美股科技股惊现3大危险警讯 分析师示警：恐上演全面崩盘

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2021/03/17 中时新闻网 蔡宗伦


美国科技股惊现3大危险警讯，分析师示警：恐上演全面崩盘。(图/美联社)

美国股市那斯达克指数自2月中旬高点以来，近期频频受挫，对此，美国资深投资分析师威廉斯（Sean Williams）指出，「高估值引发的疑虑、变种病毒和疫苗接种的进度、投资人的杠杆比率扩大」，3种因素显示，那斯达克指数恐将「全面崩盘」。

据威廉斯在《The Motley Fool》撰文内容指出，那斯达克指数自去年3月谷底反弹，直到近期出现颓势，进入回檔修正状态；有3种因素显示，那斯达克指数恐面临全面崩盘。

威廉斯指出，相较美债殖利率上升，美股的估值更令人担忧；根据Siblis Research数据显示中，截至2020年底，那斯达克100指数的回顾性本益比（trailing P/E）为39.5%，周期性调整本益比（CAPE、Shiller P/E）为55.3%。那斯达克100指数在去年底的回顾本益比为2018年底（20.3）的2倍，周期性调整本益比远超歷史标准。

威廉斯进一步指出，不只是那斯达克100指数，截至3月10日，标普500指数的周期性调整本益比为35.3%，达过去150年平均水准16.79的2倍以上，在歷史上，周期性调整本益比只发生过4次超过30倍的情形，最后都跌20%至89%不等，因此，以歷史经验来看，估值这么高的情况，熊市很有可能到来。

针对变种病毒和疫苗的接种，威廉斯表示，在娇生疫苗的批准后，美国人目前有3种疫苗的选择，但威廉斯认为，疫苗的接种速度还不够快，新冠病毒的变异可能会降低疫苗的功效，即使美国境内实现群体免疫，变种病毒仍可能被境外人士带入美国境内。

在散户投资人的杠杆率中，威廉斯提到，依据哈里斯民调（Harris Poll）在去年9月发布的数据中，显示散户中有23%购买期权，10%的人以保证金买进股票，还有10%的人购买期权的同时，也以保证金买进股票。代表着有43%的散户，都在利用杠杆来投机。

威廉斯称，近11个月以来，散户投资的表现都不错。但杠杆比率长期以来都被视为祸根，如果股市开始朝错误的方向发展，散户可能会被迫追加保证金。歷史上看来，短线交易和追加保证金通知的情况下，将会加剧大多股市的崩溃。

但威廉斯认为，这3大警讯可能会导致那斯达克指数崩盘，但并不代表崩盘很快就发生；他认为，那斯达克指数的崩盘不一定是坏事，很可能会因祸得福。歷史上看来，这也是长期投资人投入资金的一个大好机会。而美股的主要指数都将从崩盘和修正中復原。

文章来源：3 Reasons the Nasdaq May Be on the Verge of a Full-Fledged Crash

(中时新闻网)