过去一周市场回顾

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2018-01-27 13:29联合晚报 本报讯


欧美股市 财报支持美股续攀新高
美国商务部长罗斯暗示美国可能还会采取更多关税措施引发市场对贸易战的担忧，财政部长米努勤及川普总统对美元政策的言论牵动美股走势震荡，所幸国会通过临时支出法案提供政府拨款至2月8日，企业财报表现良好带动美股连涨四周， 持续改写新高。

欧洲央行25日宣布维持现行利率不变，德拉吉总裁表示欧元区经济成长强健，尚未讨论调整政策前瞻指引，且今年升息机率极低，重申不设定特定汇率目标的政策，欧元和英镑升值冲击出口类股表现。

美欧经济情势稳健：美国12月成屋销售月减3.6%至年率557万户，为四个月来首次下滑，同期新屋销售下降9.3%至年率62.5万户，为16个月来最大降幅，但2017年全年新屋销售成长8.3%，呈现稳步上升趋势， 上周初请失业救济金人数虽自45年低点反弹，增加1.7万人至23.3万人优于预期，1月Markit美国制造业采购经理人指数初值自55.1升至55.5。

德国1月ZEW调查现况指数升至95.2、创1991年指数编纂以来最高，欧元区1月服务业采购经理人指数初值 57.6、创2007年8月来新高，但同期制造业PMI初值59.6，低于预期。

新兴股市 货币与商品走扬 股市续涨
美国政府重启运作提振投资信心，加以美元走弱影响，新兴市场货币与能源原物料等商品价格顺势走强，进一步带动新兴市场由拉美股市引领收高。

中国去年12月工业企业获利成长10.8%，2017全年获利成长21%，增速较2016年高出12.5个百分点，2017年财政收入则是2012年以来首次加速成长，中港股市同步收高。 南韩去年第四季GDP年比成长3%、季比意外萎缩0.2%，经济数据不佳，且南韩政府对外资课征资本利得税之持股比率门坎，将由现行25%大幅调降至5%，韩股盘势一度受抑，所幸芯片商SK海力士上季获利成长近倍、 网络巨擘Naver去年全年获利创新高，企业获利讯息仍支撑投资信心，推动韩股收高。

债市 新兴当地债受惠弱势美元
花旗全球政府债指数过去一周下跌0.02%，日本及欧洲央行利率会议均按兵不动，日本央行总裁黑田东彦表示，尚未考虑退出目前的宽松货币政策，日本公债小涨0.07%。

然而欧洲央行则是透露对经济前景及通膨有较乐观的预期，冲击欧洲公债下跌0.10%，德国10年期公债殖利率于25日升至两年新高至0.612%。 美国政府关门危机暂时化解，美元弱势引发通膨上涨担忧，所幸近期殖利率弹升后，公债发行需求强劲，支撑美国10年期公债仅小跌0.04%（彭博信息，截至1/25）。

美国10年期公债殖利率盘居2.6%以上，排挤新兴国家美元主权债吸引力。 当地债市则持续受惠于美元弱势之资金流入行情，其中，阿根廷当地债上涨0.80%。

穆迪信评25日调升俄罗斯债信展望至正向（原为稳定），肯定该国经济及财政于历经油价及制裁冲击后的韧性，俄债上涨0.19%。

汇市 美元指数跌破90大关
美国财长米努勤在达沃斯世界经济论坛上表示不担忧美元近来的跌势，美元转弱有利美国的贸易与机会，市场解读为财长认可美元弱势，DXY指数周线下滑2.0%，跌破90大关至88.763，其他工业国家货币皆上扬。

欧央维持政策利率不变，每月购债300亿欧元至少延续至9月，未对近期欧元的强势做出口头打压，欧元一周升值2.07%至1.2475元。

日本央行利率决议如市场预期维持政策不变，但对经济看法更为乐观，日圆升值1.59%。

英国11月失业率为4.3%，是1975年以来低点，周薪资持续上扬，强劲的就业市场数据推动英镑一路高歌猛进，一周升值2.81%。

美元回落推动新兴国家货币指数上涨1.42%，政治面利多消息提振南非币及巴西里拉涨势居前；巴西巡回法院法官一致决定维持对前总统鲁拉的贪腐判决，可能阻止鲁拉今年再次参选总统，巴西里拉劲扬2.52%。 总统祖马丑闻缠身的政府时代即将告一段落，执政党（ANC）决定，75岁的总统祖马必须离职，尽管没有提出明确时间，ANC新任领袖可望给南非政坛带来崭新气象，南非币兑美元升值2.91%。

菲律宾2017年第四季GDP年增速6.6%，意外低于预期的6.7%，菲律宾披索成为当周美元弱势下，少数收黑的新兴市场货币，周贬0.25%（彭博信息，截至1/26）。

数据源／富兰克林证券投顾

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