未来一周市场展望

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2016-10-30 13:47联合晚报 本报讯


欧美股市
观察美、英利率会议、经济数据


经济数据：美国聚焦10月非农就业报告、10月ISM制造业及非制造业指数、9月个人所得及个人支出、营建支出等数据；欧洲留意欧元区与各国10月Markit采购经理人指数终值、欧元区通膨与第三季GDP初值等数据。

11/1～2联准会利率会议：本次会议无记者会及经济展望更新，由于美国总统大选将于11/8举行，市场普遍预期联准会本次会议将按兵不动，等到12月份会议再升息，根据10/27联邦基金利率期货显示，市场预估11月会议升息机率为17.1%，12月份会议前升息机率为72.5%。

11/3英国央行利率会议：留意央行将公布最新经济成长与通膨预估值，彭博统计(10/28)市场预期英国央行此次会议降息机率仅3.8%，预期将维持银行利率于0.25%、资产购买规模4,350亿英镑不变。

新兴股市
观察各国制造业PMI、美元指数、油价


俄罗斯展望：花旗银行(10/24)表示，基于六大理由，看好俄罗斯股市前景，包括：团队预测2017年底，油价可上看每桶65美元；过去六个月实际工资显著改善，这将提振未来的消费需求；分析师开始上调企业盈余预估；俄股本益比仍具吸引力；资金回流俄罗斯市场；俄罗斯股汇市表现通常与公债殖利率正相关，可对冲殖利率继续上行之风险。

富兰克林证券投顾表示，今年以来，在全球股市的范围里，有多达接近1500亿美元的资金逃离股票型基金，尤其欧洲市场遭到大举撤出，反观新兴市场从昔日弃婴，摇身一变成市场宠儿，有百亿美元资金回流新兴市场(EPFR)。

亚洲股市
观察中国制造业/非制造业PMI


经济数据：留意中国制造业/非制造业采购经理人指数、韩国进出口贸易、泰国消费者信心等数据，依据彭博信息对分析师调查显示，10月中国官方制造业PMI将由9月的50.4微幅下滑至50.3。此外，日本央行将召开利率会议，预期将维持目前货币政策不变，摩根士丹利(10/26)预估日银于展望报告中将下修通膨展望，并推迟达到2%通膨目标的时间点。

亚洲企业获利评估：摩根大通(10/20)表示，新兴市场2017年企业获利成长率预估13%，受惠较高的经济成长与企业定价能力提升(按：据彭博信息资料显示，中国历经54个月通缩后，9月生产者物价指数年增率转为正成长0.01%；印度历经17个月通缩后，4月趸售物价指数年增率转为正成长0.79%)，相较过去几年对于明年企业获利成长预估更为乐观。

随著国内成长动能加速、实质利率水平偏低、政策或政治环境支持，印度、韩国、印尼与泰国等新兴国家企业获利有望有优于市场预期的表现。

债市
观察利率会议、经济数字、企业财报


利率会议：哥伦比亚(10/31，预期持平于7.75%)、澳洲(11/1，预期持平于1.5%)、日本(11/1，预期持平于-0.1%)、美国(11/2，预期持平于0.25%~0.5%)、英国(11/3，预期持平于0.25%)

经济数据：美国将公布9个人消费支出平减指数、营建支出、工厂订单数；10月芝加哥采购经理人指数、ISM制造业指数、ISM非制造业指数，且需留意联准会利率决策会议。

企业财报：根据美银美林美国高收益债指数，本周(截至11/3)计有272家企业公布财报，当中能源占41家，包括威廉公司、Pioneer、吉布森、大陆资源、莱斯能源、WPX、切斯皮克能源等；另外，第三通讯、Cablevision、边际通讯等也将公布财报。

汇市
观察美国就业报告、利率会议


哥伦比亚(10/31)、澳洲(11/1)、日本(11/1)、美国(11/2)、英国(11/3)等央行将召开利率会议，预期多为持平。此次美国联准会会议在11/8美国总统大选之前召开，一般预料按兵不动的机率很高，市场关注的焦点在美国10月就业报告，可能新增17.3万人，联准会及欧洲央行官员相继的谈话内容也值得留意。

富兰克林证券投顾表示，联准会12月升息机率超过七成，推升美元指数于10月走强，亚洲及欧洲货币虽不免有些贬压，但拉丁美洲货币却逆势走扬，其中巴西里拉反应市场对新政府财政政策改革的肯定而升值，而美国总统大选希拉蕊获选机率提高亦对墨西哥披索汇价有所推升。

由此凸显，只要联准会不是积极性快速升息，新兴国家货币将可望凭借本身基本面而各自有表现空间。

资料来源／富兰克林证券投顾

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