Archegos爆仓敲响金融警钟 华尔街没说的操盘秘密

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2021/04/03 中时新闻网 郭宜欣



Archegos避险基金断头风暴，凸显家族基金的法律漏洞，（图／美联社）

避险基金Archegos Capital杠杆操作失败被迫清出200亿美元的股票部位，造成多家银行出现鉅额损失，总规模达100亿美元，险些造成美股动盪，美媒分析Archegos爆仓原因，直指美国监管家族基金时存在法律漏洞，才得以让其在灰色地带操盘。


根据CNN报导，家族基金虽为金融实体，但员工少于15人，不需向美国证券交易委员会（SEC）注册，即使2008年金融危机后，通过多德-弗兰克法案，让SEC可以对避险基金与私人家族基金有更多监督，但若该基金由家族「全资拥有」并「完全控制」则不受此限，Archegos也因此躲过美法规监督。

前SEC律师Thomas Gorman表示，「这会发展成一个更大的问题，因为这些家族基金已经拥有很大势力，因为没有受到太多的监督，他们可以做到任何他们想要做的事情。」

Archegos的崩盘已敲响金融界警钟，前SEC会计师Amy Lynch强调，此事件不会是最后一例，「家族基金能自由的进行操盘，承担大量的风险与杠杆操作，因此只要交易出错时，都会遭受巨大的反扑。」

CNBC则报导，金融界期待美政府能对家族基金做出控管，更盼财政部长叶伦（Janet Yellen）主持周三举行的金融稳定监督委员会会议时，将家族基金列入讨论议程，高频交易商执行长Virtu Financial受访时则说：「我认为市场有权了解他们的款项和所做的事情。」

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黄Bill是谁？

Hwang于2001年成立了前老虎亚洲管理公司，该公司是在他担任“虎崽”之后成立的，这个词用来形容数十家对冲基金，其根源可追溯到著名的对冲基金经理朱利安·罗伯森（Julian Robertson）和42岁的老将 老虎管理。

Tiger Asia成长为一家资产达数十亿美元的对冲基金，是亚洲金融市场上最大的投资者之一，但在2012年，美国证券交易委员会（SEC）指控Hwang和Tiger Asia进行内幕交易和操纵中国股票。 Hwang认罪，同意刑事和民事和解超过6000万美元，后来关闭了该基金。

2013年，黄某将公司转变为家族办公室– Archegos资本管理公司-据报道，该公司的规模甚至超过了许多知名的对冲基金。

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这种人只要有机会就会再次搞事情的，惯犯。