神秘托底力量买股明细(名单)

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　　神秘托底力量现身 阶段性底部显现 

　　周五，沪深股指高开高走，各大指数成功收复前期"失地"，站在40日、60日等多条重要均线，沪指还强势逼近2000点大关。 

　　沪指收报1954.44点，涨幅1.78％；深成指收报6917.48点，涨幅1.75％，沪深300指数收报1990.21点，涨幅1.81％。两市成交量温和放大，股指重心稳步上移，大盘的阶段性底部似乎正在构筑之中。 

　 　对于近期大盘的研判，比以往有些不同，变数较多。在昨日本栏文章中，曾经谈到过三点重要看盘感觉：一是大盘看跌不跌，似乎有神秘力量"托底"；二是A股 独立于外围股市持续走强；三是管理层频频"暗示"做多，推出了各种实质性利好措施。最后得出一个推理结论："从最近K线形态上，各大指数似乎有点正在构筑 大底部形态的迹象，通过较长时间的横向震荡，配合成交量的温和增大，希望能完成一个复杂的底部形态。" 

　　从最近公开消息看，一些事实也在证实上述推断。 

　　中投公司董事长楼继伟日前透露，中投一直在增持中国银行（601988）、建设银行（601939）及工商银行（601398）的股份。这条消息证实"有一股神秘力量托底"。 

　　另外，证监会、央行、国资委、保监会、商务部、发改委都紧急出台了一系列维持资本市场稳定的措施，透露出领导层对稳定资本市场的决心。 

　　证监会主席尚福林最近在《金融时报》撰文表示，要从5方面深化资本市场改革创新，努力提高保险资金、社保基金等长期资金入市比例，稳步推进证券公司融资融券业务，择机推出股指期货。 

　　本周三，央行行长周小川调研了深圳证券交易所，联手维护证券市场稳定的决心十分坚决。 

　　K线形态上，具有代表性的沪深300指数，走出了"上涨-下跌-回升、放量-缩量-再放量"一个过程，构筑了一个长达3个月的筑底形态，低点渐次抬高，大W双底形态呼之欲出，只要量价继续配合，将得到越来越多的技术人士确认。 

　　投资策略：可以适当增仓至五成，重点关注沪深300成分股，特别是金融、煤炭、有色等重点板块。（长城证券）

　　A股强势之谜 放量拉升有玄机

　　本周A股在外盘大跌的时候，走出独立行情，不仅指数震荡上升，成交量也稳步放大。昨日，沪市单边成交量更突破千亿元，两市成交量超过1500亿元，显示场外资金正在积极入市。

　　分析人士认为，推动A股走出独立行情的有几大因素。

　　流动性充裕 经济好于预期

　　"本周二公布的金融数据超预期的好，显示经济基本面并没有预想那么差，甚至有转好的迹象。"平安证券策略分析师李先明向《每日经济新闻》表示，这也是近期A股市场放量上涨的原因。

　 　他所指的是本周发布的去年12月货币与信贷指标。中国央行周二公布，12月广义货币供应量（M2）增速从11月的14.8％大幅跳升至17.8％，狭义 货币供应量（M1）增速从11月份的6.8％上升至9.06％。同时发布的数据显示，12月新增人民币贷款7718亿元，远高于11月按照可比口径统计的 4769亿元。

　　分析人士指出，去年初央行票据大量发行导致今年一季度公开市场资金到期量达到万亿的规模。整个一季度释放的资金总量将达到1.22亿元，接近去年四季度的两倍。因此，今年一季度，市场资金面宽松已成定局。

　 　国金证券（600109）策略分析师徐炜认为，与国外商业银行相比，国内流动性充裕，银行信贷能力较强，并将很快向实体经济扩散，以促进经济回暖。与此 同时，大量资金涌入股市，本周两市成交量较上周增加20％以上,沪市日成交量连续三天上升，昨日更突破千亿。这也印证了外围流动性正在源源不断地向股市转 移。

　　另外，中国出台扩大内需的政策后，对促进经济回暖的短期带动效果明显。

　　经济刺激措施不断

　　一方面，一系列经济刺激政策纷纷出台，并已初显效果；另一方面，一系列尚未公布的刺激措施预期出台，不断提振市场信心。

　　不久前召开的中央经济工作会议也明确了积极的财政政策和适度宽松的货币政策将继续实施。

　　从近期来看，继燃油税改革之后，身处困境中的汽车和钢铁行业也迎来了重大扶持政策。1月14日，国务院审议并原则上通过了对汽车行业和钢铁产业调整振兴计划。A股市场钢铁、汽车类个股近期轮番上涨即是经济政策直接刺激资本市场的结果。

　　根据发改委近期制定的9大重点行业的振兴规划，继汽车和钢铁行业之后，与轻工、纺织、有色金属、石化、船舶、电子、通信业等7大行业相关的振兴计划预期将陆续公布，扶持措施主要包括减轻企业税费负担、加大信贷支持力度、启动一批企业技改项目、鼓励企业兼并重组等。

　　李先明表示，政府不断出台的保增长措施直接提振了投资者的信心，加上转好的经济数据，至少短期来看，市场将呈现多样的题材热点。可以预见，随着9大行业振兴规划的陆续推进，相关行业个股的投资机会还将层出不穷。

　　管理层维稳意图明显

　　除直接的政策刺激外，政府各部门"维稳"的意图也渐趋明显。从中央到地方，从国资委到证监会，相关领导的表态传达出强烈的信息。

　　国务院总理温家宝近日在江苏考察时表示，去年12月经济运行状况比预期好，并表示今年"两会"前还有一系列保经济措施出台。

　 　1月15日，国资委有关负责人表示，国资委与证监会正在加紧建立国有股实时监测系统，并有望在两、三个月内建成使用。从而实现对上市公司国有股权动态实 时监测。中投公司董事长楼继伟也表示，中投公司一直在增持工、建、中三大银行的股份，同时密切关注H股市场上这些银行投资者的售卖行为。近日，保监会相关 人士也透露，国务院已批准2000亿元保险资金用于股权投资。

　　刚刚闭幕的2009年全国证券期货监管工作会议上，证监会主席尚福林提出2009年8大重点工作，维护市场平稳运行被列为第一要务，并将推出创业板作为今年的重点工作之一。

　　大小非抛压有限

　 　"与去年不同的是，'大小非'将不再是市场恐惧杀跌的压力。"李先明表示，近期海通证券（600837，收盘价10.91元）、金风科技 （002202）（002202，收盘价32.08元）在大量解禁股上市流通后却放量上涨，传递出一个信息："大小非"在2009年的抛压可能有限。因为 A股目前已经在2000点左右，与去年相比，估值已经具有相当的优势。

　　徐炜补充指出，与海外市场不同，QFII在A股市场的额度相当小，A股市场完全能承受QFII的抛压。

　　对于海外"大小非"近期狂抛中资银行股的行为，他认为，抛售行为并非来自对股市或投资标的物的悲观预期。受金融危机影响，众多海外机构投资者自身资金短缺，资产减值压力非常大，不计成本变卖一些能变卖的金融资产，只是为了应付自身面临的资金压力。（每日经济新闻）

[乐观观点]

    A股光芒闪耀全球 独立行情能走多远

　　本周，A股市场的表现足以让投资者感到振奋，在海外市场寒意逼人之际，A股市场今年以来连续第二周收高，走出史上最强的新年行情。至昨日收盘，上证综指收于1954.44点，全周上涨2.6%;深证成指收于6917.48点，全周上涨2.94%。

　 　初步公布的12月经济数据好于预期，显示中国政府的经济刺激政策初见成效;央行公布的贷款数据及总额过万亿的到期央票，令市场流动性大增。同时，本周出 台的产业振兴计划及各方面的“维稳”言论，进一步提振了投资者的做多热情。下周是春节长假前最后一个交易周，预计A股市场有望延续“红包”行情。

　　【行情梳理】

　　外盘黑色一周A股一枝独秀

　　◆每经记者 曾子建

　　本周，海外各主要股市在宏观经济数据不佳的打击之下遭遇重创。而在沪深两市，A股却走出了一波独立行情。

　　海外主要股市重挫

　 　在美国，上周首次申请失业救济人数增加5.4万人至52.4万人。随后，受能源和食品价格大幅下跌影响，美国去年12月生产者价格指数连续第5个月下 降，这表明随着经济衰退程度的加深，通货膨胀压力继续快速消退。受这些消息拖累，道琼斯指数从本周一到周三连续3天下跌，从上周末的8599点一直跌到周 三的8200点，直到周四才出现微弱反弹，收于8212点。期间跌幅达到4.6%。纳斯达克指数表现同样糟糕，在前三个交易日累计大幅回落5.3%之后， 才于周四展开反弹。

　　同时，欧洲市场三大股指的表现更加惨烈。仅周二一天，伦敦金融时报指数跌幅就高达4.97%，巴黎CAC40指数跌幅为4.56%，法兰克福DAX指数下跌4.63%。

　　亚洲市场也遭遇急挫，本周，恒生指数大跌7.8%，国企指数大跌7.46%，报收于7147点。日经225指数累计下挫6.87%，报收于8230.15点，首尔综合指数下跌3.87%，报收于1135点。

　　A股独善其身

　　海外市场的寒气逼人，的确令A股市场投资者忧心忡忡。

　 　本周一大盘在一度小幅冲高之后，最终小幅回落。周二，在外盘股指大跌的拖累之下，大盘再度出现较大的调整。然而，盘面热钱不断涌动，个股板块的表现还是 十分抢眼。迪士尼概念股、有色金属板块一度在大盘调整中逆势走强。到了周三，随着振兴钢铁、汽车业等政策利好的出台，市场做多力量再也抑制不住上攻的欲 望，当天上证指数大涨3.52%，令市场信心重新振奋起来。

　　最终，上证指数本周累计上涨2.6%，成为全球股指中少有的强势股指。昨日沪市成交金额达到1019.4亿元，也是新年来单日成交金额首次突破千亿。分析人士指出，国内流动性充裕是主因，利好政策的延续，也直接稳定了市场信心。（每日经济新闻 曾子建 宋元东）

　　四大热点走强坚定持股信心

　 　本周股指先抑后扬。上证综指在前期调整低点1860点附近再度止跌企稳后，在外围股市企稳以及国内宏观经济数据比预期乐观等利好刺激下，市场交投逐步活 跃，推升股指强劲上扬，并一举突破均线系统的压制，重新站在1900点关口上方。不过，随着股指的逐步震荡上扬，上档抛压也逐渐沉重，最终在周五收出一根 带长上影线的阳线，预计下周股指将重现震荡调整走势。

　　本周股指累计上涨3.3％，金融股的良好表现再度成为影响股指运行的核心市场面 因素。由于市场传言中投或汇金接货中资银行股以及春节前降息等利好消息的刺激，都在一定程度上提振了近期走势疲弱的金融股，进而带动权重股全面回升，推动 股指一举攻克1900点。不过，随着降息利好预期的逐步减弱，预计银行股下周有可能呈现震荡格局，从而拖累股指走势。

　　本周国际金属期 货价格全面上涨，同时关于国储收储铜、锌的呼声再起，这在一定程度上刺激了资源股和有色金属股的全面走强，其中包钢稀土（600111）、西藏矿业 （000762）等稀有金属类股票走势最为强劲。不过，此轮有色金属股的上涨行情，主要是受到国际金属期货价格上涨的刺激以及全球各国救市利好政策预期的 刺激，而并非市场供需情况发生变化，因此有色金属股的上涨并不具备持续性，在短暂上涨后，有色金属期货价格的回落可能会再度拖累有色金属类股票的运行。

　 　近期的解禁股表现十分抢眼，金风科技、中国太保（601601）、星马汽车（600375）、浦东金桥（600639）、宏达股份（600331）等解 禁股走势最为强劲。笔者认为，目前解禁股的强劲表现，主要是游资的短期炒作和长期资金的试探性建仓共同作用而成。前面有了海通证券、金风科技等解禁股大涨 的示范性效应，未来限售股解禁带来的投资机会可能会受到更多资金的关注。

　　周四，中兵光电（600435）率先公布了2008年年报，由于业绩良好，并推出每10股转增10股的分配方案，在开盘后即受到投资者的追捧而出现高开高走，午后被迅速拉至涨停，周五更是跳空上涨，从而引发了投资者对年报行情的良好预期。

　　综合来看，在本周上涨过程中，市场量能配合较好，市场热点也十分活跃，无疑为下周的走势打下了良好的基础。因此，投资者可坚定持股。 （北京晨报）

[谨慎声音]

　　空仓者继续空仓 套牢人耐心等待 

　　邹恒甫简介：哈佛大学经济学博士，世界银行发展研究院研究员，2008年4月在中央财经大学主持成立中国高等研究院，任院长。去年开始向世界银行申请停薪留职4年，回国致力于中国的经济学高级人才培养，目前担任国家开发银行中非发展基金首席经济学家。

　　记者：您在美国工作了十几年，从金融海啸到经济危机，美国的实体经济也受到震动，您仍然认为美国的经济没有问题吗？

　 　邹恒甫：个人认为，金融危机对美国实体经济的影响不大，目前媒体一直在炒作的不就是三大汽车公司吗？它们从上世纪70年代就开始说要倒闭，到现在讲了三 十多年了。其实金融危机和经济危机可以分开，美国现在贷款有了，信用也充足了，实体经济并没有像我们想像的"山雨欲来风满楼"那么糟糕，甚至有朋友问我是 不是全世界都被美国忽悠了？我觉得这个提问很有意思。而中国目前的失业问题不是一天而来的，更多的是迟早要面临的产业结构调整和转型，从长远来看这有利于 中国经济的发展。

　　记者：目前一些观点争论中国经济未来走势可能呈现"V"型、"U"型或者"L"型，去年10月份您曾说对中国经济非常乐观，现在仍然维持这样的看法吗？

　 　邹恒甫：从长期来看，经济走势一般呈"W"型，短期中国经济很可能走"L"型。以前中国经济追求高增长，认为惯性GDP增速应保持在9％-10％，实际 上能保持在6％-7％就不错了，因为以往依靠人力、物力等劳动密集型因素的拉动，我们得到了一个较高的经济增长率，但不能拍脑袋地认为这样高增长的数据就 一定得维持下去，如果没有新技术所催生的劳动生产率的提升，经济将会处于较低的增长水平之下。我对中国经济乐观是把它放在全球环境下考量，因为相对其他国 家而言中国制度稳定，经济发展也不会出现很大波折。

　　记者：去年不管是机构投资者还是个人投资者，都在股市上折损严重。对老百姓今年的投资您有什么建议？

　 　邹恒甫：我的建议是你现在是空仓，那就不要急于求成。今年不投资股市都可以，选择持有现金观望，等股市水分都蒸发掉、底部进一步夯实再进入不迟。唯一存 在的问题是通货膨胀的损失，现在看来问题并不大，因为短期趋势是通货紧缩，而且即使通胀一般在5％左右，但对于普通投资者来说，难道为了抄底就宁愿损失百 分之几十而不是5％？还要加上炒股心态的焦虑和折磨。很多人都希望两三年把钱赚回来，获取超额、短时的利润，但市场已经无数次地教育我们：只有极少数的投 机者能够成功，绝大部分人是要"倒霉"的。股市就是一个无规则的布朗运动，今年投股市不如投楼市，股市对短时操作要求太高。

　　如果你现在重仓被套，只有耐心等待。从长远角度来看，股市的年平均回报率可以达到6.5％，远高于债券、黄金、银行存款的回报率，因此不要再斩仓割肉了，等一等或许是个好办法。 (中国证券报)

　　安全第一 熊市最好持币过节

　 　本周A股放量走高，市场行情十分活跃，投资者情绪也逐步高涨。业内人士认为，技术面阻力、市场结构性调整出现和节日因素将成为制约下周行情的三大因素， 下周是春节前的最后一个交易周，建议投资者保持适度谨慎，进行仓位控制，防范板块轮动带来的风险，记住熊市最好持币过节。

　　连续上涨临近阻力

　　本周A股市场经过周一周二的震荡后，周三开始发力上涨，周五更是大举突破均线系统压制，使大盘重新回到了上行趋势中。以上证综合指数为例，股指一周累计上涨2.6％，收于1954点，不仅有效站稳于60日均线之上，而且短期均线系统也再次形成多头排列。

　 　业内人士认为，本周A股市场经受住了外围股市大幅下挫的压力，最终选择了重新走强。国内政策面暖风阵阵是大盘上行的主要动力，例如本周国家先后公布了钢 铁、汽车和装备制造行业振兴规划；2009年证券期货监管工作会议的召开也传出积极信号；另外，已经披露的货币信贷数据更给市场带来正面刺激。

　　但经过短期连续上涨后，大盘的技术面阻力将开始增大。从上证综合指数来看，去年11月份开始发动的两波反弹行情，先后上冲到2050点和2100点，因此2000点之上的压力较大。本周五股指最高上摸到1984点开始回落，预计下周大盘继续上行难度增大。

　　结构调整已经来临

　　本周个股行情十分活跃，题材股炒作更是令人眼花缭乱，尤其是围绕新能源汽车电池的炒作大出风头，例如科力远（600478）、同方股份（600100）、中信国安（000839）等，吸引了市场的目光。但本周后半段市场则出现明显的结构分化特征。

　 　一是前期大幅炒作的小市值、题材股个股开始冲高回落，例如中小板的劲嘉股份（002191）、科华生物（002022）；中路股份（600818）、外 高桥（600648）等上海本地股；输变电设备行业的特变电工（600089）、许继电气（000400）等都出现明显下跌。二是大盘蓝筹股纷纷走高，例 如银行、证券等板块个股走高。

　　业内人士认为，两类个股的此消彼涨导致市场分歧加大，目前题材股调整刚刚露出苗头，而大盘蓝筹股的走强也显得较为犹豫，如果两类热点不能有效切换，或者热点出现进一步消退，则可能加大大盘继续调整的压力。

　　投资者可能选择持币过节

　　从时间上来看，下周将是2009年春节前的最后一个交易周，节日情结对市场的影响也可能再度出现。回顾历史每次长假前，市场短期交易情况都有所下降，分析人士认为，今年这种情况可能进一步扩大。

　 　2008年以来，全球金融危机蔓延，国际股市相互影响也增大。外围股市的变化一度成为A股投资者高度关注的因素。在春节长假期间，国际股市或者金融市场 的变化也是投资者高度关注的问题，由于担心外围市场下挫影响A股，谨慎投资者选择出局观望的可能性增大。这部分兑现筹码的出现也将对下周A股带来压力。

　　综合来看，下周A股面临多方面压力，市场继续上冲难度加大。业内人士认为，投资者在保持适度谨慎的同时，也不必过分担忧，至少短期A股强势仍在，重点做好个股风险控制才是关键。（华西都市报）

[操作策略]

　　节前最后一周稳住大盘炒个股 

　　本周，A股市场抵挡住了海外市场的寒流，最终两市股指周K线都收出中阳，上证指数周涨幅为2.6％，日均成交金额比前一周放大两成多，交投处于较高水平。

　　那么，下周也到了春节长假前的最后一周，A股的相对强势能否得以延续？

　　西南证券的分析师张刚认为，本周仅在前两个交易日略作下探后，就在后半周出现回升，外资金融机构减持中资股的利空效应和海外股市的走向对A股的影响力明显下降。

　　管理层不断推出的利好政策环境占据了上风，金融股担当了领涨的重任。

　　从成交量来看，日成交金额逐日明显放大，显示市场交投趋于活跃，场外资金进场积极。随着中兵光电（600435，收盘价24.11元）首份靓丽的年报亮相，机构投资者开始积极把握年报机会，绩优股有望进一步引领升势。

　　此外，汽车、钢铁两大产业振兴规划率先通过国务院审议，而其他8大产业的规划也在做最终的制定修改工作。装备制造业规划短期内将出台，后续还有石化等产业。下周，政策性利好将继续对市场产生较强的推动力。

　　张刚指出，下周大盘有望在国内利好经济政策下延续升势，目前成交水平显示机构正在积极入市，建议投资者在短暂回调阶段把握个股建仓时机，节前大盘极有可能进一步向上拓展空间。

　　此外，本周公布的12月货币及信贷指标双双大幅反弹，成为推动A股市场走强的主要动力。货币供应量及贷款数据作为宏观经济的先行指标，其强劲反弹预示着市场流动性的大大增加，成交量的稳步上升正是这种流动性的直接体现，这也很可能预示着一波资金推动型的行情正在到来。

　　另一方面，货币供应量和贷款的大幅增加，或意味着实体经济的运行已接近底部区域。也显示企业的资金紧张情况将得到极大缓解，在管理层全力维稳的政策环境下，加之经济刺激政策的不断落实，相关上市公司业绩也有望得到改善。（每日经济新闻）

　　最后一周如何操作 围绕政策寻找"春节红包" 

　　下周是鼠年最后一个交易周，对于众多投资者来说，眼下最关心的是持股过节还是持币过节，由于目前股市既有反弹预期，又面临年报业绩滑坡等众多国内外的不确定因素，故，如何操作就更显得棘手。

　　大多数投资者认为，不管持股还是持币，一是要看是短线还是长线操作；二是要控制好仓位，空仓和满仓过节都不可取；三是要视不同个股进行操作。而相比之下，保持相对低仓位，持有相对多比例的现金可能会稳妥一些。下面就简单分析一下：

　 　持股之利：救市或新政频出，有"股"心不慌。投资者若持有大涨的个股，没有出现大幅振荡的个股可以继续持有，直到出现异常放量而股价不稳时再卖出；放大 量并且股价不稳的个股最好卖出持币为宜。对于一些深套的投资者来说，在目前大盘位置斩仓未免太痛。与其这样，不如持股待涨，或者损失补回后再调仓换股。另 外，如果投资者手中的股票涨幅不大，则现在也没有必要清仓换成强势小盘股，因为换来换去，容易犯"高买低卖"，的低级错误。

　　持股之 弊：长假期间变数很大。国内方面，年报恐怕喜少忧多，不时会有业绩"地雷"引爆。国际方面，春节长假期间，世界各地的股市是不停市的，美国股市由于新总统 上任存在很大变数，长假期间会不会陷入大跌？这也是个未知数。最近的美国股市由于投资者信心较差，失业大增，起伏不定。因而持股不定因素较多，不如持币进 可攻，退可守。

　　围绕政策寻找"春节红包"

　　本周市场先抑后扬，尽管周边市场动荡加剧，但A股在资金、政策面利好的推动下表现可圈可点。我们认为，短线市场将继续保持局部强势，并为投资者提供政策预期引发的结构性机会。

　　政策面支撑A股强势

　 　本周市场的强势发挥可以说出乎大多数投资者的意料。近期海外股市动荡态势再度加剧：美国股市本周持续下跌，欧洲股市更是连续七个交易日走低；而和A股市 场息息相关的香港股市，本周也节节败退，周四恒生指数一度击穿13000点整数关口。事实上，周边大多数股市已经将前期反弹的90％高度跌穿，再创新低的 阴影挥之不去。

　　与此同时，国内宏观经济仍处于下行周期，而下游需求剧减、存货增加和产品价格回落等诸多负面因素，使得上市公司在2009年上半年经营业绩仍有继续下滑的风险，近期上市公司2008年业绩预警公告也是接二连三，使得市场心态一度趋于谨慎。

　　面对"内忧外患"的不利局面，A股市场本周却逆流而上。上证指数不但成功站到了1950点上方，而且局部热点用"乱花渐欲迷人眼"来形容也不为过，资金追逐更是乐此不疲，俨然A股市场已经完成了熊牛转换。

　 　客观而言，本周A股市场能够独善其身，无疑是依靠政策面的支撑。比如汽车和钢铁产业振兴规划的颁布，全国证券期货监管工作会议中对市场制度建设、创业 板、融资融券等金融创新的推动。可以说，正是政策面的持续力挺，才能够使得A股市场化"危"为"机"，并在严寒中演绎春天的故事。

　　选股遵循政策脉络

　　本周A股市场强势发挥，上证指数一度兵临2000点大关城下，但希望A股市场就此出现长期反转行情仍然不够现实。

　 　一方面，欧美各国经济数据持续恶化，而周边金融市场的动荡态势也在加剧，一旦周边股市出现大幅度跳水，A股市场的估值压力将愈发沉重。事实上，当前A股 对H股的溢价率已超过四成，而部分权重指标股如中国石油（601857）、中国石化（600028）的A／H股溢价程度更接近80％，权重股板块面临的调 整压力仍然有待于进一步释放。

　　另一方面，国内12月份宏观经济数据出台是否意味着国内经济止跌回暖，尚未得到市场的普遍认同；而在国 内经济前景依旧不乐观的情况下，市场中出现获利回吐也就在情理之中，这一点从周五中小板股票的整体回落就可见一斑。因此，在宏观经济运行周期和上市公司盈 利下滑的趋势仍未出现实质性改善前，阶段性反弹和震荡反复将会是A股市场运行的主要特征。

　　目前离春节长假仅剩下一个交易周，短期银 行、石化等权重股板块对股指推动明显，而市场成交量明显放大，A股市场有望维持震荡攀升格局。另外，从近期市场演绎的脉络来看，政策驱动下的投资机会始终 是焦点所在。事实上，本周无论是迪斯尼概念的上涨，还是新能源、动力汽车股的一骑绝尘，甚至包括券商概念股的王者归来，政策脉络始终清晰可见。在这样的背 景下，遵循政策脉络，掘金春节红包就成为当务之急。

　　可以预期的是，继钢铁、汽车两大产业振兴规划率先通过国务院审议后，其他八大产业 的规划也渐行渐近。而装备制造业、造船业的振兴规划能否梅开二度，并催生相关品种的投资机会需要引起高度关注。同时，进一步大力放松货币政策，包括大幅降 息以及下调存款准备金率等对房地产板块的提振也在市场的期待之中。 （中国证券报）

[金股推荐]

　　哪些个股有赚钱机会 专业人士为您分析 

　　2009年注定是中线震荡寻底的一年，听听专业人士的分析---

　　私募基金普遍认为，2009年股市基本面会比较"难看"，但政策面、资金面和技术面则相对乐观；因此盯着指数做投资，肯定没有大机会；但是主题投资、业绩确定的行业，将提供不少个股投资机会。今年投资者如何做才能把握住个股机会？

　　■本期嘉宾：中投证券分析师徐晓宇、联讯证券首席策略分析师曹卫东、西南证券分析师张刚、私募人士陈晓阳

　　■主持人：本报记者吴琳琳

　　■如何把握主题投资机会？

　　记者：随着国家一系列刺激政策的推出，股市中的概念股也满天飞，诸如3G、创业板、医改等等，让人有些眼花缭乱；对于普通投资者来说， 如何在主题投资上把握机会？

　　徐晓宇：决定股价高低的决定性因素是供求关系，基本面"难看"并不一定没有机会，只要股价相对超跌、资金面相对宽松，也有可能走出像样的反弹行情。

　　2008年是快速回归的一年，2009年可能是中线震荡寻底的一年，波段性的行情会比较多，在指数上做波段也可以取得不错的收益。

　　主题投资我是赞同的，凡是有题材的都会有机会；投资者可重点选择有题材的股票，在极度超跌之后介入，但不宜追高；熊市中股票上涨的实际理由就是超跌，而题材只是反弹的诱因。

　　张刚：央行、财政部、工信部、发改委等部门的细化方案对诸多产业产生利好，但除了短期能刺激相关板块走强外，多数尚难在短期内对相关公司业绩产生实质性影响。

　　以3G为例，优先受惠的是通信设备生产企业，如中兴通信等。中国联通（600050）等运营商则处于大规模投资阶段，成本费用上升较快。而创业板若推出，参与创投的公司所投资的企业能否上市存在不确定性。

　　对于主题投资，建议投资者在短线参与的同时，中长线更应该布局能够在年内促成业绩提升的领域，如建材、电气设备、农业等。

　　曹卫东：主题投资都围绕国家出台政策的顺序展开，而抓主题投资的关键就是波段操作，因此选择热点此起彼伏的顺序最重要。国家4万亿元投资中，水泥、建材、铁路建设等的主升机会已结束了。

　　接下来，还有医疗体制改革。医药行业受周期变化影响比较小，有主题运作的预期，同时也具有一定的抗业绩下滑风险的能力。投资者进退自如，而且选择品种比较多。

　　从市场近期表现看，基金重仓股运作模式发生很大变化；比如近期推出振兴计划中的钢铁和汽车，其中汽车表现更好一些；从重组角度来挖掘，这两个行业都有一定的机会。

　　国家在金融危机应对过程中，将会加快产业升级和产业优化；相对来说，电子通讯、计算机软件、网络科技等今年上半年会出现局部热点。现在科技股已有所预热，有可能贯穿全年。此外还有3G设备提供商，一些龙头也有机会。

　　陈晓阳：今年市场行情中板块热点的走向，跟各类相关政策预期密切相关。迪斯尼项目、新能源、新的金融创新等政策预期充满着较大憧憬，为市场不断制造出投资亮点。

　　但从热点节奏表现看，热点板块炒作切换较快，说明一般熊市环境下的行情，跟风意愿不足抑制了热点板块的持续表现。投资者在操作上应适应这种行情特征，不能对某一热点抱有持续炒作热情，同时也不要过于频频换股操作，用波段操作思路对待当前主题型投资较好。

　　■年报行情小心踩"地雷"

　　记者：很多机构预测，多数上市公司2008年年报比较难看；如此看来，估计一些个股"地雷"埋得比较深，投资者该如何规避此类风险？

　　徐晓宇：如果说去年是非理性泡沫破裂之后的整体回归、风险整体释放，那么今年更要注意规避个股风险，特别是一些平时业绩不错的公司，如果遭遇关联担保等风险，投资者可能会遭遇较大损失，而这种风险往往无法预期。

　　其实，熊市中规避风险的最佳方法就是减少持股时间，持股时间越短风险就越小，持股时间是零风险就是零。业绩确定的行业不一定取得较好收益，但风险不大的行业通常不会带来较好收益。

　　张刚：以上市公司去年三季报业绩来看，有242家亏损；三季度营业利润占二季度比例在50％以下的公司有303家。二季度营业利润为正、三季度为负的公司有191家。也就是说，1625家上市公司中，700余家公司业绩不乐观。

　　在规避个股风险方面，投资者一方面可借助上市公司的预警公告和业绩快报进行选股；另一方面可以依据公司去年三季报和半年报的数据，包括业绩增速的变化、单季业绩的环比等。

　　目前看，属于石化、钢铁、有色、电力等周期性行业的上市公司业绩多为负面影响；而医药、商业、农业等非周期性行业则受整体经济形势影响较小。

　　曹卫东：完全回避的可能性不大。投资者要关注上市公司近期的信息披露，比如有些业绩挺好、市盈率很低的个股，股价就是不涨甚至下跌，背后可能有原因。

　　另外，可能参与期货套期保值的上市公司，如果去年或前年该公司有过相关内容的公告，投资者也要注意，有色、航运、部分化工企业，投资者尤其要注意风险。

　　陈晓阳：从已公布的2008年业绩预告来看，预增预亏公司家数基本各半，业绩出现大幅下滑的行业多数是周期性行业，以及业绩表现一直较差的公司。投资者要尽量回避周期性行业，以及不是行业优质个股的三线品种。

　　妖股不是谁都能碰的 这些个股机会多一些

　　记者：每年年报行情中都有不少妖股兴风作浪，一旦年报披露马上见光死。在这种风险和收益同时被放大的时候，哪些妖股可以试着碰碰？

　　徐晓宇：不同的投资人应根据自己的能力调整操作手法，如果确信自己有博傻和风险承受能力，妖股也是可以碰一碰的，否则还是不碰为好。利好出尽是利空，熊市中在股票经过一定幅度上涨之后遇利好追高进去，不被套的很少。

　　张刚：按照往年的惯例，绩优股在优良的业绩和丰厚的分配方案披露后，多数因为之前累计了较大升幅，而出现"见光死"。类似中兵光电年报披露后大涨的现象，较为少见，建议大家还是选择利好兑现后套现的策略。

　　而绩差股在年报披露之后，也有否极泰来的现象。4月份共有40家*ST公司披露年报，会引发市场对退市风险的恐慌，而导致在披露之前绩差股和整体ST板块出现下滑。

　　但没有退市风险的ST公司在严重超跌后，则在重组预期下有望走强。其中，央企控股的ST公司实现成功重组的可能性较大。

　　曹卫东：投资者参与时要把握几个原则。第一，即使选股符合逻辑判断，介入后一定要控制好仓位；第二，连续两年亏损的ST存在退市风险，但不排除年报公布前促成重组；如果选择这种品种，要看近期有没有重组的动议，如果是小道消息还是少操作或者仓位要非常低。

　　陈晓阳：熊市在操作上，不要过于频繁去赌一些因年报业绩变化出现的妖股。这类个股虽然连续快速上涨，但同样风险很大。熊市行情里，一定要树立风险意识。

　　■哪些个股机会多一些？

　　记者：您认为，相对来说，哪些行业的个股机会要多一些？在操作上要注意哪些问题？

　　张刚：根据未来两年4万亿元投资的构成判断，国有控股房地产公司、农业板块、铁路基建、公路基建、电气设备、医药、环保、建材等行业领域有望在全年呈现较强走势。

　　对于此类股票，建议投资者应立足于中长线不宜盲目追高，要等待大幅回落时分批建仓，如果建仓成本过高，收益也就较为微薄。

　　徐晓宇：很少有人满仓看空或者空仓看多，凡是被机构已普遍看好的行业，一般不会有好机会；熊市中应少看行业，再好的行业，盘子太大了也不会有太好的机会。

　　操作上，应注意选中小市值的中低价股票，快进快出，一般来讲，熊市中投资者可重点关注有大比例送转股潜力的中小市值股票。

　　曹卫东：在流动性充裕的状态下，新能源还有一定科技含量的概念股炒作会贯穿全年，央企整合这块，我看好电力和航空航天，大企业的兼并重组，在市场当中反应不是很快对中长期投资者和资金量大的投资者来说，可以耐心关注一段。

　　股市低迷，可以适量吸纳，但不能追涨。在政策出台以后，可以重仓参与，政策公布之前，趁震荡时逢低吸纳。

　　今年的行情热点转换会比较快，任何一个主题，不是一次挖掘到头，选择一到两个交易周的活跃，之后沉寂，再挖掘另外一个主题，全年指数涨幅不大。今年是主题挖掘年，掌握次序更重要，投资者一定要记住。

　　陈晓阳：可以从两方面来寻求未来的投资机会。一方面紧跟未来政策预期之下的炒作机会，比如装备、石化产业振兴计划预期、春节过后的两会之前的炒作预期等。

　　另一方面，本周五各类蓝筹股启动，可以密切关注各类蓝筹股板块的轮动机会，煤炭、地产、海洋运输以及食品饮料等。（北京青年报）

[潜力板块]

　　提前布局创业板 三大主线选牛股

　　"孕育"了十年之久的创业板终于要在2009年瓜熟蒂落。

　 　虽然推出的确切时间尚未敲定，虽然在有了"明确表态"后，"创业板"相关概念公司的股价并未立即出现异动，但是，这丝毫不能影响坊间对创业板投资机会的 关注。长城证券在近日发布了一份研究报告中指出，创业板的投资机会可从三条主线来挖掘。值得注意的是，长城证券在报告中还明确指出，2009年3月，"两 会"召开前后将会是比较敏感的时间和政策窗口，投资者应该密切关注"创业板"相关概念公司的股价走势。

　　今年3月很关键

　　长城证券指出，"创业板"机会，可以从时间、公司价值链两个维度来把握。

　 　从"时间"维度来看，在"创业板"推出预期较为强烈的时期，A股"创投概念"板块会通过上涨来提前反映这一预期。2007年8月，《创业板发行上市管理 办法(草案）》获得国务院批准后，A股市场"创投概念"题材公司股价受到疯狂炒作。长城证券选取"创投概念"板块中隐含股价投资较为确定、成交活跃的股 票，创建了"创投概念"指数。通过比较"创投概念"指数与上证综合指数的涨幅表现，可以看到，2007年11月至2008年3月初，创投概念股与基准指数 明显出现背离走势，投资创投概念股获取非常明显的优势回报。

　　"时间维度"，充满着丰富的回报与难以把握的时间点矛盾。综合各种情况，长城证券认为，2009年3月，"两会"召开前后将会是比较敏感的时间与政策窗口，投资者应该密切关注"创业板"相关概念公司的股价走势。

　　三个方面发掘投资机会

　　从公司价值链维度（见主图）来看，"创业板"推出将会提升相关A股公司的股价投资价值、拓宽相关证券公司的业务范围。

　 　通过上述链式分解，可以看到创业板受益上市公司可以从三个方面来发掘：受益于创业板市场与创业板上市公司的"券商板块"，其中以创新类券商、含有创新类 券商股权的A股公司为主；"直接受益板块"，以直接参股投资创业板上市公司的A股公司为主；"间接受益板块"，A股公司参股投资 "中国创业投资机构"， 此类创投机构投资的公司登陆"创业板"市场后，A股公司获取间接受益。

　　受益板块与重点个股

　　券商板块

　 　"创业板"推出后，可以为创新类券商带来交易手续费收入、股票承销收入、直投业务（私募股权）收入三部分增量收入。如果从定量收入考虑，由于"创业板" 上市公司都是小市值公司，其贡献交易量较为有限，不构成收入亮点。从股票承销收入考虑，根据普华永道预计2009年将有80只中小盘新股上市，融资额为 320亿元，假设都以"创业板"为主，根据2007年4.5％的平均承销费率，创业板能实现的承销收入只有14.4亿元，这部分收入在券商增量收入中占比 有限。直投业务由于仍处于初始拓展期，短期内不会有较多的收入提供。

　　因此，"券商板块"受益更多体现在"创业板"概念的集体上涨机 会。对于券商板块，重点关注承销业务基础雄厚的中信证券（600030）（600030，收盘价20.57元）、海通证券（600837，收盘价 10.91元）。对于含有券商股权的A股公司，重点关注吉林敖东（000623）(拥有广发证券股权27.14％)、辽宁成大（600739）（拥有广发 证券股权27.3％）和北京城建（600266）（拥有国信证券股权4.9％）。

　　股权价值直接提升的公司

　　A股公司中直接投资 "创业板公司"的股权，受益最为直接。"创业板"上市公司具有高成长性，代表了医药、信息网络、新材料等行业。其上市股份除获得成长性溢价外，还因为流通盘不大，易受到游资追捧，股权增值显著。

　 　受限于创业板储备、排队公司信息收集的局限性，直接受益类A股公司面临发掘难度大的困难，通过对A股公司相关信息的筛选，综合考虑公司治理结构、发展的 稳定性、创投概念的信息确定性。长城证券建议重点关注具有科技园区孵化功能的A股公司张江高科（600895）（600895，收盘价12.25元）。

　 　张江高科：公司依托张江高科技园区，从事高科技技术园区的房地产项目开发、销售与租赁业务。张江高科技园区具有产业政策、交通环境、园区配套基础优势， 已经形成了集成电路、生物医药研发、软件网络、金融IT服务为核心的产业群。公司在大股东上海张江（集团）有限公司的支持下，获得了园区大量土地储备资 源，增长稳定特点突出。

　　公司还对园区内优质企业，提供了资金孵化服务。通过投资园区内的多个高新技术项目与创业型企业，力争培育新的 业绩增长点。相关进行股权投资的公司有展讯通信（美国上市）、复旦张江（香港上市）、万得资讯（计划上市）、嘉事堂药业（计划上市）、微创医疗（计划上 市）等。考虑到还有未披露的公司，该公司将是"创业板"推出的直接受益者。公司2007、2008、2009年业绩分别为0.31、预测0.48、预测 0.6，对应PE水平分别为22.67、18.13倍。

　　股权价值间接提升的公司

　　"创业板"上市公司，绝大多数通过专业"创投机构"投资得以快速成长。"创业板"的推出不但为这类专业的风险投资、股权投资机构创造了退出机会，还提供了丰富的回报。拥有"创投机构"股权的A股公司，获取了股权价值间接提升的机会。

　 　通过对A股公司投资 "创投机构"的信息整理，结合最近3年中国创投机构排名变化，长城证券建议，重点建议关注的电广传媒（000917） （000917，收盘价15.82元）（达晨创业投资公司）、南天信息（000948）（000948，收盘价8.65元）（盈富泰克创业投资公司）、大 众公用（600635）（600635，收盘价7.59元）（深圳创新投资集团）、钱江水利（600283）（600283，收盘价6.89元）（浙江天 堂硅谷创业投资有限公司）。 长城证券

　　创业板市场建设大事记

　　2008年12月 国务院发布《关于当前金融促进经济发展的若干意见》，提出适时推出创业板。

　　2008年3月 证监会就 《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》向社会公开征求意见。

　　2007年12月 尚福林表示，推进以创业板为重点的多层次市场条件已经比较成熟。

　　2007年8月 《创业板发行上市管理办法(草案)》获国务院批准。

　　2007年3月 深交所称创业板技术准备到位，尚福林则要求积极稳妥推进。

　　2004年5月 证监会同意深交所设中小板。6月，8只新股在中小板上市。

　　2003年10月 十六届三中全会通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》，对创业板有了明确说法，"推进风险投资和创业板市场建设"

　　2003年3月 十届全国人大一次会议，广东省副省长宋海提交《关于尽快推出创业板市场的议案》。创业板讨论再度白热化。

　　2002年8月 《中小企业促进法》出台。深交所调整定位为中小企业服务。成思危也提出创业板"三步走"建议，中小板作为创业板的过渡。

　　2000年10月 深市停发新股，筹建创业板。但是随着纳斯达克神话的破灭，创业板推出延缓。

　　1999年 深交所提交 《深圳证券交易所关于进行成长板市场的方案研究的立项报告》，着手筹建创业板。

　　1998年 全国人大常委会副委员长成思危提交 《关于借鉴国外经验，尽快发展我国风险投资事业》提案。提出创业板构想。(每日经济新闻)

　　券商板块明显受益 各大券商股全解析 

　　1月15日，海通证券（600837，收盘价10.91元）和国元证券（000728）（000728，收盘价12.31元）发布业绩快报，2008年净利润大幅缩水。但是，这并不影响券商板块的走强，当天，海通证券股价上涨了3.67％。 

　　而本周以来，几乎所有券商股都强劲上扬，就连已经预告2008年业绩亏损的太平洋（601099）（601099）都上涨了1.67％。海通证券更是以17.44％的周涨幅笑傲群雄。

　　市场人士认为，2009年，在资本市场回暖、限售股上市压力较小、资本市场制度和产品创新的预期下，券商股的寒冬正在慢慢过去，春的气息正扑面而来。

　　券商股或比市场走得更好

　　进入2009年，A股市场正在悄悄发生改变。在政府先后出台多项利好的背景下，元旦后的两周，各路资金逐渐活跃，周五收盘时，上证指数已经比年初上涨了7.34％；两市日成交量也比年前几个交易日有所放大。

　　在股市重新活跃的情况下，市场再次将目光投向了去年饱受折磨的券商板块。而历史经验也证明，券商股行情与证券市场行情密切相关。市场走好时，龙头券商股将会走出比大盘指数更强的行情。 

　 　2005年6月6日，上证指数探底至998.23点，2007年10月16日摸至6124.04点，期间最高涨幅为513.49％。而券商龙头中信证券 （600030）于2005年11月11日见底4.33元以后也一路上扬，至2007年10月16日上证指数见顶当天，其股价收于历史次高位112.65 元，期间最大涨幅超过25倍！

　　一位不愿透露姓名的分析师对记者表示，"我国证券公司尚未摆脱靠天吃饭的局面，历史经验证明，在熊市的 底部买入龙头券商股几乎是包赚不赔的生意。在牛市中，证券公司经纪业务、承销业务、投资收益等等全面开花，业绩也会迅猛增长。在大盘处于低位、券商股价位 不高的情况下，券商股存在交易性机会。"

　　券商股大小非解禁压力减小 

　　2008年年底，券商股迎来了大规模的解禁潮。11月21日起至12月底，海通证券共有超过35亿股限售股分三批上市。12月底，长江证券（000783）（000783）和太平洋也分别有5.94亿股和2.17亿股限售股解禁上市。

　 　海通证券在2008年11月21日的第一次限售股解禁时，曾经连续三个交易日走出了无量跌停的走势，随后便屡次创出低点。短短一个多月，跌幅接近了 70％。但是在12月底，第二批和第三批限售股解禁上市后，海通证券却连续走强。截至昨日，海通证券在2009年以来的10个交易日中，累计涨幅已经达到 34.53％。

　　有分析人士指出，由于在2008年11月底暴跌以后，海通证券估值已经低于券商板块的整体估值水平，而且海通证券本身质地不错，现金充裕，因此在估值较为合理时，就有资金进去收集廉价筹码，大小非解禁反而成了难得的机会。

　　海通证券的走势让市场多少消除了谈大小非就色变的心理。相关统计数据也显示，2009年券商股解禁压力相比2008年要小得多。 

　 　2月1日，国金证券（600109）有5644.33万股小非解禁，分别为6家股东所持有。6月21日和29日，宏源证券（000562） （000562）和海通证券分别有9.13亿股和2.5亿股限售股解禁。其中，宏源证券解禁的9.16亿股股份为大股东建银投资和新疆凯迪投资有限公司所 持有，而海通证券解禁的2.5亿股为小非辽宁能源投资（集团）有限责任公司等所持有。

　　王松柏在其研究报告中指出，在经过了2008年年底的限售股解禁高峰后，证券公司解禁压力短期内已大幅释放。未来证券公司股价受大小非解禁的影响将较小。

　　制度创新值得期待

　　1月14日~15日，证监会在北京召开了新一年度的证券期货监管会议。会议提出了8项工作要点，包括推出创业板、做好融资融券试点、做好股指期货推出前的各项准备工作等。

　　中信证券研究员黄华民特别指出："在实体经济下滑和流动性过剩的条件下，资本市场制度和产品创新利于提升券商股的估值水平，降低风险溢价。"

　　他指出，创业板的推出将给证券公司的直接投资业务和融资业务带来新的机会，对具有直接投资业务资格的海通证券等将形成利好；而融资融券推出将显著改变券商的经营模式，对未来业务拓展具有重要意义。股指期货的推出也将有利于提升券商整体估值水平。

　　创新将促使券商分化

　　有业内人士指出，2009年，创新将会促使证券公司出现分化。

　 　国金证券分析师许柯在接受记者采访时表示，从证监会此次会议所传达的精神就可以看出，今年政策对证券市场的支持态度非常明确。由于印花税的降低，市场活 跃度应该比过去乐观，这样有利于整个券商行业经纪业务收入的增长。但是融资融券、直接投资业务等等才是未来利润新的增长点，中信等主流券商将在创新中获得 更大的成长空间，从而更加拉开与二三线券商的差距。

　　另外，他还特别指出，由于2008年上半年A股市场总成交量尚处于较高水平，券商今年上半年的经纪业务收入和去年同期相比较依然存在一定的压力。因此可能在下半年介入券商股的龙头品种更加稳妥。

　　背景资料

　　2008年全行业过冬

　　券商2008年业绩不佳早已在市场预料之中。

　　根据招商证券金融分析师罗毅的统计，2008年，股票、基金、权证和债券的合计日均交易量1509亿，同比下降36％。其中股票日均交易量1086亿，同比下降42％。萎缩的成交量直接导致各家券商佣金收入大幅下降。

　 　在低迷的市场中，股市融资功能在去年下半年也基本丧失。据交易所统计，2008年股票筹资总额为3472亿（含权证行权），较2007年减少57％，券 商承销收入也随之大幅缩水。另外，发审会通过但尚未发行的IPO项目达33个，累计待发行股份数量144亿。按照罗毅的估计，这33家等待上市的公司使相 关承销券商约有23亿元的承销收入无法确认，多少也影响了券商2008年业绩表现。

　　不过，一些行业研究员也指出，由于四季度A股市场有所回暖，在央行降息的背景下，债券价格稳步上升，上市券商2008年业绩可能会略微好于预期。 （每日经济新闻）

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