未来一周市场展望

ysc

2016-11-20 14:01联合晚报 本报讯


欧美股市
聚焦美经济数据、美股与欧股表现

11/24美股因感恩节休市一日。

经济数据：美国留意联准会利率会议纪录、11月Markit采购经理人指数初值、10月成屋销售、新屋销售以及耐久财订单等数据；欧洲留意欧元区与各国11月Markit采购经理人指数初值，德国与英国第三季GDP成长率等数据。

美股：川普胜选惊喜行情过后，美股逐渐回归基本面表现，就业、零售及房市数据均显示美国经济趋势稳健，推升美股持续上扬；另市场对川普减税、美国企业海外盈余回流，以及基础建设支出政策的乐观期待，美元及美股走强搭配公债殖利率走升，促使资金由债转股。根据研究机构EPFR统计11/10~11/16基金资金流向显示，美国股票型基金获得307亿美元资金净流入，创两年来最大单周流入规模，产业型基金中以金融、医疗及原物料产业型基金最受青睐。

欧股：在美国新任总统川普可望扩大财政刺激与企业减税政策期待下，金属价格上扬、通膨预期升温、公债利率弹升，进而带动欧洲金融、原物料与工业等类股引领欧股随全球股市上涨。

新兴股市
观察土耳其利率、美元及公债殖利率

德意志银行15日表示，美国总统当选人川普在选后与俄罗斯总统普亭通电，表示将会改善过去不尽满意的合作关系。目前欧美对俄罗斯的制裁行动，会在明年3月才到期，除非再度延长。

事实上，川普不需要经由国会同意,就可径行宣布取消对俄罗斯的制裁行动，而意大利、匈牙利与奥地利也时常表达对制裁的不满，使得届时欧美即很可能不再延长制裁，这对俄罗斯资产极为有利。

被制裁后，俄罗斯的外债已减少2000亿美元。

IS银行17日表示，虽然土耳其评价面便宜，但在众多风险未除前，评价面暂难有提升机会，包括当地恐布攻击频传、与库德族和ISIS两面冲突、预期在明年4月或5月的提高总统职权的修正案恐增加政治风险、旅游收入下滑，以及净外债部位达3880亿美元（占GDP比率55%），使得要是市场风险趋避，土耳其股汇市将伤害极深。

亚洲股市
观察日本物价数据、泰国第三季GDP

本周亚洲国家经济数据较为清淡，关注日本10月物价数据、泰国第三季GDP与韩国11月消费者信心指数。

印度政府宣布废止印度流通货币中最高面额的500卢比与1000卢比旧钞继续流通，将改以发行500卢比与2000卢比新钞流通，藉此打击贪腐、黑市交易与严重的逃漏税情况。

此项政策对于印度经济将带来长期结构性助益，包含将使交易更加透明化、推动印度朝向电子支付的经济体发展、提高非法交易成本、遏制贪腐、扩大税基长期并有助税率下滑等。

然而，由于500与1000卢比的纸钞占整体流通量的86%，且印度农村经济活动大部分仍以现金进行交易，家电、汽车等消费性耐久财与房市交易也以现金进行，因此短期内可能将冲击印度经济活动发展。

债市
观察各国利率会议及美、欧经济数字

利率会议：匈牙利（11月22日，预期持平于0.9%）、马来西亚（11月23日，预期持平于3%）、土耳其（11月24日，预期持平于7.5%）、南非（11月24日，预期持平于7%）、哥伦比亚（11月25至26日，预期持平于7.75%）

经济数据：美国以10月成屋销售（预估-0.6%）、新屋销售(预估-0.5%）、耐久财订单（预估+1.1%）、初次请领失业救济金人数、密西根大学信心指数（预估持平）等为主，联准会将公布11月利率会议纪录，并有Fischer等数码官员发表谈话。

欧洲以工业生产、生产者物价指数、Markit采购经理人指数为主，欧洲央行主席将于22日的欧洲议会发表谈话。

汇市
观察各国利率、经济数据及新兴国货币

本周召开利率会议的有匈牙利、马来西亚、土耳其、南非及哥伦比亚，预期均将维持利率不变。经济数字部份，美国房市数据可能自高档减缓、英国及泰国将公布第三季经济成长率、日本有贸易数据较为重要。

高盛证券表示，尽管新兴国家货币不会对美国利率变动毫无反应，但敏感度将低于2013年联准会想退场量化宽松政策之时，因为新兴国家基本面已有明显改善(彭博信息，10/26)。整体而言，主要券商对新兴国家货币的看好程度已普遍比过去三年间为强，只要欧日继续宽松、联准会采渐进升息政策，可望推升新兴国家货币反弹。

资料来源／富兰克林证券投顾

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谢谢，周末愉快

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