国际财经市场未来一周展望

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2019-09-29 13:53联合晚报 本报讯

欧美股市／观察美中及美欧贸易情势、英脱欧发展

贸易情势发展：(1)美国vs.中国：美中高层级贸易谈判将于下周在华盛顿举行，CNBC(9/26)引述消息人士指出时间为10月10~11日，而美中双方于谈判前持续释出善意，中国官方再度批准豁免于额外关税的美国大豆采购， 上海汇易董事长李强表示，国务院副总理刘鹤10月访美期间，中国可能会增加采购100万至200万吨美国大豆，若谈判成功，明年中国进口的美国大豆有望增至3000万至3500万吨。 (2)美国vs.欧盟：世界贸易组织(WTO)预计本周公布针对缠讼15年欧洲政府补贴空中巴士一案的最终判决，路透社及彭博信息报导(9/26)WTO将授权美国对约75亿美元欧洲产品加征关税、最快10月生效，包括飞机零组件、 奢侈品、红酒等，该规模低于川普政府申请的112亿美元，欧盟可能对40亿美元美国产品加征关税做为报复。 另一方面，欧盟向WTO控告美国非法补贴波音的判决预计2020年上半年出炉，欧盟研拟对西红柿酱、游戏机等120亿美元美国产品加征关税，欧盟贸易代表玛姆斯壮表示支持双方和解以避免采取以牙还牙的关税报复， 但美国从未对欧盟提议做出回应。

经济数据：美国9月ISM制造业及非制造业指数、非农就业报告(预估非农就业人口将新增14万人，平均时薪年增率持平于3.2%)，8月营建支出及贸易收支等，联准会主席鲍尔将在联准会倾听(Fed Listens)研讨会致词， 且有众多官员将发表谈话；欧元区9月Markit采购经理人指数终值、通膨率、零售销售及英国第2季经济成长率等。 此外，多位欧洲央行官员有公开演说，留意政策指引。

英国脱欧发展：9月29日~10月2日保守党年会登场，10月2日琼森首相将发表演说，牵动未来脱欧路径发展。 反对党工党已表态只要确定脱欧延后，将采取要求提前选举的行动，但琼森形容要求政府若无达成协议便需申请延后的法案是「投降法案」，欧盟对琼森谈判并于国会通过协议的能力丧失信心，可能会拒绝在10月17~18日欧盟峰会谈判。



新兴股市／观注中国、南韩、巴西等经济数据
经济数据：留意中国等主要国家制造业/非制造业PMI指数、南韩9月出口贸易、巴西8月主要预算余额与净债务占GDP比重，印度央行将召开利率会议，预期将调降基准附买回利率0.25个百分点至5.15%。

美中贸易攻防观察：美中高层级贸易谈判将于10/7当周于美国华府举行，川普近日对于贸易协议的说词仍相当反复，但9月份双方皆有提出关税豁免的产品列表，中国亦增加购买美国黄豆与猪肉，仍可期待后续双方会谈结果朝正向发展， 另11月16~17日于智利举行的APEC会议为川习可能会面的场合。 依据美银美林证券(9/17)对经理人调查显示，约38%受访者认为美中贸易战无法得到解决并将成为新常态，而认为问题可在2020年美国大选前得到解决的受访者约30%。 不过，即便无法排除双方谈判无果甚至有再度加征关税的风险，但依据过去一年经验显示，市场对于贸易冲突增温的韧性有所强化、反应利空的时间与幅度均已缩减，只要双方能释出仍将谈判讯息，预期投资人将会予以正面响应。



债市／澳洲、印度央行可能各降息1码
利率会议：澳洲(10/1，预期降息1码至0.75%)、波兰(10/2，预期维持利率水平不变于1.50%)、印度(10/4，预期降息1码至5.15%)。



汇市／预期欧元兑美元继续下跌
富兰克林投顾表示，美国经济数据展现韧性，加上欧洲地缘政治紧张情势加剧及季底需求支撑，美元指数于高档震荡，但后续联准会可能维持推动回购交易，且目前位阶已高，上档空间渐压缩，后续需留意下档风险。 中美预定于10月7日当周重启贸易谈判，贸易情势缓和，避险货币表现随之回落，但市场仍有不确定性，预期日圆续于107-108区间震荡。 英国受到法院裁定首相延长国会休会违法，部分执政党议员靠向在野联盟，而无序推欧风险未排除，英镑有下探1.2可能。

Forex(9/27)由于欧洲糟糕的数据和负面的经济前景，欧洲央行可能推出更多货币刺激政策，而川普弹劾案推升避险情绪，投资人倾向持有美元，也对欧元带来压力，预期欧元将继续下跌，兑美元汇价可能触及1.08。 (9/27，彭博信息)

数据源／富兰克林证券投顾

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