美元四面楚歌 上半年跌幅创六年之最

源济

今年上半年，美元跌势创六年之最，因为投资者更加确信，全球其他地区的经济复苏步伐正在赶上甚至超过美国。

美元为今年在主要货币中表现最差的货币。 图片来源：MICHAEL BUCHER/THE WALL STREET JOURNAL
CHELSEY DULANEY
华尔街日报  2017年 07月 03日 10:08

今年上半年，美元跌势创六年之最，因为投资者更加确信，全球其他地区的经济复苏步伐正在赶上甚至超过美国。

上周，美元兑《华尔街日报》(The Wall Street Journal)追踪的一篮子主要货币下跌1%，使今年跌幅扩大至5.6%。今年前两个季度美元的百分比跌幅为2011年以来同期最大。

美元在上周面临新的压力：欧洲和加拿大央行官员发出迄今为止最强硬的信号，暗示可能很快开始削减刺激经济增长的货币政策。

投资者将这些表态看做这些国家经济走强和可能加息的征兆，因而纷纷买入相关货币。欧元兑美元大幅涨至一年多来最高水平，英镑和加元兑美元都上涨超过2%。

对于今年在主要货币中表现最差的美元来说，这些消息无异于雪上加霜。

六个月前还很少有人预料到这种转变。投资者在去年11月美国总统选举后曾推动美元升至14年高点，他们当时猜测，特朗普(Donald Trump)的税改、去监管和财政刺激计划将推动美国经济加速增长，而美联储也会加息。

但事与愿违，特朗普政府的计划一再遭到政治阻碍，美国经济增长、就业和通货膨胀数据也开始下滑。

就连美联储是否会继续上调利率也变得不确定，而美联储加息是美元今年为数不多的几个利好之一。近期一些美联储官员已表示担忧，认为通胀疲软之际加息并非良策。圣路易斯联邦储备银行行长布拉德(James Bullard)上周四表示，他不支持今年再次上调短期利率。

布拉德在伦敦的演讲中告诉记者，他觉得美联储的立场过于紧缩，特别是在未来计划方面。

美联储预计今年至少还会加息一次。芝商所(CME Group)跟踪的联邦基金利率期货合约显示，市场目前估计美联储遵循这一预期的几率约为54%，低于3月的62%。

另外，尽管担心美国经济放缓，投资者仍越来越看好欧洲和部分发展中国家的经济复苏。

多年来，美国经济增长速度一直快于欧元区，而去年欧元区终于实现反超。最新预期显示，欧元区今明两年经济增速与美国大体持平。

据摩根大通(J.P. Morgan)预测，今年新兴经济体增长速度料加快至4.7%，比美国和欧洲快一倍多。

道明证券(TD Securities)外汇策略负责人Mark McCormick称，在全球其他经济体势头向好之际，美国经济却在减速，这体现在美元行情中。

一些投资者认为，今年以来美元的表现可能预示着美元牛市行情即将结束。美元的周期性上涨已延续了大约七年。

野村证券(Nomura Securities)驻伦敦的外汇策略负责人Bilal Hafeez称，眼下市场处在美元大幅回落的关键时刻。

据美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)数据，去年年底对冲基金和其他投机性投资者的美元多头规模超过280亿美元。而截至6月27日美元看涨头寸已缩减至27亿美元。

并非所有市场人士都对美元上涨失去信心，安本资产管理集团(Aberdeen Asset Management)高级投资经理James Athey仍预计未来几个月美元兑发达经济体货币走高，例如美元兑日圆。

Athey称，美元跌幅已经很大。他认为美元投资者对美联储的利率路径过于悲观。

他还表示，他认为美国经济依然是全球所有经济体中增长势头最强的。