“复利是财富成长最可靠的方式，复利不仅代表了稳健，复利也是暴利。”
“不管市场出现多大的机会，或者出现多少你不擅长把握、对你造成伤害的机会，这条线轻易不能被打破。”
“这条线”即是元葵资产董事长施振星认为，投资者在选择基金产品时最需要看的一条线。
听着似乎简单，但“大道至简，简单的东西抓住了最根本的东西，往往最有力量。”
元葵资产董事长施振星1993年进入资本市场，是中国第一代期货从业人员，具有超过20年以上的投资管理经验，历经中国资本市场所有牛熊。
“聪明投资者”从施振星过往真实可信的采访和演讲中，收集了他关于期货、投资以及私募行业最精彩的30句话，分享给大家。
1，凡是市场，都有交换。期货是未来的现货，通过价格反映参与者的预期。所以，期货市场的本质是交换预期。
2，期货市场的吸引力，首先是把预期作为研究主题。预期太难以捉摸了，一会儿这样，一会儿那样。但又是实际存在的，你有我有他都有。
3，托尔斯泰有句名言，幸福的家庭都是相同的，不幸的家庭各有各的不幸。期货市场里的投资者也一样，输家亏损的原因各不相同，赢家有很多共同点。例如明确的投资理念、一致有效的投资策略、对市场深入的研究、自信和毅力等等。
4，赢家是必然性的产物，他知道成功的条件和方法，当机会出现的时候，重复相同的动作；输家是偶然性的牺牲品，满市场寻找价格的跳动，每一次交易都是新的挑战。
5，在赢家眼里，投资是耐心的等待。在输家心里，投资是激情的相遇。赢家是方法论者，输家是命运论者。
6，一个职业投资者的标志是拥有一个一致性的交易体系，决策和执行都需要明确的框架与条件。
7，（问：元葵在期货市场保持长期赢利的核心秘诀是什么?）
总结起来有三条经验：1、交易自己的机会。2、控制亏损。3、控制杠杆。
8，我们认为市场是混沌的，是不可能建立起全面正确的把握。但是市场中仍然存在可认知、可把握的部分，所以我们把市场区分为两块，一块是有序的，一块是无序的。
9，我们要投资的是能够认识、可以理解，有规律可循的有序市场。我们策略的有效性，在于不管我们交易的品种是什么，我们一定是交易我们可以理解的品种，和我们可以理解的走势。
10，在市场上，哪一个品种能理解能把握，你就做那个。不管这个煤炭涨得多丑陋，只要容易把握，你就交易它。这是最好的方式。
11，杠杆是小机会可以发大财。谨慎者用它实现稳定，激进者用它追求高赔率。
12，投资资本100%的时候，也就是满仓干，如果胜率是60%的时候，当你盈亏比达到1:6（就是输一块钱，赢6块钱的时候），破产的概率是50%。
当使用10%的资金时，破产的概率就收敛很多了。破产的比率大幅下降。所以风险管理的首要任务就是管理好你的杠杆。
13，我们的策略名字是两个成语。一个是守株待兔，一个是牛刀杀鸡。元葵资产希望自己是一个很有智慧的公司，所以使用了愚蠢的成语。
14，守株待兔，我们想表达是的对机会守候的耐心，这种耐心包含了极大的克制，和对机会的清晰的认识。
15，具体的说，我们在等待两个机会，一个是低风险的开仓点，一个是高胜率的开仓点。低风险的开仓点是在保障趋势行进的最低点上进行投资。高胜率的含义是指，趋势在这里等到了巩固和强化。
16，牛刀杀鸡，我们想表明的是机会信号一旦发出，机会一旦来临的时候，我们对交易机会的确信程度和毫无保留的出击，没有十足的把握，我们是不会出手的！
17，农民都会在春天的时候播种，等到播种结束，剩下来就是培育、照看，等待开花结果。我们在投资中就是要寻找春天，当我们发现投资机会并进行捕捉后，也是这样一个过程，检验趋势行进的健康性，了解趋势是否已经完成。
到秋天农民收获了果实，我们就平仓获利取得了收益。这就是我们最最重要的获利方式。
18，针对我们的趋势交易策略而言，基本面和技术面不是充分关系，而是必要关系，必须同时满足。不满足，头寸类的不做，交易类酌情。
19，平仓的依据一是风险金，二是逻辑。风险金是头寸在市场中立足的最大资源，资源耗尽，头寸就没了。凡是因为风险金平仓的交易，都是失败的交易。
逻辑是头寸建立的理由，逻辑改变了，头寸也无法保留。凡是因为逻辑平仓的交易，大多是成功的交易。
20，大道至简，简单的东西抓住了最根本的东西，往往最有力量。
21，早期阶段，对期货投资的理解不深，基本上是一个月赚20倍，一周亏90%的节奏。这种活蹦乱跳的方式肯定有问题，不可持续，于是慢慢走上了稳健、复利的方向。
22，复利是财富成长最可靠的方式，复利不仅代表了稳健，复利也是暴利。如果以21%的收益率，12年1000万可以成长为1亿；14年成长为1.5亿；16年成长为2.5亿，18年成长为5亿。
23，如果是100万，每年的年化收益率30%，投资10年会有1400万左右。如果你每年都拿出来，十年后可以获得300万的利润，加上100万的本金，你有400万。所以你为了保留流动性，保留重新选择的机会，你花了1000万的代价。
24，在投资领域，时间对盈利的贡献度，要远比本金的贡献度大。
25，我发现很多人管理的资金都是几个月，甚至一年的，一年期限的资金占据着这个市场的99%。对长期做投资的人来说，投资并不是你最重要的本金，投资叫“时间的玫瑰”，现在你给我们把这个“玫瑰”拿掉了，我怎么开放？
26，我经常有机会跟投资者面对面地沟通，我每一次都问他们，你们把钱投给我，你的投资收益目标是什么？我得到的回答永远是8个字，“越多越好，越快越好”。
大家认为这可能吗？不可能。它不是一个投资目标，但这就是投资者的现状。
27，（合格投资者）在选择（基金）产品的时候，一定要注意盈利方式。看两个方面，在所有的盈利曲线中，把每一个低点连成一条线、每一个高点连成一条线，你会观察到这两条线会划分出一个区间。
28，高点能够冲到多少，我不关心，这是能力加上运气造成的。大家要特别关心的是下面这条线，这条线是基础收益率。
不管市场出现多大的机会，或者出现多少你不擅长把握、对你造成伤害的机会，这条线轻易不能被打破，因为这就是专业的管理能力，代表了专业素养。
29，中国私募行业到目前为止管理10万亿资金，共17000家的企业。假定将这些数值按照“二八定律”划分，即20%的公司会管理市场上80%的资金。实际上，就今天的局面而言，在全球范围内是12%的公司管理着80%以上的资产。
前80%的资金，即8万亿，我简单算了一下，前20%平均能够管20、30亿的规模，后面80%只能管1-2亿的规模。作为一家私募基金，生存的基准线为5个亿。（2017年3月）
30，我看到一份数据，到目前为止，已经倒闭、关闭的对冲基金存活的生命周期为4年4个月，还在运营的私募基金的平均营运周期是6年半，能够连续经营10年以上的占百分之十几，能20年持续经营的是2%。（2017年3月）
狗仔卡
发表于 2018-2-19 10:19 AM
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