未来一周市场展望

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2016-11-06 14:49联合晚报 本报讯


欧美股市

观察美国选举结果、经济数据

11/8美国总统及国会选举：受到联邦调查局重启对民主党候选人柯林顿使用私人电邮处理公务事件的调查影响，柯林顿与川普民调差距拉近，但在误差范围内，根据数据分析网站FiveThirtyEight公布的最新预测，柯林顿有66%机率胜选，较电邮调查事件前10月27日时82%的机率大幅降低。在国会选情方面，共和党可望继续掌控众议院，参议院选情紧绷，但预估民主党有机会取得多数。

经济数据：美国聚焦11月密西根大学消费者信心指数初值、上周初请失业救济金人数等数据，另有多位联准会官员将发表谈话；欧洲留意欧盟执委会将公布最新经济展望报告，以及德国与英国9月工业生产等数据。

企业财报：截至11月3日止，已公布财报的412家标准普尔500企业有73.3%公布上季获利超出预期，本周包括Priceline、NVIDIA、梅西百货在内的32家（6%）标普500企业将公布财报。

新兴股市
观察巴西通膨、美元指数、油价
巴西央行降息循环展望：摩根士丹利银行于10月31日表示，巴西央行开启降息循环，从债市价格表现来看，在未来的19个月里，将再降息350个基本点。不过，单纯的央行降息不见得能有利巴西股市超越新兴市场表现，重点在于巴西当地债市的长期利率也会同步下移，意谓巴西的市场风险也在下滑，这需求巴西政府在未来的改革上有更多实际成绩出现。

富兰克林证券投顾表示，今年以来，在全球股市的范围里，有多达接近1500亿美元的资金逃离股票型基金，有百亿美元资金回流新兴市场（EPFR）。从美国总统大选、意大利公投与英国脱欧的后续发展来看，成熟市场面临不小的政治风险，对比成熟国家的政治风险加剧情势，许多新兴国家的政治情势正在改善当中，也有很多具前瞻性的政策。

亚洲股市
观察美国大选、中国贸易和物价等数据
亚洲国家经济数据留意中国10月份进出口贸易资料、CPI／PPI等物价数据以及货币供给相关数据，日本将公布9月机器订单，韩国与泰国央行皆将举行利率会议，预期将分别维持基准利率于1.25%、1.5%不变。至于众所瞩目的美国总统大选将至，基本情境为柯林顿当选总统、国会参众两院由民主与共和两党分峙的情况，若此，因选举不确定性导致先前高度观望的市场买盘可望回流，短线亚股可望上演庆祝行情，但若总统由川普当选，因并非市场预期之基本情境，预期在风险意识攀升下亚股恐受资金外流冲击而面临修正压力，长期而言因川普欲采取贸易保护主义恐不利中国、韩国、台湾等出口导向亚洲国家经济前景，印度、印尼、菲律宾等内需导向国家所受冲击可望较为有限。

债市
观察美大选结果、企业财报欧、欧盟展望
利率会议：泰国（11月9日，预期持平于1.5%）、波兰（11月9日，预期持平于1.5%）、新西兰（11月10日，预期降息一码至1.75%）、菲律宾（11月10日，预期持平于3%）、韩国（11月11日，预期持平于1.25%）

美国总统大选结果：如果柯林顿当选，美国公债殖利率将重返联准会12月升息情境的缓升格局；但若川普当选，初期市场恐慌情绪将推升美德公债走强、殖利率下滑，但利差型债市恐承压。

经济数据：美国聚焦11月密西根大学消费者信心指数初值、上周初请失业救济金人数等数据。另外，有多位联准会官员将发表谈话；欧洲则留意欧盟执委会将公布最新经济展望报告，以及德国与英国9月工业生产等数据。

企业财报：根据美银美林美国高收益债指数，截至11月11日计有97家企业公布财报，当中能源占24家。

汇市
观察各国利率会议、美国大选效应
本周利率会议有泰国（11月9日）、波兰（11月9日）、新西兰（11月10）、菲律宾（11月10日）、韩国（11月11日）等，除新西兰可能降息一码外，其余均预期维持不变。

美国11/8总统大选，如果柯林顿当选，美元将延续其反应联准会12月升息情境的缓升格局，日圆回贬压力较重，且市场乐观情绪可望推升新兴国家中之高利差货币有比美元更加强势的机会。

但若川普当选，将激起资金流往其它工业国避险(加拿大除外)，推升日圆、欧元、瑞士法郎表现，但不利于与美国贸易往来密切的国家如墨西哥、韩国、中国、马来西亚等货币。

资料来源／富兰克林证券投顾

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