过去一周市场回顾

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2019-01-26 13:33联合晚报 本报讯

欧美股市
市场担忧经济前景 美股周线跌多涨少

科技股Xilinx及IBM、消费品公司宝侨及部份工业股挟财报利多上涨推升美股，然而，国际货币基金组织(IMF)下修2019年全球经济成长预测，对美中贸易问题及美国政府关门的担忧影响市场情绪， 白宫经济顾问库德洛表示一月底的美中贸易谈判具有决定性，商务部长罗斯表示距离解决美中贸易问题仍有长路要走，压抑美股周线跌多涨少，仅费城半导体指数在财报加持下逆势收高。

国际货币基金将今年欧元区经济成长率预估自1.9%下调至1.6%，加上美中贸易协商消息反复，冲击欧股走跌，其中英国议会推动一项计划可望避免无协议脱欧，英镑升值冲击出口类股跌幅较重，所幸欧洲央行1/24维持现行利率不变， 央行总裁德拉吉表示经济下行风险增加，鸽派言论收敛欧股周线跌幅。

美国经济数据错综，欧洲数据偏弱：美国上周初请失业救济金人数降至19.9万人之49年低点，12月领先指针下降0.1%，但符合预估，同期成屋销售减少6.4%至年率499万户，为三年多最低水平；因中国经济与汽车需求放缓， 德国一月Markit制造业指数初值降至49.9、四年来首度萎缩，同期欧元区制造业、服务业与综合指数初值分别降至50.5、50.8及50.7，创近四至五年多低点。

新兴股市
美企财报利多带动信心 新兴股收红

国际货币基金下调全球经济成长率预估至三年最低水平，加以美中贸易攻防讯息多空互见，一度影响新兴市场走势，所幸美股企业财报特别是半导体股财报利多提振投资信心，带动多数新兴股市收红。

新兴亚洲：中国去年第四季GDP成长率由6.5%放缓至6.4%，全年成长率为6.6%，符合预期，12月零售销售成长8.2%、工业生产成长5.7%，均优于预期，经济数据未如市场预期悲观， 加以中国最高领导阶层批准于上海设立科创版并试点注册制提振投资信心，人行开展2575亿人民币一年期定向中期借贷便利(TMLF)操作为市场注入资金，推升中港股市连袂收红。 南韩芯片大厂SK海力士上季营业利益小幅下滑1%，惟SK海力士与三星电子仍连袂大涨展现利空出尽走势，加以美股半导体股财报利多激励，韩股由科技类股领涨收高。 经济数据部份，南韩去年第四季GDP成长率3.1%、优于预期，全年成长率2.7%、为六年来最低水平，今年一月前20日出口较去年同期大幅下滑14.6%，经济数据偏弱。

拉美东欧：巴西1月IBGE通膨年增率降至3.77%，通膨压力仍低；今年巴西经济成长率获IMF上调0.1%至2.5%。

债市
经济成长动能减缓 公债普遍上涨

政府债市：花旗全球政府债指数本周反弹0.47%，美国政府局部关门事件迟无解决、中美贸易关系发展之多空讯息面反复、国际货币基金调降今年全球经济成长率至3.5%(原估3.7%)，推升美国公债反弹0.45%。 欧洲公债涨幅更达0.63%，公布的经济数字普遍不佳，欧洲央行决议维持利率不变并重申今年夏季之前不会升息，央行总裁德拉吉表示经济下行风险增加，激励欧洲各公债普遍上扬。

新兴债市：彭博巴克莱新兴国家美元主权债指数本周续扬0.91%、新兴国家当地债指数(换成美元)持平。

中美贸易协商虽有负面讯息或谣传但仍朝正面发展，资金持续流入具高息优势的新兴债市。 其中，市场乐观期待委内瑞拉出现美国支持临时总统的政变发展，委国美元主权债上扬10%。

印度债反弹0.14%，因通膨纾缓，投资人预期其央行未来降息机率提高。 就整体利差，投资人风险趋避情绪纾解，彭博巴克莱新兴国家美元主权债指数利差下滑6点。

汇市
欧洲央行释放鸽派言论 欧元走疲支撑美元指数走扬

IMF下调今年全球经济成长预估0.2百分点至3.5%，创近三年最低点，加上欧日本央行会议声明偏向鸽派，美元周线小幅升值0.07%。 欧洲央行维持现行利率不变并重申今年夏季前不会升息，央行总裁德拉吉表示经济下行风险增加，鸽派言论压抑欧元走贬，周线贬值0.3%。

日本央行维持经济刺激计划不变，下修通膨展望，不过美日利差并未明显扩大，日圆周线皆以平盘作收。 英国在野工党表态愿意支持延迟脱欧法案，料可化解当前僵局避免英国无协议脱欧，加上媒体称北爱尔兰民主联盟党私下同意将支持首相梅伊的脱欧协议，英镑周线大涨1.7%。

澳洲12月就业数据显示，尽管就业人数增加2.1万人，但主要集中在兼职工作而全职就业反相对减少，显示企业召聘上对经济前景缺乏信心，澳币周线贬值0.93%。 新兴市场货币涨跌不一，其中土耳其里拉和南非币涨幅领先。

数据源／富兰克林证券投顾