学者看欧QE 明年启动渐进式退场

ysc

2017-03-06 00:21经济日报 编译任中原／综合外电


ECB可能的政策进程 图／经济日报提供

欧洲央行（ECB）将于9日开会，多数经济学家皆认为不会改变现行政策，但可能会修改会后声明的用语。 学者也开始估算ECB量化宽松（QE）政策的末段路程，认为ECB要到明年底、甚至后年才会开始让QE退场及调高利率。

欧元区通膨率在四个月内暴升三倍，达到2%，已使ECB感受到须为QE退场预做规划的压力。 但总裁德拉基强调，通膨升高是因能源价格上涨，潜在通膨压力仍弱，加上全球不确定因素甚多，因此强调「耐心」，并反对缩小QE规模。

ECB上次会议对经济的评估，是未来展望仍有下行风险。 彭博信息的调查指出，多数学者认为ECB在6月前都不会修改对经济复苏的风险评估，仅27%认为本周会议时就会调整。

逾半数学者预期，ECB将于9月宣布明年起再度缩小每月购债规模；82%预测QE将持续到明年，但金额会进一步减少。 约75%的学者表示，QE渐进式「退场」将从明年第1季开始，预料将历时七个月。

ECB距离升息还非常遥远。 60%学者料ECB今年12月才会改变利率指引，近50%预料ECB要到后年或更晚才会上调利率。 80%的学者预料在2019年10月德拉基卸任前，将可达成通膨目标。

受访学者已考虑到欧洲多国选举的风险，及美国经济政策的影响等。 荷兰15日举行国会改选，但关键仍在5月的法国大选，极右派的国家阵线党候选人雷朋已承诺，当选后将重新谈判法国在欧盟及欧元区的权利义务。

学者说，改变QE计划的前提是法国选举结果，任何政治动荡都将使 ECB延后退场进度，ECB可能会等到9月德国选后才改变政策。

源济

acoust

lakeFJ