大家说说从债市出来的钱会流去哪儿？

钉子

股市，金子银银子，比特币，油，银行？

Cobra

利率高涨也可能是因为政府发债太多，没人买，只能不断提高利息，让人来买。那些持有本来就在市场上债券的可能并没有卖。就是发的债太多了。

钉子

但是价格确实下跌了，老大。

钉子

难道有人操作价格？

Cobra

钉子 发表于 2021-2-27 11:24 PM
但是价格确实下跌了，老大。

没人买价格才低啊。

Bond是这样的，票面$100，拍卖的时候看大家愿意出多少钱买，买的人意愿高，当然就价格高，比如，最后$99成交，那么你的利率相当于是$1。

现在没人买了，只有一个人愿意出$80买，那么你的利率就是$20，看见没有，利率就高了。

Bond的价格和利率是相反的，这是由于Bond的票面价值是固定的决定的。拍卖的时候，看大家愿意出的多少钱买。

Fed的QE是这样的，本来，say，就A，B，C，三家投资人在买，最高出价的，就出了$80，Fed这时候（相当于啊，我只是为了好理解），说，我$99.99买下，看见没有，这就人为的干预市场，把利率降低到$0.01。

但是这么做，最后的结果就是米国政府发行的债券，全部都是Fed买了，没有真实的人买米国的债券了，等于是凭空印钱了。

最近的利率为什么在有Fed干预的情况下还是暴涨，我没太想明白，可能是Fed干预的力度不够了，米国政府发行的债券太多，say，发行了100张债券，然后Fed按计划只是能买其中的50张，剩下那50张，得靠市场消化。这样利率就控制不住了。Fed必须加码，买下至少95张才行。可能目前Fed不愿意加码，毕竟经济在好转，股市屡创新高，Fed加码QE，有点说不过去。

kurdamm

谢谢蛇哥的解释。
我一直也不懂，德国的国债长期负收益，是怎么回事。

喜欢马丁

Cobra 发表于 2021-2-28 01:03 AM
没人买价格才低啊。

Bond是这样的，票面$100，拍卖的时候看大家愿意出多少钱买，买的人意愿高，当然就 ...

这些是需要做些功课才能确认的。

我确定的是：1、目前Fed的再投资都是用于短债；2、Fed在进行预期管理对冲财政刺激，影响了金融机构对长债的资金投入；3、Fed没有启用YCC，也打击了投资者信心。

然而，国债已经接近短期支撑位了。

钉子

谢谢蛇老大。

kaeferin

kurdamm 发表于 2021-2-28 08:25 AM
谢谢蛇哥的解释。
我一直也不懂，德国的国债长期负收益，是怎么回事。

因为欧洲央行隔夜利率也是负的，如果商业银行或者大公司现金太多，留着也要付利息，买德国的国债基本没有风险，但是负利息可能比直接放在银行里的负利息低。

happymaker

Cobra 发表于 2021-2-28 01:03 AM
没人买价格才低啊。

Bond是这样的，票面$100，拍卖的时候看大家愿意出多少钱买，买的人意愿高，当然就 ...

我觉得债券同样也严重被人为操纵， 很多小散退休账户都买债券了。 是为了把小散逼出来， 小散出来了，有开始涨了。 美国没有东西是不被操纵的

Cobra

kurdamm 发表于 2021-2-28 08:25 AM
谢谢蛇哥的解释。
我一直也不懂，德国的国债长期负收益，是怎么回事。

“国债负收益”应该只是个“相当于”的说法吧？

我的理解，QE，和负收益是两个不同的东西。

负利率，在目前米国的金融结构上怎么实现，还不知道。

在欧洲，欧洲是有规定银行放在央行的钱的利率的，简单的把这个利率订成负的，就行了，意思是你银行必须把钱贷出去，否则我要收你利息。

日本，瑞士，好像是规定，各银行的现金储备超过一定的数额，就要被罚款。其目的也是让银行把钱贷出去。

所以，所谓的负利率，只是“相当于”的说法，并不是说，你存钱，银行就要charge你利息了。

peppapig

Cobra 发表于 2021-2-28 10:29 AM
“国债负收益”应该只是个“相当于”的说法吧？

我的理解，QE，和负收益是两个不同的东西。

negative yield一般是在二级市场出现，主要是大家bid up price造成的。19年德国第一次发行了negative yield的30 year bond，好像不怎么受欢迎，发现脑残好骗的人其实没那么多。

darwin

Cobra 发表于 2021-2-28 10:29 AM
“国债负收益”应该只是个“相当于”的说法吧？

我的理解，QE，和负收益是两个不同的东西。

国债收益小于通胀，买国债钱就是贬值，实际收益是负的


通胀预期加强，大家倾向于风险资产，比如股票和大宗商品


这样卖出国债，国债价格降低，推高收益率，直到国债收益大于通胀为止

dsp

Cobra 发表于 2021-2-28 01:03 AM
没人买价格才低啊。

Bond是这样的，票面$100，拍卖的时候看大家愿意出多少钱买，买的人意愿高，当然就 ...

说的真清楚，学习了