国经财经市场未来一周展望

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2017-02-05 13:41联合晚报 本报讯


欧美股／观察经济数据、财报、美欧政治动向

经济数据：美国留意2016/12月贸易收支、2017/2月密西根大学消费者信心指数初值等数据，川普及国会政策消息面，联准会官员谈话；2/6德国12月工厂订单、2/7德国12月工业生产。 2/10英国12月工业生产，2/10穆迪评估意大利及法国主权债评等。


企业财报：本周预计有86家(17%)的标准普尔500企业将公布财报，聚焦NVIDIA、吉利德科学、保德信金融等个股财报。

川普管控移民政策态度强硬引发市场担忧，根据彭博社及华盛顿邮报报导，传言目前川普内阁正在起草行政命令，拟加大移民限制、修改签证管理制度、对外籍人士工作签证项目进行改革(彭博，1/31~2/1)，富兰克林证券投顾表示，川普计划管控移民政策可能增添股市波动及回调压力，然而，考虑美国经济稳健成长，加上川普许多政策仍须经过国会同意， 有助降低极端政策落实的可能，而税制改革、扩大基建等也将陆续进入政策排程，股市短线震荡无碍中长线多头格局，建议已进场者续抱，空手者留意季线附近加码机会，看好景气循环与政策受惠题材(金融、能源)，以及创新成长(生技、科技)类股。



新兴股市／观察巴西通膨、新兴市场经济趋势

野村银行表示(2/2)，政治杂音与高新闻头条风险可能在巴西今年上半年升温，然而，仍假设当前政府将完成其任期并保持其经济改革的能力，只不过不确定性仍高，使得政治动荡会引发一些市场波动。 德梅尔政府对改革的承诺，加上目前与国会的良好关系，有机会在今年完成一些有意义的改革法案，未来需持续关心贪腐案件的审理情况，以及潜在的社会抗争事件。


富兰克林证券投顾表示，正值复苏阶段并重获投资人目光的新兴市场，在2016年底之际，因川普的胜选而被打上问号，虽然一些风险因素依然存在，新兴市场仍旧充满投资机会。 从客观数据来看，新兴市场国内经济的趋势发展日趋正面，且经济独立性越来越高与区域贸易的盛行，可抵销美国贸易、货币政策的潜在冲击。



亚股／观察中、日经济数据及泰国、印度利率

经济数据留意中国将公布进出口贸易、外国直接投资、货币供给等1月份经济数据；日本将公布去年12月机器订单，泰国与印度皆将举行利率会议，前者预期维持基准利率不变，后者预估将有一码的降息空间。


川普贸易保护政策主要为美国蓝领阶级保留与创造工作机会，贸易保护主要针对中国及邻近国家、与中国供应链链接关系较深者，而印度并非美国的主要进口国，唯一需担心的是移民政策对印度软件服务科技产业之影响。

印度作为全球最大软件服务供应者，乃是奠基于美国缺乏足够的专业IT从业人员，而非基于低价竞争优势，因此评估川普针对工作签证(H1-B)缩减名额与提高最低薪资虽，将导致印度软件业者增加成本，但其或可将成本转嫁至下游厂商。



债市／观察各国利率会议及美欧经济数据

利率会议：澳洲(2/7，预期持平于1.5%)、泰国(2/8，预期持平于1.5%)、印度(2/8，预期降息一码至6%)、波兰(2/8，预期持平于1.5%)、纽西兰(2/9，预期持平于1.75%)、菲律宾(2/9，预期持平于3%)、墨西哥(2/10，预期升息两码至6.25%)、秘鲁(2/10，预期持平于4.25%)


经济数据：美国留意非农就业人口变动、密西根大学市场气氛、零售销售(不含汽车)、新屋开工等数据。 目前预估非农就业人口上升，市场气氛略低于前期，零售销售的部份则较前期增加；欧洲地区则以德国工厂订单、工业生产，英国以工业生产为主。



汇市／观察各国利率会议、欧元及日圆贬值态势

各国利率预料大多不变，经济数据方面注意：2/6德国12月工厂订单，2/7德国12月工业生产、2/10英国12月工业生产、2/8日本12月国际收支帐，2/9日本12月机器订单，经济数字较重要者如2/7美国12月贸易收支、2/8 美国2月MBA贷款申请指数及2/10美国2月密大消费者信心指数。


富兰克林证券投顾表示，联准会官员预期今年可能有三次升息机会，美国与欧日之间货币政策分歧料带动利差持续扩大，再加上德、法选举等政治不确定性，欧元及日圆贬值态势将延续。

数据源／富兰克林证券投顾

源济