未来一周市场展望

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2016-11-13 14:43联合晚报 本报讯


欧美股市
观察叶伦谈话、经济数据、企业财报

经济数据：美国聚焦10月零售销售，同期新屋销售和营建许可等房市数据，另外，联准会主席叶伦将于11/17赴联合经济委员会作证，且本周内多位联准会官员将发表谈话；欧洲留意欧元区与英国10月消费者物价指数、欧元区与德国第三季GDP成长率初值等数据。

企业财报：美国企业财报公布已近尾声，本周标准普尔500指数中有21家成份股将公布财报，包括思科系统及应用材料等科技股，零售股则有Target、Wal-Mart等将公布。

欧股方面，伏得风集团等企业将公布财报，根据汤森路透(11/8)统计，市场预估道琼欧洲600指数第三季盈余将较去年同期下滑6.5%，以能源、金融、公用事业及科技类股下滑幅度最大，预估有一成以上，惟循环性消费(48.3%)、通讯(15.8%)、原物料(8%)、医疗(6.5%)与工业(5.6%)类股获利将呈现正成长。

新兴股市
观察川普谈话、美元指数、油价

花旗银行（11/4）表示，巴西与俄罗斯除了经济表现非常受商品市场循环影响之外，在一些地方展现差异。俄罗斯的政府负债极低，有结构性的经常帐盈余，但民间投资低迷，劳工人口不断减少，并常与西方采取对立立场。

至于巴西，则是有较高的政府负债，低储蓄率，出口部门小，以及高市场利率。虽然俄罗斯是净债权国，有经常帐盈余，且低负债，但市场一直认为巴西的主权债务风险较低。

展望未来，由于巴西相对俄罗斯有较好的人口红利，且民间投资有增长空间，加上巴西新政府已变得更亲市场，预期巴西有较佳且可持续的复苏前景。

富兰克林证券投顾表示，短期来看，在避险情绪蔓延和担忧贸易保护下，川普的胜选对拉美股市不利，就中长期来看，川普的胜选暗示著未来政治与选举对市场带来的风险，且贸易保护主义可能让全球经济以偏低的成长率运行。不过，拉美市场仍有自身的利基，包括巴西领军下，经济成长有望改善，但利率有机会下行，以及低基期下企业获利将见到改善，加上亲市场政府陆续掌权，相对全球走向民粹主义大不相同，而且拉美的原物料股可受惠川普鼓吹的基础建设商机。

亚洲股市
观察中国工业生产、日本第三季成长率

经济数据留意中国10月工业生产、零售销售、固定资产投资及货币供给相关数据，预期将显示中国经济持稳状况，日本将公布第三季经济成长率，印度将公布10月CPI/WPI等物价指数数据。

印度宣布禁止500与1000卢比旧钞流通，全面更换为新钞政策评析：由于印度农村经济活动大部分仍以现金进行交易，消费性耐久财与房市交易也以现金进行，因此政策变动短期内可能将影响印度经济活动发展。然而，此政策属于印度政府持续进行的改革政策之一，旨在打击黑市流通货币以抑制犯罪活动与严重的逃漏税情况，因此中长期而言，印度金融体系透明度增加以及政府税收增加可望带来更大益处，也有利于印度经商环境改善。

债市
观察美国总统大选结果效应

利率会议：埃及(11/17，目前为11.75%)、墨西哥(11/18，目前为4.75%)、智利(11/18，预期持平于3.50%)。

经济数据：美国以10月零售销售，同期新屋销售和营建许可等房市数据，另外，联准会主席叶伦将于11/17赴联合经济委员会作证且有多位联准会官员发表谈话；欧洲留意欧元区与英国10月消费者物价指数、欧元区与德国第三季GDP成长率初值等数据。

汇市
观察新兴国利率、川普政策走向

利率会议：埃及(11/17，目前为11.75%)、墨西哥(11/18，目前为4.75%)、智利(11/18，预期持平于3.50%)。

观察重点：(1)美国总统当选人川普将开始与顾问团讨论行政团队人选，下周四将于纽约与日本首相安倍晋三见面。(2)联准会主席叶伦国会作证谈话(11/17)及多位官员谈话，联邦基金利率期货显示12月升息机率达80%。80%。(3)欧元区与日本将公布第三季经济成长率。

富兰克林证券投顾表示，川普当选引发贸易政策等不确定性，消息面牵动新兴市场货币短线波动难免，但川普主张减税及投入基础建设等扩张性财政政策，有助提振美国经济与扩大原物料需求，其实对新兴市场经济应是利大于弊，而市场较担心的贸易保护主义，选举语言跟最终的政策落实常有落差，加上美国政府具备完善的制衡体系，并非总统职权可以为所欲为，部分新兴市场货币超跌后酝酿长线买点浮现。

资料来源／富兰克林证券投顾 ■联合晚报

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