未来一周市场展望

ysc

2016-09-11 14:41 联合晚报 本报讯


日期：2016/9/11-2016/9/15

欧美股市

观察英国央行利率会议及经济数据

经济数据：美国留意8月零售销售、消费者物价指数及9月密西根大学消费者信心指数初值等数据，另有多位联准会官员将发表谈话；欧洲留意欧元区与英国8月通膨等数据，英国央行9/15将召开利率会议，彭博统计(9/8)市场预期将维持利率于0.25%、资产购买规模4,350亿英镑不变，此次会议将公布收购公司债细则。

9/16欧盟高峰会：主要议题为讨论英国退欧后续协商进展。

富兰克林证券投顾表示，美国8月ISM非制造业指数虽仍处于扩张区域，但意外降至51.4之六年半低点，使市场揣测联准会将不急于9月升息，之前预估9月升息机率较高的高盛证券将9月升息机率自55%下调至40%(彭博信息，9/7)，根据联邦基金利率期货显示，9月升息机率自前一周的32%续降至28%，不过，12月会议前升息机率约58.5%，几无变动，显示市场普遍仍预期联准会将于年底前升息一码。

新兴股市

观察俄罗斯利率、联准会升息议题

拉美看法：法国兴业银行(9/5)表示，强劲的外资流入，减轻商品价格滑落对经常帐的伤害。拉美区域的经常帐赤字在最糟糕的2015年，更来到-3.4%，然而，巴西的经常帐更在改善，因汇率贬值打击进口，但鼓励出口表现。不过，要是外部需求或商品价格没有见到显著回升，经常帐赤字的改善都有限，而且如墨西哥与智利都见到改善后再恶化的现象。

所幸，外资信心并未受到经常帐赤字太大影响，由外资直接投资占GDP的比例来看，拉美区域在2015年还是优于其它区域。展望未来，是否出现结构性改善，是否有好的财政纪律，以及墨西哥与美国的贸易关系，都将影响拉美的外资投资情况。

摩根士丹利证券(9/8)表示，拉美股市的未来走势决定于三大因素：联准会收紧货币政策的速度；全球商品市场表现；各国的改革进程。

亚洲股市

观察中国8月经济数据、日本机器订单

经济数据：中国将公布多项8月份经济数据，包含外国直接投资、社会融资、银行新增贷款、工业生产、零售销售、固定资产投资等，预期皆较7月份数据改善，日本将公布7月机器订单，印度将公布8月趸售物价指数，泰国央行将举行利率会议，预期将维持基准利率于1.5%不变。

泰国投资前景评估：泰国股市本波下挫主要由泰国国内法人机构抛售卖压拖累，由于泰股今年来确实涨幅已高，顺势引发机构法人获利了结卖压，但全球充沛流动性仍持续寻找较高收益资产，近几个交易日外资资金仍持续净买超泰股，且相较泰国国内法人，外资资金操作也较不受非经济基本面的议题干扰。

债市

观察利率会议、经济数字

利率会议：泰国(9/14，预期持平于1.5%)、瑞士(9/15，预期持平于-0.75%)、英国(9/15，预期持平于0.25%)、智利(9/16，预期持平于3.5%)、俄罗斯(9/16，预期降息两码至10%)

经济数据：美国本周将公布8月零售销售、工业生产、消费者物价指数、密西根大学消费者信心指数；欧洲地区则以工业生产、消费者信心指数、德国ZEW调查、失业率为主。

根据EPFR统计截至9/7，新兴国家债券型基金最近一周再流入11.7亿美元，已连续第10周有颇为强劲的流入。另由国际金融协会(IIF，9/1)估计8月新兴债市之资金流入达133亿美元，为连续三个月超过百亿美元水平。

汇市

观察英国等多国央行利率会议

持续关注经济数字：美国8月零售销售预期应有弹升、通膨可能会有温和上扬；中国则将公布工业生产、零售销售和固定资产投资数据，对亚洲及商品国家货币的影响较重。其它如日本的机器订单和生产者物价、英国通膨率和失业率、南非第二季经常帐余额等。

重大集会：欧盟领袖9/16将集会讨论英国公投后的未来发展。

利率会议众多：如泰国、瑞士、英国、智利、俄罗斯央行将召开会议，市场预期俄罗斯可能降息两码至10%，其余则可能维持不变。其中，瑞士央行有季度政策评估报告，以及经济成长和通膨预估。

富兰克林证券投顾表示，美国近期经济数据偏弱，9月升息机率下降，而11月初则临总统大选的重要时刻，因此市场预期联准会若要升息应该会落在12月。若此为基本情境，将可缔造许多跌深货币的反弹机会，尤其集中于过去几年反应美国升息较为敏感的商品国家货币。

资料来源／富兰克林证券投顾

lakeFJ

源济