全球债市泡沫化风险升高

ysc

2016-08-12 04:25 经济日报 编译汤淑君／综合外电



欧洲、日本和英国的央行大举收购债券，已推升全球债券价格至令人目眩的新高价位，分析师警告全球债市泡沫化的风险随之升高。

英国央行（BOE）上周决定恢复大规模购价计画，预计未来六个月大买600亿英镑（1,010亿美元）的政府公债，以提振经济成长、缓和6月公投决定脱离欧盟带来的冲击。

英国央行于是加入欧洲央行（ECB）和日本银行的行列，继续推动量化宽松（QE）购债计画，以刺激疲弱的成长。

但英国央行9日收购长期债券时未能买足所需的量，令人忧虑大型机构投资人可能惜售长期债券，在市场供应不足的疑虑发酵下，全球债券殖利率价格飙升，走势相反的债券殖利率暴跌。

英国10年期公债殖利率10日跌到0.51%的历史新低；30年期债券殖利率跌到1.3%，也创新低。德国10年期公债殖利率更跌到负0.11%。

反常的是，投资人愿意付高于面值的钱买这些债券，这意味若有人买进后就抱牢至到期日，肯定会亏本。分析师指出，这显示全球债市已进入投机阶段，因为买这些债券要获利的唯一方法，就是找到另一个愿意付更高价接手的买家。

不仅英、德公债殖利率陡降，就连西班牙10年期公债殖利率也破新低纪录，跌到0.9%，比一年前水平腰斩。外国投资人需求狂涌，也把美国10年期公债殖利率掼压到1.5%。

分析师警告，全球债券殖利率重挫，显示央行的QE计画已达到极限。



英国公债殖利率。资料来源：汤森路透Datestream、金融时报

源济

lakeFJ

Hutong9999