示：“经济显然已经取得了进展。”他指出，官员们在为期两天的政策会议上讨论了经济进展与收缩购债计划的门槛还相差多远。“虽然距达到实质性进一步进展的这个标准还有很远，但与会者预计将继续取得进展。”

　　“如果你愿意，可以把这次会议看成是讨论了讨论（减码）的会议，”他在联邦公开市场委员会（FOMC）会议结束后表示。

　　美联储将基准政策利率目标区间维持在0%-0.25%不变--自2020年3月以来一直保持在这一水平，并承诺继续以每月1200亿美元的速度购买资产，直到向着实现就业和通胀目标取得“实质性进一步的进展”。这项决定得到了一致通过。

　　政策决定公布后，美元上涨，美股下跌，10年期美国国债收益率蹿升。

　　“意外的偏鹰派，”Pictet Wealth Management高级美国经济学家Thomas Costerg提到美联储利率预测时表示。“美联储似乎对疫苗接种速度和持续解除社交限制措施感到惊喜。”

　　点阵图

　　季度预测显示，18位美联储官员中的13位预计2023年末前将至少加息一次，3月抱有同样预测的官员有7位。11位官员预计2023年末前将至少加息两次。此外，7位官员预测最早加息的时间可能在2022年，多于3月时的4位。

　　“不应该完全依赖点阵图，”鲍威尔谈到美联储官员加息预测时警告道，讨论加息的时机还“非常不成熟”。

　　通胀预测

　　美联储上调了截至2023年末的通胀预测。2021年个人消费支出（PCE）价格指数涨幅的预测中值由2.4%提高至3.4%，2022年预测从2%上调至2.1%，2023年预测从2.1%上调至2.2%。

　　事实证明，过去两个月消费价格压力高于预期。劳工部数据显示4月价格指数上涨0.8%，5月上涨0.6%，是2009年以来最大的两个月度涨幅。

　　“随着经济持续重启，需求变化可能程度很大而且很快，瓶颈、招聘困难和其它限制因素可能继续限制供应端的调整速度，从而使通胀更有可能比我们预期的更高更持久，”鲍威尔表示。

　　自FOMC上次在4月底举行会议以来，劳工部就业报告都逊于预期。美国5月失业率仍处于5.8%的较高水平，总体就业人数还是比疫情前少数百万。

　　就业及GDP预测

　　不过，FOMC对2021年第四季度失业率的预测中值维持在4.5%不变，2022年第四季度失业率预测中值由3.9%降至3.8%。2023年全年预测维持在3.5%不变。

　　随着全美商业活动限制措施解除和社交活动趋于恢复正常，美国经济复苏力量正在增强。消费者和企业的强劲需求超过了产能，导致供应链出现瓶颈，交货时间延长和(7.5799, 0.01, 0.13%)价格上涨。

　　FOMC上调了经济增长预期。今年国内生产总值（GDP）料增长7%，高于之前预测的6.5%。2022年经济增幅预期维持在3.3%，2023年GDP增速预期从3月的2.2%上调至2.4%。

　　上调管理利率

　　美联储周三还上调了用于控制基准利率的管理利率，因美元短期资金市场流动性过剩，压低了短期利率。

　　美联储决定将隔夜逆回购工具利率上调5个基点至0.05%，自6月17日起生效。超额准备金利率（IOER）上调5个基点至0.15%。

　　鲍威尔在会后新闻发布会上表示，决策者认为这些工具正“按我们的设想发挥作用。”

　　巴克莱策略师Joseph Abate表示：“这项技术性调整是为了移动市场利率底限--调高一些以降低负利率的可能性，”他指出，自4月以来回购利率和短期国库券利率一直在0%的水平上。