“我们很多时候就是生活在经验里，直到大厦坍塌。”
“买股票是你参与全社会财富再分配的一个最好的方法，只要你找到好的企业、好的商业模式，你就可能抓到当今社会财富流向。”
“股价边际上的波动，不是由最理性的人决定的，而是由最疯狂的人决定的。”
这是望正资本董事长王鹏辉在经历市场牛熊起伏后的投资感悟。
王鹏辉2007年开始管理基金，创立望正资本前任景顺长城副总经理。2009年到2014年，其管理的景顺长城内需增长基金和内需增长贰号基金收益率均超过200%，期间同业排名第一第二。
王鹏辉选股以“灵活”著称，对股市（尤其是创业板）、牛市投资、私募创业都有很深的思考。
“聪明投资者”从王鹏辉过往真实可信的采访和演讲中，收集了他最精彩的26句话，分享给大家。
1，你如果想赚钱，一是自己创办一家优质企业，这个难度比较大；二是为优质企业打工；三是成为这些优质企业的股东，这个门槛低，也是最便利的赚钱途径。
2，买股票是你参与全社会财富再分配的一个最好的方法，只要你找到好的企业、好的商业模式，你就可能抓到当今社会财富流向。
3，我给很多人的建议是第一要买股票，第二你要把你所有的钱都买成股票，并且永远买成股票。为什么呢？
4，当做一件事情的时候重视程度不一样，结果也就不一样。长期看，权益类资产是收益率最高的。如果你把资金大部分配置权益类资产之后，你就会认真思考这个事，你就会花更多心思，这样就可能获得更高的收益。
5，刚开始（做资产管理时），能够总结出一套理论甚至比获取收益还兴奋。可随着时间的推移，交易的增加，规律不断失灵，让人沮丧。
大约在2008年底，我决定改变，在这样一个充满不确定的市场中，放下一切，获取收益才是最重要的。挑选股票的核心规则是能够为组合带来收益，而不是符合自己总结的规律。
6，一直以来，股市有称重器和投票器之争，我认为股票典型就是投票投出来的。投票很简单，是每个人心里称重衡量判断出来，没有统一的称重器，如果称重统一的话大家都不用做投资了。
7，股价归根还是由基本面推动，基本面的好坏每个人称重过后，通过投票器投出来，长期而言，股价变动是遵循基本面之趋势的。
这个市场有的人投资看图形、有的人看基本面、分红、未来等。如果价格是表现基本面信息，看图也是看基本面东西，只是不深究而已，但如果深究背后却又搞不清楚，其实还不如看图。
有的人亏钱，就是又觉得看图很low（没档次），又深入不下去，那就亏。
8，股价边际上的波动，不是由最理性的人决定的，而是由最疯狂的人决定的。
9，选股标准，一类是业绩快速增长，并且估值处于可以接受的范围；第二类是公司打造新的商业模式，股权结构合理，管理层稳定且足够优秀，商业模式推进符合预期。此类公司着眼未来，投资不会拘泥于利润表。
10，成长股也要分真、假、好、坏。好的成长股还是一直在涨，假成长股就没怎么涨。成长股就是要真正看收入、业绩在增长，业务在开展，这种股票只要有业绩兑现、估值合理的都在涨。
11，其实成长股是最经典的价值投资，只有成长才能带来价值。美国巴菲特成功是因为美国经济大规模增长，他生活的时代正好是大萧条的时候出生，到现在正好是美国挖大坑到如日中天，如果没有这样的成长哪有他的今天？所以真正的价值都是涨出来的。
12，创业板指数里面的权重股有几个特点：第一，和传统经济的相关性非常弱。这意味着货币政策、财政政策对公司而言并不是那么重要，即使有关也比较间接。好企业的成长更多依赖于企业家自己的能力，依赖于创造一个好的商业模式，把一个行业模式贯彻实施，而不是依赖于政府政策支援。
第二，创业板指数的丰富度足够。有传媒、互联网医疗、互联网金融、环保、工业4.0等。
13，我跟朋友打比喻，创业板就是一个孩子，这个孩子并不依靠父母提供太多的财政政策、货币政策，而是能文能武。创业板非常多样化，不像沪深300一样集中依赖于城镇化、工业化。创业板背后是什么？是企业家，是中国企业家精神的真实反映。
14，如果跟纳指对比，纳指大概是在2000年产生了个高潮，核心就是互联网，美国最牛的指数的那些故事，一定会在创业板上重演，要么被收购进来，要么被IPO进来，所以说这个指数的生命力是极强的。
15，过去中国股市有两个指数出现了十年十倍的回报。第一个是上证综指，第二个是中小板指。
通过这两个指数告诉大家什么呢？第一点，中国的股市不是赌博市，是有迹可寻的；第二点，中国的股市慢牛是可以期待的。（2015年6月）
16，牛市里投资，有两个要义：首先要判断它是不是牛市，二是你相不相信这个判断，如果相信就不能动摇。因为一旦动摇，你就会发现操作易变形，一跌就杀出去，一涨又会追进来，阵脚全乱。
17，一般牛市就是贵，不贵的市场就不是牛市，从来没见过市盈率不高的市场是牛市，不能抬高的市场就不是牛市，你喜欢参与牛市，就必须忍受贵。
18，牛市的结束是不确定的，多数时候，市场的拐点都是事后确认。（2015年5月）
19，如果我在基金管理过程中有一些不变的东西，我认为是两点：首先是持有人利益最大化，这是衡量自己的行为标准。这个行为标准如果体现在投资上，就是必须真正的面对市场，对风险有敬畏，不要心存侥幸、不要固执己见；其次是尊重市场，反思自我，调整组合。或者说，应该坚持正直和开放。
20，公募转私募有很多顺利的，也有很多不顺利的，我觉得实际上从我理解，应该建立一个自己能够掌控的工作方式和工作流程，然后不管什么环境，不管什么结果都是可接受的，也就不后悔。
21，很多人失败是因为拘泥于过去的成功经验，但时代在变、世界在变。做投资最可怕的，前段时间业绩好了，做对了，危险就在前面。成功是失败之母，我认为这是比失败是成功之母还要精确的一句话。
22，我们很多时候就是生活在经验里，直到大厦坍塌。
23，（问：很多私募大佬喜欢研读宗教、哲学经典，你平时看这些么？）
很多传统经典书籍都挺好的。我后来想为什么很多投资人喜欢看这类书，我自己猜测是因为很多故事没有吸引力，资本市场上的故事有的比小说的跌宕起伏更刺激，很多上市公司的故事，拍个电视剧都不知道拍多少集了。
24，做投资的，太浅显的内容就很难吸引这些人，多巴胺分泌比较迟缓，很难兴奋。古代的一些经典书籍就是总结出普遍的规律，人与人、人与自然、人与世界之间的法则。每个场景的人都能触景生情，可以有很深的感悟。
25，我前几天看到庄子写的一句话，印象很深刻。“以瓦注者巧，以钩注者惮，以黄金注者殙。其巧一也，而有所矜，则重外也，凡外重而内拙”。以前读可能还不记住，但现在就印象很深刻。
26，我是这么理解的，钱少了可能做得很好，钱多了、甚至做杠杆就做得不好了。太多考虑外界的因素，心里会忘记最基本的，就会变得笨拙。
狗仔卡
发表于 2018-2-10 11:57 AM
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