能源股未能延续去年出众表现，估值或已过高

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2017年能源股热度降温，未能延续去年的出众表现，这令许多押注能源行业将受益于油价持稳的投资者措手不及。

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AKANE OTANI / STEPHANIE YANG
华尔街日报  2017年 02月 13日 15:39

2017年能源股热度降温，未能延续去年的出众表现，这令许多押注能源行业将受益于油价持稳的投资者措手不及。

随着油价从去年2月11日触及的数年低点反弹，能源股成为去年标普500指数中表现最为出色的类股，上涨24%。

一年后原油价格守住了涨幅，上周五纽约基准原油价格收盘报每桶53.86美元。但标普500指数能源类股今年以来累计下跌3.6%，同期标普500指数涨3.5%，能源股在其分类指数中表现垫底。

分析人士和投资者认为，能源股走势的反转反映出对原油价格过于乐观的预期，投资者认识到可能需要几个季度的时间能源价格的上涨才能转化成该行业公司利润的改善，并且有迹象显示能源股估值已经过高。

Westwood Holdings Group投资组合经理和能源分析师Bill Costello表示，眼下投资者似乎有些疲倦，去年的动能非常强劲，但还是碰壁了。

尽管能源类股下滑，但投资者预计油价将上涨。根据美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission) 2006年以来的数据，投机性投资者的石油净多头头寸在1月份达到纪录高位，但这些净多头头寸在截至上周二的一周小幅回落。今年美国油价一直基本持平，2016年油价一度较年内低点增长一倍。

同时，Wells Fargo Investment Institute高级全球股票策略师Scott Wren称，能源类股估值仍然较高。根据FactSet的数据，能源类股基于分析师对该行业未来12个月利润预期的市盈率为32倍，而更广泛的标准普尔500指数基于利润预期的市盈率为18倍。

能源行业利润料将回升，但这一升势尚未开始。分析师预计能源公司将在2017年第一季度恢复利润增长。

根据FactSet的数据，能源类股已经连续八个季度成为标准普尔500指数成分股公司利润增长的最大阻力。预计该类股将公布去年第四季度利润再次萎缩，分析师预计该类股公司利润将较上年同期下降5%左右。