Q4股市运势…金融仍有压

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2016-10-01 01:11 经济日报 编译汤淑君／综合外电



本季市场面临一连串风险，包括美国总统大选、联准会升息，投资人宜系好安全带。图为澳洲证交所。 路透


第4季市场面临一连串风险，包括美国总统大选、联准会（Fed）升息、石油输出国组织（OPEC）会议、企业财报等，投资人宜系好安全带，迎接未来三个月市场波动性加剧。


以下是投资策略师对各类资产第4季的展望。

股市方面，全球股市第3季末波动加剧，因季末银行股卖压涌现，限缩先进国股市的季涨幅。金融业疑虑将延续至第4季，全球低利率与负利率环境打击银行业者，德意志银行等欧洲银行尤其脆弱。欧美企业10月陆续公布财报与财测，将是第4季股市能否延续涨势关键。

债市部分，今年政府公债涨势凌厉，但两大「债券天王」冈雷克与葛洛斯已同声警告有泡沫之虞。贝莱德资产经理人说，若美国公债殖利率攀升0.2个百分点，可能一笔勾销全年的收益。日本央行瞄准更陡的殖利率曲线，加上多国政府倾向采取财政刺激政策，也使固定收益资产前景蒙上阴影。

至于汇市第4季展望，巴克莱分析师预期第4季美元将升值，货币政策逐步迈向正常化及安全避风港地位提供支撑。但总统大选是一大变量，若共和党候选人川普胜选，Fed主席可能换人。

欧元今年来大致停滞不前，但年底前可能受欧洲银行业问题恐演变成危机、意大利12月初修宪公投、葡萄牙投资级信评岌岌不保、西班牙筹组政府僵局未解等因素冲击。

新兴市场已重获青睐，南非兰德、巴西里尔和俄罗斯卢布是今年汇市亮点。先进市场低利率促使资金转向新兴市场，短期内不致改变。若欧洲银行爆发危机，可能使风险胃纳急遽缩小，进而使新兴市场涨势戛然而止。

商品第4季行情受诸多因素牵引。石油输出国组织（OPEC）11月底开会时将决定减产幅度等细节，进而影响油价。


已开发国家股市Q3表现资料来源：汤森路透

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