瑞信分析中央经济工作会议传递的信息

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瑞信推断，风险管理和金融稳定是中国2017年新的工作重点。股市策略师Vincent Chan写道，这里所指的风险主要是金融体系的风险，尤其是楼市和债市的泡沫和高杠杆。人民币贬值压力也令人担忧。

SHULI REN
2016年 12月 19日 15:28

瑞信(Credit Suisse)推断，风险管理和金融稳定是中国2017年新的工作重点。

股市策略师Vincent Chan写道：

中央经济工作会议上周五闭幕。除重申平衡经济增长和改革的必要性外，会议尤其强调风险防控。

我们认为，这里所指的风险主要是金融体系的风险，尤其是楼市和债市的泡沫和高杠杆。人民币贬值压力也令人担忧。

尽管“稳健的货币政策”这一措辞仍被用来反映政府的货币政策立场，但这次会议强调了中性而非灵活或扩张性的立场。我们认为，这暗示货币政策将转向偏收紧，但收紧似乎更多地是针对资产市场而不是为实体经济降温。

房地产市场被特别提到作为宏观经济政策的一个单独目标（2012年来的首次）。这次很明显政府对房地产被用做投资/财富保值手段而非生活手段感到非常不满。

此次会议的影响是，政府将强烈关注维持中国社会和经济稳定，以为2017年底的中共19大做准备。至于股市，这一政策立场将令股市不安，至少是未来几个月。

（本文译自《巴伦周刊》）