为什么胡同里的那么多同学买最坑人的USO？

恐慌小猪

这是USO十年的月线图，一直走大熊，全面空头排列！从十年前的40多，到现在的3块多。亏损90%了。这不是眼睁睁地把自己辛苦赚来的钱扔进粪坑里了嘛？

就因为它便宜？

恐慌小猪

小知识：ETF的损耗：
1。被DT赚走了。DT的钱根本只是过境，却带走了盈利。所以波动幅度大的3X损耗最大。 这种损耗可以超过100%。 波动小的DT兴趣不大，一天能够赚走的价差就约0.5%-1%.波动大的DT一天赚走的价差可超过10%。
2。只有以期货为本的ETF会有 时间的损耗如USO。因为所有的期货都有呢内含时间附加价，随着时间而消失。非期货为本的ETF就不会有。如TLT，SPY，QQQ， GLD等。这种损耗视期货波动大小而定，一年可以从5%-15%。
3。所有的ETF都有手续和操作费的损耗，大约一年为1%。
4。所以得损耗都反映在ETF 的价格上，所以Long 要承担损耗，而Short把损耗变成盈利的部分。但是Short一般来说要付借股票的利息。当所有的损耗加起来大于利息时，颠倒做是最划算的。比如要做多原油，就是做 Short DWTI， 而不是去买UWTI，前提是可以借到吗？？？
5。损耗大的ETF不能停留太多天，最好是当天赚了就走，留下来不可超过5日。要当赚走钱的，不要当留下来承担的。

恐慌小猪

小知识：凡是2X，3X的ETF都会有损耗，这损耗是DT造成的。因为波动幅度大，有些DT当天只要赚1% 就跑，资金没有实际进来，却赚走ETF的钱，当天结帐时，这些钱就要从ETF扣掉。长期下来，ETF就一定赔钱！波动越大的ETF，损耗就越大。比如UVXY， DWTI，UWTI，DGAZ，UGAZ， 一天波动可达15%，每天波动至少3%-5%，所以DT很容易每天赚走3%-10%，如果会看盘和方向正确的话。明白这个原理，就要当赚走钱的人，不要当留下来承受亏损的。

恐慌小猪

一般来说这个时间损耗加上ETF管理操作费 一年就是约12%+1%=13%。

恐慌小猪

虽然USO 是1X，长期也赔钱。原因是：100x1%=101,101x99%=99.99<100.

Elephant

退休金账户，不能做期货油，买etf代替，短期投机，不想买石油公司股票，这是我买的原因。知道重心向下，没敢久持

恐慌小猪

USO原油ETF，听上去好像人畜无害，跟涨跟跌。其实并不是，走势风骚的很。这玩意的底层，是纽约原油期货。这个ETF，持有原油期货，是有移仓成本的。因为期货是有到期日的，到期了，要买下一期，这里面就产生了成本。而且，在升水情况下，这个成本，还相当大。
例如2015年暴跌中，USO跟着油价一路暴跌，跟的稳稳的。
而2016年油价快速反弹时，USO反而爬的很慢，不是跑输一点，是跑输很多。

你说这到哪里说理去？难道美国的原油基金也老鼠仓？偷吃？
并不是，因为大幅反弹中，升水结构下，换仓成本吃掉了巨大的利润。
也就是说，这个基金，油价跌的时候，一点不少跌，油价涨的时候，跟不上。

恐慌小猪

Elephant 发表于 2020-4-20 07:06 PM
退休金账户，不能做期货油，买etf代替，短期投机，不想买石油公司股票，这是我买的原因。知道重心向下，没敢 ...

小猪我从来不碰它，如果你知道了它的底层逻辑，就明白它就是一颗炸弹啊！

恐慌小猪

高盛：油价暴跌是石油市场史无前例供给过剩导致出现的“症状”。

高盛：WTI原油期货6月合约将面临下行风险。

ice_tea

那跟油有关，能买什么呢？

td2020

ice_tea 发表于 2020-4-20 04:48 PM
那跟油有关，能买什么呢？

买油股呀。

现在油股跌得很凶， 如果油价真的大涨， 油股肯定会大涨。

反正现在买USO就是赌，而且decay 太不划算了， 没法长期持有。

现在USO 主要是hold Crude Oil 6月20号的contract, 是21块， 你自己想想， 如果这个玩意儿像5月期货一样变成负数USO怎么办？

Cobra

恐慌小猪 发表于 2020-4-20 06:58 PM
小知识：ETF的损耗：
1。被DT赚走了。DT的钱根本只是过境，却带走了盈利。所以波动幅度大的3X损耗最大。 这 ...

说的不对。

ETF，比如SPY的MER，只有0.09。这是为什么被动式的投资方式ETF崛起的原因，因为传统的Mutual Fund，其管理费一般要2%。Mutual Fund是主动式的，有基金经理帮着管理，所以基金经理要收管理费。被动式的ETF（当然也有个别主动式的，比如HDGE），由于只是简单的跟着指数，所以没有高额的管理费。那，我从来说话都是有证据的，自己看下面的图。



Leveraged ETF，比如SSO, SPXL，是有损耗，这个损耗，你说是DT引起的，你想想可能吗，每天大盘涨多少，难道因为有人DT，就少涨了？

那，我就跟你简单的解释一下，Leveraged ETF损耗怎么来的，为了好理解，我简化一下：

• 我们假设SPY目前是$100一股，它的三倍指数SPXL也是$100一股。
• 现在SPY涨了10%，这样SPY就是$110，然后SPXL就是涨了30%，就是$130。
• 那，此后SPY跌了10%，就是$110 * 0. 9 = $99，同时SPXL就要跌30%，那就是$130 * 0.7 = 91。
• 好，那，什么是损耗，损耗是要有参照物的，SPXL的损耗要参照SPY，当SPY回到它的最高点，$110的时候，SPXL应该也要回到他的最高点，否则就是损耗，对吧？那好，假设SPY在$99的基础上又涨了12%，那就是$99 * 1.12 = $110.88，SPY回到了它的最高点，按理它的3倍兄弟，SPXL应该要回到$130才对，对吧？好，我们来算一下，因为SPY涨了12%，SPXL，由于是三倍的，就涨了36%，$91 * 1.36 = $123.76，看见没有，SPY已经回到最高点$110了，但是他的3倍指数SPXL，则离它的最高点$130，还差将近$7，这个就是损耗。
  

Leveraged ETF的损耗，纯粹是数学，跟DT无关。

Cobra

说ETF，不能长期持有，这个有点开玩笑了。说USO这种特殊的ETF不能长期持有，这个是对的，但是绝大多数ETF设计出来就是为了替代传统的mutual fund，说是这些ETF，不能长期持有，那真是开玩笑了。Fund就是用来给爸爸妈妈投资者长期持有的。

Cobra

那，Leveraged fund，你们看了，知道会有损耗，这是因为下跌的时候，leveraged fund的基数大，所以乘以百分比后，它的损失会远远高于一倍的fund。那问题来了，leveraged fund，能不能长期持有？答案是，可以，但你必须有一定经验，要有一定的操作策略。这里我不想谈具体怎么办，我只是想让大家知道，不是绝对不可以的，只是对使用者的要求比较高，不是一般没有经验的可以做的。

td2020

Cobra 发表于 2020-4-20 05:05 PM
那，Leveraged fund，你们看了，知道会有损耗，这是因为下跌的时候，leveraged fund的基数大，所以乘以百分 ...

当然可以了。

tvix 一个月从40快涨到 1000块， 股票涨了25倍 ， 呵呵。
但是如果看长期图， 那是惨不忍睹


说穿了还是方向得对， 不然不管是short or long leveraged ETF 都是亏得你哭爹喊娘。

恐慌小猪

Cobra 发表于 2020-4-20 08:05 PM
那，Leveraged fund，你们看了，知道会有损耗，这是因为下跌的时候，leveraged fund的基数大，所以乘以百分 ...

这个赌的成分太大了，即使方向对了，节奏也很难把握。有时间班长教教小猪！

Cobra

td2020 发表于 2020-4-20 08:10 PM
当然可以了。

tvix 一个月从40快涨到 1000块， 股票涨了25倍 ， 呵呵。

方向对了，这个当然解决大部分问题，这个我同意。

但是即使方向对了，也会有大幅震荡的场合，每次大回调后，Leveraged ETF就不能回到前高，这就是损失，所以Leveraged fund不能简单的买了就不管了，是需要一定的操作的。这里，我就不讨论了，不是卖关子，而是实在不适合没有很多经验，又没有纪律性的。你知道，这个纪律是要很多年才能培养出来的。

Cobra

恐慌小猪 发表于 2020-4-20 08:13 PM
这个赌的成分太大了，即使方向对了，节奏也很难把握。有时间班长教教小猪！

你说的不错，100%的避免损耗是不可能的，所以如果可能的话，当然是1x ETF比较好。我也不建议任何人用leveraged ETF做长期持有。

恐慌小猪

Cobra 发表于 2020-4-20 08:17 PM
你说的不错，100%的避免损耗是不可能的，所以如果可能的话，当然是1x ETF比较好。我也不建议任何人用leve ...

根据我自己的实际操作，感觉双倍三倍ETF，比做单倍ETF期权还难把握。所以我只做日内的２倍ETF，而且还很少操作。当然，个人习惯不同。有人喜欢用片儿刀，有人喜欢用机关枪。

恐慌小猪

Cobra 发表于 2020-4-20 07:55 PM
说的不对。

ETF，比如SPY的MER，只有0.09。这是为什么被动式的投资方式ETF崛起的原因，因为传统的Mu ...

班长请教一下，SPY相比SPX不论上涨还是下跌，有没有损耗？如果有，是多少？谢谢。