一文掌握"股神"巴菲特在波克夏股东会谈了什么？

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2021-05-02 18：35 经济日报 / 编译林奕荣/综合外电



「股神」巴菲特（左）和老搭档孟格出席波克夏年度股东会。 路透

有「股神」称号的波克夏公司董事长巴菲特和副董事长孟格，1日出席波克夏公司的年度股东会，并且回应股东提问，两人谈到许多议题，以下是两人的谈话要点：

美国经济复苏比预期还强
巴菲特表示，美国经济复苏的强度比他预测还高，联准会（Fed）和国会的财政措施，使美国经济以「非常有效率的方式」持续复苏，「85%」的美国经济正以超高速运转，而通胀正在大幅上涨，因此波克夏也正在涨价，房市成本一直在涨，钢铁成本每天都在涨，但人们口袋里有钱，因此愿意付更高的价格。

特殊目的收购公司（SPAC）、罗宾汉（Robinhood）和短线交易
巴菲特认为，SPAC热潮有如「杀手」，会拖累波克夏进行并购交易的能力，但SPAC热潮不会永远持续下去。 他并表示，短线交易已让股市有如赌场。 他也对许多投资人把市场当赌场的赌博氛围升高，表示悲叹。

对于罗宾汉交易App，巴菲特认为：「这不是坏事，但利用赌博天性占便宜，并不值得钦佩。 」孟格则说，文明人不该投资罗宾汉，不该利用占其他人的便宜赚钱。

坦承去年减码苹果股票是个错误
巴菲特表示，去年并非波克夏表现最出色的时刻，出售部分苹果股票「可能是个错误」;他指出，苹果以「不可或缺」的产品建立「不同凡响」的事业;他也说，苹果执行长库克已达成乔布斯未能实现的一些成就。

巴菲特也坦言对医疗保健公司Haven的投资失败，未能解决医疗照护体系的「寄生虫」问题。

针对波克夏去年抛售航空股、减码银行股。 巴菲特说，他很喜欢整体银行业，但不想有太大的曝险，美国银行业者的状况远优于其他地区的银行。

他也说，去年会抛售航空股，部分原因是航空业者必须取得政府纾困，他认为，若波克夏还是航空业者大股东，航空业者可能更难取得政府协助，但鉴于国际旅行低迷，他依然不会买进航空股。

投资建议
巴菲特维持过去的看法，认为一般投资人应投资指数型基金，而非个股。 孟格则说，人们假设基金经理人能正确找出股市底部、并且借机获利的想法，「很疯狂」。

巴菲特说，他从未建议任何人买波克夏股票，而是不断建议人们不如买标普500指数ETF，一般投资人买指数基金的绩效会比买个股好。 孟格则说，他个人偏好持有整体市场。

基于近来投入股市的散户愈来愈多，巴菲特也给股市的新手投资人一些建议，他说，32年前的全球前20大股票中没有任何一档至今仍留在榜上，凸显持有广泛且充分多元投资组合的重要性。 他也告诫投资人，很难在新且成长的产业中找出赢家。 他指出，在1990年代初期有非常多生产汽车的公司，但大多数都在汽车产业远未成熟前就倒闭或退出该产业。

接班
波克夏迄今仍未公开宣布公司未来将由谁接掌;孟格在这场股东会一度提及，亚伯（Greg Abel）将可延续波克夏的企业文化。 亚伯一直被视为接班热门人选。

阿伯和另一名热门接班人选詹恩（Ajit Jain）都有出席股东会、响应股东的问题，两人会定期交谈，也在个人和专业层面敬重彼此。

巴菲特说，他的两位投资副手库姆斯（Todd Combs）和威许勒（Ted Weschler）「绝对」是波克夏的「杰出人才」和「资产」，但不希望两人在股东年会上公开回答关于股市的问题。

加密货币与比特币
孟格表示，他「当然痛恨比特币的成功」，「整个发展令人作呕（disgusting），也有违公民利益」。 巴菲特则避不回答这个问题。

谈增税
巴菲特和孟格都认为，拜登政府提议的提高企业税率措施，将不利股东，但不会特别担心，因为企业总会调适。 巴菲特说他不喜欢在伯克希尔的公开活动回应特定政策问题。

气候变迁
巴菲特说，不会对持有雪佛龙等石油业者感到不自在，他不喜欢对一家企业作出道德判断，世界仍需要很多碳氢燃料很长一段时间，至少雪佛龙不是「一个邪恶的国家」。

孟格说，他们不知道全球暖化的答案，会保持谦卑，但很多谈论全球暖化的人都觉得自己知道所有答案。

亚伯则说，气候变迁是个重大风险，波克夏对于能源事业「去碳化」有明确承诺，他正在设定目标，也已经达成在巴黎气候协定出炉时所作的承诺。

中国
孟格说，中国在让企业繁盛发展的作为，值得称赞，「他们（中国）接受了亚当斯密（的思想），再纳入共产主义」。

巴菲特也说，中国已发现成功打造繁盛企业的方式，但他仍认为美国的最有价值企业数量仍将多于中国大陆

其他议题
巴菲特说，他在去年的美国总统大选投票给民主党籍的拜登。 他也说，波克夏在去年疫情爆发时，原本能部署500亿-700亿美元，但Fed很快就采取行动，因此到处都有波克夏错失的机会。

CrisisInvesting

基本上是胡同九买什么股，八菲就买什么股。儿非跟风胡同九。

俗话说得好，跟风并不都是坏事……