投资者追逐风险，美国小型股乘上“东风”

源济

华尔街日报  2016年 08月 05日 13:41
投资者追逐风险，美国小型股乘上“东风”


Eric Thayer/Bloomberg News

最近追逐风险成为“时髦”，这让美国市值较小的公司成了赢家。

由小型股组成的罗素2000指数(Russell 2000)近期表现一直好于大盘。截至6月底时，其成份股平均市值为17.2亿美元。

今年迄今该指数累计上涨7%，涨幅高于标准普尔500指数的5.8%。6月底以来，罗素2000指数上涨5.5%，同期标准普尔500指数涨3.1%。根据摩根士丹利(Morgan Stanley)的数据，7月份10个板块中有八个板块都是中小型股跑赢大型股。

即便在标准普尔500指数成分股里，市值较小股票近期的表现也显得更加出色。Bespoke Investment Group数据显示，6月27日至8月2日之间，该指数成份股内最小的50只股票上涨了13%，而最大的50只股票就显得逊色一些，上涨7.3%。

小型股通常都被认为比大型股更易波动，但有时候也能带来更好的回报表现。一些投资者甚至将小型股视为大盘上涨的先行信号。

在最近风险资产的这轮上涨中，小型股是受益者。投资者押注美国联邦储备委员会（简称：美联储）将暂缓加息，从而推动风险资产全盘上涨。

Needham Asset Management的投资组合经理雷茨勒(Chris Retzler)认为，投资者中存在着一种兴趣，促使他们孜孜不倦地追逐风险。他说，高回报率市场已经有所复苏，这类市场通常是体现小型股走势的良好风向标，或是相对价值的标尺。

雷茨勒管理着一个小型股投资组合。他说，他的公司正在利用小型股股价飙升的机会，削减所持的一些股票。

小型股的反弹可以被视为是2016年风险资产全面回暖的体现之一。根据巴克莱(Barclays)的数据，今年以来，美国高回报率债券的表现一直好于整体债券基准。一些投资者还放弃了债券，转而购买派息丰厚的股票。

目前来看，承担风险似乎还是值得的。

Ben Eisen

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