过去一周市场回顾

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2018-04-28 13:25联合晚报 富兰克林证券投顾

欧美股市 公债殖利率上扬 美股周线小跌
美国十年期公债殖利率四年来首次触及3%，企业财报及财测错综拖累美股下跌，所幸脸书及超威财报亮丽支撑科技类股收敛跌幅，美股周线小跌作收。 美国十年期公债殖利率触及3.0%，投资人担忧情绪升高，使欧股周线涨幅收敛。

美国经济稳健，欧洲偏弱：美国三月成屋销售及新屋销售分别成长1.1%及4%，均创四个月高点，二月标普/凯斯席勒20城市房价指数年增6.8%，创近四年最大增幅， 四月Markit美国制造业采购经理人指数初值及消费者信心指数均攀升，上周初请失业救济金人数降至1969年来新低，三月耐久财订单增加2.6%，惟飞机除外的非国防资本财新订单意外下降0.1%。

欧元区四月Markit综合PMI初值55.2、与上月持平、高于预期的54.8、而制造业PMI初值降至56.0、低于预期、为14个月以来新低，服务业PMI则升至55.0、高于预期；德国四月IFO企业景气指数为102.1、 低于市场预期；德国五月GfK消费者信心指数为10.8、符合市场预期。

新兴股市 美中贸易摩擦担忧 新兴股市涨跌互见
美国十年期公债殖利率攀高引发经济前景展望担忧，加以美中贸易冲突与苹果手机销售前景不佳的疑虑未解，压抑市场投资信心，所幸企业财报消息正面支撑部分股市收红，新兴股市涨跌互见。

亚洲：中共中央政治局会议提出坚持积极的财政政策与稳健中性的货币政策，并将推动信贷、股债汇市与房市的健康发展，市场解读官方释放正向讯号激励中港股市走势，公布上季获利优于预期的通讯商中国联通带动通讯类股上涨， 惟苹果手机销售前景不佳，加以美国联邦调查局正调查华为是否存在违反伊朗制裁的行为再度引发贸易冲突担忧，冲击软硬件科技类股同步走弱，压抑恒生指数收黑。 企业利多消息推升印度股市续扬。 两韩领导人举行高峰会，市场气氛乐观，三星电子上季营收成长20%至60.6兆韩元、营业利益成长58%至纪录新高15.64兆韩元、财报表现亮眼，掩盖同为芯片制造商的SK海力士财报利空，三星、SK海力士双双走强领涨韩股收红。

拉美/东欧：巴西3月经常帐余额、外国直接投资分别较前期成长182%、38%，然3月中央政府预算余额仍为负值、且赤字较前期增加28%，突显其财政问题；美国公债殖利率走升，加上投资人担忧巴西大选不确定性，巴西里拉走贬， 惟巴西股市表现相对持稳、月线仍微幅上扬若俄铝大股东Oleg Deripaska放弃控股权、美国财政部表示，可能放宽对俄铝的制裁，美国态度软化激励俄铝大涨。

债市 十年期美债殖利率突破3% 债市普遍承压
全球政府债市：花旗全球政府债指数一周下跌0.04%，美国房市、消费者信心和制造业采购经理人数据上扬，加上庞大的公债标售压力，推升十年期公债殖利率周中突破3%，尽管之后殖利率跟着欧洲公债回降， 但美国公债指数累积仍下跌0.13%。

欧洲公债则由黑翻红而小涨0.09%，欧洲央行维持利率及购债计划不变，总裁德拉吉提出对近期经济和全球贸易保护主义的担忧，也将评估经济走弱是暂时性或长期性趋势，引发投资人猜测货币政策不至于立即转为紧缩。

新兴债市：彭博巴克莱新兴国家美元主权债指数一周下跌0.64%，新兴国家当地债指数(换成美元)下跌1.80%，美元主权债明显受到美债殖利率突破3%的排挤，美国对俄铝制裁态度软化，俄主权债逆势上涨0.33%。

当地市场则因受到外资导出导致货币贬值，部份国家当地公债如印度尼西亚和南非债跌幅逾1%。 标准普尔信评调升菲律宾债信展望为正向（原为稳定），肯定该国国际收支、财政及经济基本面良好，但菲当地债仍下跌0.83%。

汇市 欧洲央行鸽派谈话 美元走高
美元指数升至近三个半月来新高，美债殖利率本周一度突破3%，再加上欧洲央行释出不急着收紧货币政策的讯号，带动美元指数周线升值1.64%。

工业国家货币中，欧元贬值1.77%最重，欧洲央行续鸽派谈话，及本周欧元兑美元有大量期权到期，欧元失守1.21关卡。 澳币回贬1.66%次之，反应第一季度消费者物价指数逊于预期。 日币本周贬至109上方，日本央行续维持殖利率曲线定锚政策，与美债殖利率利差加大下，日圆重回与美债殖利率的负向连动，日币周线贬值1.58%至109.39元。 新兴国家货币指数贬值2.10%，仅管原物料价格本周持稳但商品货币反表现疲弱。

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