盘点2018年10只黑天鹅 贸易战最大战犯又夺冠

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谈论2018年的黑天鹅，影响最大的，莫过于美国总统川普发狂对全球打起贸易战，不只伤了对手，也害了美国与其盟友的经济状况。(图/达志影像)



2019年01月02日 00:03 中时电子报 吕承哲


迎向新的一年，对许多投资人来说，2018年全球股市震盪，油价上冲下洗，欧盟陷入危机，加上中美贸易战开打，黑天鹅扰乱国际金融市场甚鉅。谈论2018年的10只黑天鹅，影响最大的，莫过于美国总统川普发狂对全球打起贸易战，不只伤了对手，也害了美国与其盟友的经济状况。

黑天鹅事件是指，不可能预测的重大事件，非常罕见发生，但若发生，就会有强大的影响力。 据《华尔街见闻》列出以下10项影响市场的黑天鹅：


第10名，日本经济连两季负成长：此前，日本达成连续8季的经济扩张，为1989年以来最佳，加上日本与多国签订经贸协定，有望拉动出口成长，但在内需疲弱、外销无力的打击下，经济还是放缓，甚至出现负成长，2019年还得面对「消费税上调」这只黑天鹅。

第9名，新兴市场遭遇股债匯3杀：受到美国经济復甦，美国联准会(Fed)升息、美元流通性紧缩影响，2018年新兴市场面临危机，5月阿根廷率先崩盘，巴西、委内瑞拉、南非、俄罗斯、印度、印尼等新兴经济体紧跟在后，股、债、匯市全遭屠杀。

第8名，英国脱欧之路又遇难题：脱欧问题未解，对于欧盟或是金融市场都是负面影响，加上英国首相梅伊的脱欧方案在国内遭到否决，英国对脱欧进行新一轮的公投议题再起，若最终英国沦为无协议脱欧，恐对市场造成重大打击。

第7名，大陆经济压力突显：面对国内去杠杆化政策以及对外贸易摩擦，大陆经济下行压力渐增，2018年第三季GDP跌落至6.5%，为2008年金融危机以来最低。

第6名，美国期中选举共和党失利：美国的期中选举，等于是川普政府的期中考试，事实证明，美国对川普执政打了一个不及格的分数，眾议院重回民主党控制，共和党以些微差距，保住了参议院。

第5名，美国长达9年牛市逐步迈向终点：美股连续几年走扬，却在2018年10月崩跌，甚至在12月的跌幅逼近经济大萧条以来最惨，股市震盪情况也前所未闻，Fed升息政策也对美股是一大打击。

第4名，油价从暴涨到暴跌：2018年的油价走势从原本的不断攀升，随后在10月转头下行，甚至暴跌，跌幅甚至达到4成。石油输出国家组织(OPEC)成员国达成协议停产，然而川普不断在推特发文，要求油价还要更低，让情况越发恶劣。

第3名，义大利政坛民粹主义崛起：义大利大选出现了五星运动党与联盟党的联合政府，虽一再承诺不会退出欧盟，去可能在共同议题出现分歧意见，加上预算案问题与欧盟僵持不下，直到最近才出现转机，但都为这个民粹主义的政府感到担忧。

第2名，美国联准会升息政策持续：2017年12月点阵图显示，2018年将会升息3次，然而，随着通货膨胀压力渐增、美元强升等因素，Fed实际上升息4次，导致全球资金流通性紧缩，并引发全球股市震盪，高盛预期，Fed于2019年还有望升息，但不到2次。

第1名，「关税人」川普对全球大打贸易战：「如果我当总统，将会从那些25年来占我们便宜的人那里，为美国挣回很多很多的钱」，川普实现了30年前在节目上的承诺，除了大打中美贸易战，川普在全球也惹起不少纷争，除了课徵钢铝、汽车关税，让欧盟、日本与新兴市场好头痛。此外，川普掀起保护主义，让国际供应链成本增加，不仅打击其他国家经济，也对国内制造业带来伤害，有部分地区的贸易战走向和解，中美也逐步以谈判，解决贸易纷争。

此外，2020年是美国大选，考虑到美国经济运作以及贸易摩擦，对于川普连任相当重要，外界预期，川普可能寻求与各国达成贸易协定，成为自己在贸易谈判上的成就。

(中时电子报)

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